DeFi peut compléter les systèmes financiers traditionnels : Réserve fédérale

La finance décentralisée (DeFi) ne remplace pas la finance traditionnelle. C'est le message du gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller.

Lors d'une récente conférence, Waller a déclaré que DeFi ne pouvait jouer qu'un rôle complémentaire aux systèmes financiers traditionnels, améliorant l'efficacité sans pour autant éliminer le besoin d'intermédiaires.

« Le potentiel de DeFi pour rationaliser et améliorer les processus existants est immense », a-t-il déclaré. « Les intermédiaires apparaissent car la mise en relation des acheteurs et des vendeurs peut s'avérer coûteuse et chronophage. »

DeFi ne décentralisera jamais complètement la finance

Les intermédiaires financiers existent depuis longtemps. Waller a donné un exemple concret : si vous vouliez prêter de l’argent, vous devriez trouver un emprunteur, négocier les conditions et gérer tous les risques de défaut de paiement. Une tâche complexe pour le commun des mortels.

C'est là qu'interviennent les banques. Elles simplifient ce processus en mettant en relation prêteurs et emprunteurs, en gérant les formalités juridiques et en gérant les risques. C'est pourquoi les banques sont apparues pour la première fois dans l'ancienne Mésopotamie et pourquoi elles existent encore aujourd'hui.  

« Les intermédiairestracde la valeur en réduisant le temps et les efforts nécessaires à la réalisation des transactions », a déclaré Waller, faisant référence aux travaux des économistes Ariel Rubenstein et Asher Wolinsky.

Il a reconnu que, même si la technologie DeFipeut réduire le besoin de certains de ces intermédiaires, ces derniers offrent toujours un service essentiel. Et ce service a un coût.

C’est là que DeFi intervient : face à ces coûts (frais, perte de contrôle des actifs et dépendance à la confiance), la technologie DeFi , notamment la blockchain et lestracintelligents, vise à résoudre ces problèmes.

Waller a toutefois précisé que cela ne signifie pas que tout le monde va se précipiter pour abandonner sa banque de sitôt. La confiance dans la CeFi, malgré ses inconvénients, est quelque chose que DeFi ne pourra jamais entièrement remplacer.

Le rôle de la technologie dans la finance

«Bitcoin a été conçu pour un monde où la confiance n'existe pas », a souligné Waller. « Lestracintelligents réduisent les risques liés aux processus de règlement en garantissant qu'aucune des parties ne sera lésée si l'autre ne respecte pas ses engagements. ».

Il a ajouté que ces technologies n'en sont qu'à leurs débuts, mais que leur potentiel pour gérer des transactions financières complexes est évident. Simplement insuffisant.

Un autre point clé du discours de Waller portait sur les stablecoins. Ces cryptomonnaies peuvent constituer un actif « sûr » pour les échanges décentralisés, réduisant ainsi le besoin d'intermédiaires de paiement traditionnels.

Mais, comme l'a averti le gouverneur de la Réserve fédérale, les stablecoins ne sont pas sans risques. Il a évoqué des cas passés où des monnaies synthétiques se sont effondrées lorsque trop de personnes se sont précipitées pour les échanger.

« Si les stablecoins sont destinés à être largement utilisés, ils doivent être assortis de garde-fous appropriés pour prévenir les paniques bancaires et atténuer les risques liés au financement illicite », a déclaré Waller.

Il estime qu'une décentralisation complète n'est pas réaliste. « L'intermédiation conserve toute sa valeur pour la plupart des gens », a-t-il déclaré.

Même au sein de la communauté crypto, la plupart des utilisateurs s'appuient sur des plateformes d'échange centralisées pour effectuer leurs transactions. Ces plateformes jouent le rôle d'intermédiaires, détenant les actifs des clients et exécutant les transactions en leur nom. Cela réintroduit le besoin de confiance, même dans un système « censé être décentralisé ». 

Waller a ensuite fait part de ses inquiétudes concernant les risques propres à DeFi. L'un d'eux est la possibilité que les plateformes DeFi soient utilisées par des personnes mal intentionnées.

Les systèmes financiers traditionnels sont réglementés afin de prévenir le blanchiment d'argent, la fraude et autres activités illégales. En revanche, DeFi opère dans un environnement moins réglementé, ce qui soulève des inquiétudes quant à son utilisation potentiellement abusive.

« Faut-il une réglementation similaire pour DeFi afin de protéger le système financier dans son ensemble des risques de contagion ? » a demandé Waller.