DeFi는 전통 금융 시스템을 보완할 수 있음: 연방준비제도

탈중앙화 금융(DeFi)은 전통적인 금융의 대체재가 아닙니다. 이것이 연방준비제도 이사회 의장 크리스토퍼 월러의 메시지입니다.

최근 컨퍼런스에서 연설한 월러는 DeFi가 전통적인 금융 시스템에 보완적인 역할만 할 수 있으며, 중개자의 필요성을 제거하지 않고 효율성을 개선할 수 있다고 말했습니다.

“DeFi가 기존 프로세스를 간소화하고 개선할 잠재력은 매우 큽니다,”라고 그는 말했습니다. “중개자는 구매자와 판매자를 매칭하는 것이 비용이 많이 들고 시간이 많이 걸리기 때문에 발생합니다.”

DeFi는 금융을 완전히 탈중앙화하지 못할 것입니다

금융 중개자는 오랫동안 존재해 왔습니다. 월러는 실용적인 예를 들었습니다: 만약 당신이 돈을 빌려주고 싶다면, 차입자를 찾고, 조건을 협상하며, 모든 디폴트 위험을 처리해야 합니다. 이는 평균적인 사람에게는 쉬운 작업이 아닙니다.

그곳에 은행이 들어옵니다. 은행은 대출자와 차입자를 연결하고, 법적 서류를 처리하며, 위험을 관리함으로써 이 프로세스를 간소화합니다. 이것이 은행이 고대 메소포타미아에서 처음 등장했고 오늘날까지 존재하는 이유입니다.  

“중개자는 거래를 완료하는 데 필요한 시간과 노력을 줄임으로써 가치를 추출합니다,”라고 월러는 경제학자 Ariel Rubenstein과 Asher Wolinsky의 작업을 참조하며 말했습니다.

그는 DeFi 기술이 이러한 중개자 중 일부의 필요성을 줄일 수 있음을 인정하지만, 여전히 사람들이 필요로 하는 서비스를 제공한다고 말했습니다. 그리고 그 서비스에는 비용이 따릅니다.

그 비용(알다시피 수수료, 자산에 대한 통제력 상실, 그리고 신뢰에 대한 의존)이 바로 DeFi가 개입하는 곳입니다. 블록체인과 스마트 컨트랙트를 포함한 DeFi 기술은 이러한 문제를 해결하고자 합니다.

하지만 월러는 이것이 곧장 은행을 버리러 사람들이 몰려갈 것이라는 의미는 아니라고 경고했습니다. 단점에도 불구하고 CeFi에 대한 신뢰는 DeFi가 완전히 대체할 수 없는 것입니다.

금융에서의 기술의 역할

“비트코인은 신뢰가 존재하지 않는 세상을 위해 설계되었습니다,”라고 월러는 지적했습니다. “스마트 컨트랙트는 한 쪽이 이행하지 않을 경우 다른 쪽이 손해를 보지 않도록 보장함으로써 정산 과정의 위험을 줄입니다.

그는 이러한 기술들이 아직 초기 단계에 있지만 복잡한 금융 거래를 처리할 잠재력이 명확하다고 덧붙였습니다. 하지만 아직 충분하지는 않습니다.

월러 연설의 또 다른 핵심 부분은 스테이블코인에 집중되었습니다. 이러한 코인은 탈중앙화 거래를 위한 '안전한' 자산을 제공할 수 있어 전통적인 결제 중개자의 필요성을 줄일 수 있습니다.

하지만 연방준비제도 이사회 의장이 경고했듯이, 스테이블코인도 위험에서 자유롭지 않습니다. 그는 너무 많은 사람들이 일제히 환급을 시도했을 때 합성 화폐가 붕괴했던 과거 사례들을 언급했습니다.

“스테이블코인이 널리 사용되려면 뱅크런을 방지하고 불법 금융 위험을 완화하기 위해 적절한 안전장치가 뒷받침되어야 합니다,”라고 월러는 말했습니다.

그는 완전한 탈중앙화가 현실적이지 않다고 믿습니다. “대부분의 사람들에게 중개는 여전히 가치가 있습니다,”라고 그는 말했습니다.

심지어 크립토 커뮤니티에서도 대부분의 사용자는 거래를 위해 중앙화 거래소에 의존합니다. 이러한 거래소는 중개자 역할을 하며 고객의 자산을 보유하고 대신 거래를 실행합니다. 이는 '소위 탈중앙화된' 시스템에서도 신뢰의 필요성을 다시 도입합니다. 

월러는 이어 DeFi 고유의 위험에 대한 우려를 공유했습니다. 그 중 하나는 DeFi 플랫폼이 나쁜 행위자들에게 사용될 잠재성입니다.

전통적인 금융 시스템은 자금 세탁, 사기 및 기타 불법 활동을 방지하기 위해 규제됩니다. 그러나 DeFi는 더 규제되지 않은 공간에서 운영되어 잠재적인 오용에 대한 우려를 제기합니다.

“더 넓은 금융 시스템을 유출 위험으로부터 보호하기 위해 DeFi에 유사한 규제가 필요합니까?”라고 월러는 물었습니다.