Je länger CLARITY blockiert, desto größer könnten die Krypto-Riesen werden

Die Zeit läuft für den CLARITY Act ab, bevor der Senat seine Sommerpause am 7. August beginnt, und die Auswirkungen dieser Verzögerung werden im Kryptoraum unterschiedlich gespürt. Große Unternehmen schaffen es, Kapital aufzubringen, aber kleinere Unternehmen, DeFi-Projekte und Gemeinschaftsbanken warten immer noch auf die entsprechenden Vorschriften, die anscheinend erst 2027 kommen werden.

Diese Diskrepanz wurde diese Woche deutlich, als Cathie Woods ARK Invest seinen Anteil an Coinbase und Circle Internet erhöhte, laut Investor’s Business Daily, während der Mehrheitsführer des Senats, John Thune, nichts weiter sagte, als dass er nach einer ersten Abstimmung vor Ende der Woche suche. Circle erhielt im Juli die föderale Genehmigung für seine nationale Treuhandbank, laut InvestorIdeas. Verschiedene Unternehmen, die sich an die regulatorische Landschaft anpassen können, erhalten Vorteile gegenüber anderen, während der neue Rahmen noch nicht endgültig festgelegt ist.

Eine vierwöchige Startbahn, die nie eröffnet wurde

Laut Alex Ioannou von Yahoo Finance sollte ein kombinierter Senatsentwurf ungefähr am 13. Juli erfolgen und eine Bodenabstimmung am 20. Juli haben, wonach die Gesetzgeber etwa einen Monat bis zur August-Pause hätten. Da die Senatsregeln jedoch 60 Stimmen erfordern, um ein Filibuster zu brechen, benötigen die Republikaner weiterhin die Stimmen der Demokraten.

Am 14. Mai rückte der Senatsausschuss für Bankwesen mit seinem Gesetzentwurf vor, unterstützt von allen Republikanern und zwei Demokraten. Später forderten die Demokraten eine ethische Anforderung für hochrangige Regierungsmitglieder, die sie davon abhalten würde, im Kryptogeschäft tätig zu sein. Trotz dieser Bedingung hat der zusammengeführte Entwurf diese Formulierung noch nicht aufgenommen, während Yahoo Finance behauptet, dass die Gesetzgeber immer noch über den Umfang der Befugnisse der Staatsanwälte zur Durchsetzung ethischer Verstöße diskutieren. Das Weiße Haus blieb von diesen Verhandlungen ausgeschlossen.

Welche Version des Gesetzentwurfs, und wen sie trifft

Das Gesetz hat mit jeder Aktualisierung weiter an Umfang gewonnen. Wie von Galaxy Research angemerkt, hatte der im Januar vorgelegte Entwurf von 278 Seiten Länge im Mai auf 309 Seiten zugenommen. Yahoo Finance fügte hinzu, dass die Zusammenführung mit dem Text des Senate Agriculture Committee ihn um mehr als 70 Seiten erhöht habe, hauptsächlich im Zusammenhang mit Fragen des Verbraucherschutzes.

Die Gesetzgebung würde die Zuständigkeit der SEC und CFTC festlegen, abhängig davon, ob ein Token als Wertpapier oder als Ware klassifiziert wird. Wie zuvor von Cryptopolitan erwähnt, werden zentralisierte Börsen klarere Regeln für den Betrieb haben, während DeFi-Protokolle klarere Betriebsbedingungen erreichen werden, die Definitionen von Validatoren und Oracles umfassen. Die neuen Offenlegungsanforderungen werden auf Token-Aussteller angewendet. Inzwischen werden die regulatorischen Anforderungen auf Zwischenhändler angewendet, die sich mit der föderalen Registrierung und Anti-Geldwäsche-Pflichten befassen müssen. Diese Compliance-Kosten sind für große Unternehmen leichter zu absorbieren als für kleinere Wettbewerber.

Banken wehren sich gegen Stablecoin-Zinsen

Belohnungen im Zusammenhang mit Stablecoins sind nach wie vor einer der größten Druckpunkte des Gesetzentwurfs.

Anthony Scaramucci von SkyBridge Capital beschuldigte die „Bankenlobby“, letzte-minute-Bemühungen zu unternehmen, um den Gesetzentwurf zu behindern, laut einem Artikel in Benzinga, der ein Wall Street Journal-Editorial zitiert, das die Schlupflöcher des Gesetzentwurfs kritisiert. Ähnlich erklärte Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, dass der Gesetzentwurf Kryptounternehmen ermöglichen werde, mit Banken zu operieren und zu konkurrieren, ohne die gleichen Schutzmaßnahmen.

Unterstützer sind anderer Meinung. Senatorin Cynthia Lummis bezeichnete die Gesetzgebung als „ein verbraucherfreundliches Offenlegungsrahmenwerk für digitale Assets“. Sie hob auch mehr als 16 Mechanismen zur Bekämpfung illegaler Finanzströme hervor, die sie als Reaktion auf die Kritik von Senatorin Elizabeth Warren entwickelt hatte.

Bitcoin shruggt CLARITY-Verzögerung ab

Die Märkte scheinen die legislative Verlangsamung weitgehend absorbiert zu haben.

Bitcoin fiel letzte Woche von rund 65.000 US-Dollar auf 62.000 US-Dollar, ein Rückgang von etwa 2,8 %. Laut Bitfire Research, wie von InvestorIdeas berichtet, war der Rückgang auf mehrere Gründe zurückzuführen, wie die stagnierende Gesetzgebung, die hawksche Haltung der Federal Reserve, die Übertragung von BTC im Wert von etwa 165 Millionen US-Dollar durch die Trump Media Wallet und der Coldcard-Fehler, der die Besitzer etwa 1.367 BTC kostete.

Das Anlegerstimmung hat sich ebenfalls verändert. Die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs sanken im Juli auf rund 205 Millionen US-Dollar, ihr monatlicher Tiefststand seit ihrer Einführung. Polymarket sagt, die Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act bis 2026 verabschiedet wird, ist auf nur 23 % gesunken; Galaxy Research sagte Mitte Mai, die Wahrscheinlichkeit liege zwischen 67 % und 75 %. Citi hat auch regulatorische Unsicherheit als einen wichtigen Faktor in seiner Prognose für Bitcoin und Ether hervorgehoben.

Selbst wenn der Senat den Gesetzentwurf billigt, müssen die Gesetzgeber ihn noch mit der Version des Repräsentantenhauses in Einklang bringen, die im Juli 2025 mit einer Stimme von 294-134 verabschiedet wurde, bevor der Gesetzentwurf zur Unterzeichnung an Präsident Trump gesendet wird. Wenn der Kongress diese Wochenfrist nicht einhält, wird September die nächste Gelegenheit zur Verabschiedung der Gesetzgebung sein. Andernfalls kann er den Gesetzentwurf bis zur Zeit der Zwischenwahlen verschieben, was die regulatorische Unsicherheit erhöht und großen Kryptounternehmen weiter zugutekommt.