كلما طالت فترة تعثر CLARITY، كلما زادت احتمالية وصول عمالقة العملات المشفرة إلى مستويات أكبر
- قانون الوضوح ينفد الوقت قبل عطلة مجلس الشيوخ في 7 أغسطس، مع احتمال أن تؤدي التأخيرات إلى تأجيل تنظيم العملات المشفرة إلى عام 2027.
- تكتسب شركات العملات المشفرة الكبيرة ميزة تنافسية، بينما لا تزال الشركات الصغيرة ومشاريع DeFi عالقة في انتظار وضوح اللوائح التنظيمية.
- من شأن مشروع القانون أن ينشئ رقابة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات/لجنة تداول السلع الآجلة، ويضع قواعد أكثر وضوحاً للبورصات، defiكيفية تنظيم بروتوكولات DeFi .
الوقت ينفد أمام قانون الوضوح قبل أن يبدأ مجلس الشيوخ عطلته في 7 أغسطس، ويتفاوت تأثير هذا التأخير في مجال العملات الرقمية. فبينما تتمكن الشركات الكبرى من جمع التمويل، لا تزال الشركات الصغيرة ومشاريع DeFi والبنوك المحلية تنتظر اللوائح التنظيمية المناسبة، والتي يبدو أنها لن تصدر إلا في عام 2027.
تجلّى هذا التفاوت بوضوح هذا الأسبوع عندما زادت شركة ARK Invest التابعة لكاثي وود حصتها في Coinbase وCircle Internet، وفقًا لصحيفة Investor's Business Daily، بينما لم يُدلِ زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، بأي تصريح سوى أنه يسعى لإجراء تصويت مبدئي قبل نهاية الأسبوع. وقد تمكنت Circle من الحصول على موافقة فيدرالية لإنشاء بنكها الائتماني الوطني في يوليو الماضي، وفقًا لموقع InvestorIdeas. وتحظى الشركات القادرة على التكيف مع البيئة التنظيمية بمزايا على غيرها في ظل عدم اكتمال الإطار الجديد.
مدرج طائرات مدته أربعة أسابيع لم يفتح أبداً
بحسب أليكس إيوانو من ياهو فاينانس، كان من المفترض أن يُعقد اجتماع مجلس الشيوخ لمناقشة مشروع القانون في 13 يوليو تقريبًا، وأن يُطرح للتصويت في 20 يوليو، وبعدها يكون أمام المشرعين شهر تقريبًا حتى عطلة أغسطس. مع ذلك، ونظرًا لأن قواعد مجلس الشيوخ تشترط 60 صوتًا لكسر المماطلة، سيظل الجمهوريون بحاجة إلى أصوات الديمقراطيين.
في 14 مايو، مضت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ قُدماً في اقتراحها لمشروع القانون بدعم من جميع الجمهوريين واثنين من الديمقراطيين. لاحقاً، طالب الديمقراطيون بشرط أخلاقي يتعلق بكبار المسؤولين الحكوميين، يمنعهم من الانخراط في تجارة العملات المشفرة. ورغم هذا الشرط، لم يتضمن مشروع القانون الموحد هذا البند بعد، بينما تزعم ياهو فاينانس أن المشرعين ما زالوا يناقشون مدى صلاحيات المدعين العامين في الولايات في إنفاذ القوانين المتعلقة بالمخالفات الأخلاقية. وقد التزم البيت الأبيض الحياد في هذه المفاوضات.
أي نسخة من مشروع القانون، ومن سيتضرر منه؟
استمر القانون في التوسع مع كل تحديث يُجرى عليه. وكما أشارت شركة "غالاكسي ريسيرش"، فقد زاد طول المسودة التي طُرحت في يناير من 278 صفحة إلى 309 صفحات في مايو. وأضافت "ياهو فاينانس" أن دمج نص لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ زاد من طوله بأكثر من 70 صفحة، تتناول في معظمها مسائل حماية المستهلك.
سيحدد التشريع اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بناءً على تصنيف العملة الرقمية كأوراق مالية أو سلع. وكما ذكر موقع Cryptopolitan، ستتمتع منصات التداول المركزية بقواعد تشغيل أكثر وضوحًا، بينما ستُحدد بروتوكولات التمويل اللامركزي بنود تشغيل واضحة تتضمن defiللمدققين والوسطاء. وستُفرض متطلبات الإفصاح الجديدة على مُصدري العملات الرقمية. في الوقت نفسه، ستُفرض المتطلبات التنظيمية على الوسطاء الذين سيتحملون التزامات التسجيل الفيدرالي ومكافحة غسل الأموال. وتُعد تكاليف الامتثال هذه أسهل على الشركات الكبيرة من الشركات المنافسة الأصغر حجمًا.
البنوك تعترض على عائد العملات المستقرة
لا تزال المكافآت المرتبطة بالعملات المستقرة تشكل إحدى أكبر نقاط الضغط في مشروع القانون.
اتهم أنتوني سكاراموتشي، من شركة سكاي بريدج كابيتال، جماعات الضغط المصرفية بمحاولة عرقلة مشروع القانون في اللحظات الأخيرة، وذلك وفقًا لمقال نُشر في موقع بنزينغا نقلاً عن افتتاحية صحيفة وول ستريت جورنال التي انتقدت ثغرات مشروع القانون. وبالمثل، صرّح جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، بأن مشروع القانون سيسمح لشركات العملات المشفرة بالعمل والتنافس مع البنوك دون توفير نفس الضمانات.
يعارض المؤيدون هذا الرأي. فقد وصفت السيناتور سينثيا لوميس التشريع بأنه "إطار إفصاح ملائم للمستهلكين فيما يتعلق بالأصول الرقمية". كما سلطت الضوء على أكثر من 16 آلية لمكافحة التمويل غير المشروع، والتي ابتكرتها ردًا على انتقادات السيناتور إليزابيث وارين.
تجاهلت Bitcoin تأخير CLARITY
يبدو أن الأسواق قد استوعبت إلى حد كبير التباطؤ التشريعي.
Bitcoin من حوالي 65,000 دولار إلى 62,000 دولار الأسبوع الماضي، أي بنسبة 2.8% تقريبًا. ووفقًا لأبحاث Bitfire، كما ذكر موقع InvestorIdeas، يعود هذا الانخفاض إلى عدة أسباب، منها جمود التشريعات، وموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، وتحويل محفظة ترامب الإعلامية لعملات بيتكوين بقيمة 165 مليون دولار تقريبًا، وثغرة Coldcard التي كلفت مالكيها خسارة ما يقارب 1,367 بيتكوين.
تغيرت معنويات المستثمرين أيضاً. انخفضت تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin إلى حوالي 205 ملايين دولار في يوليو، وهو أدنى مستوى شهري لها منذ إنشائها. وتشير شركة بولي ماركت إلى أن احتمالية إقرار قانون كلاريتي بحلول عام 2026 قد انخفضت إلى 23% فقط؛ بينما ذكرت شركة غالاكسي ريسيرش في منتصف مايو أن الاحتمالية تتراوح بين 67% و75%. كما أشارت سيتي إلى عدم اليقين التنظيمي كعامل رئيسي في توقعاتها Bitcoin والإيثيريوم.
حتى لو وافق مجلس الشيوخ على مشروع القانون، لا يزال يتعين على المشرعين التوفيق بينه وبين نسخة مجلس النواب، التي أُقرت بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 في يوليو 2025، قبل إرسال مشروع القانون إلىdent ترامب للتوقيع عليه. إذا لم يلتزم الكونغرس بالموعد النهائي هذا الأسبوع، فسيكون شهر سبتمبر هو الوقت المناسب التالي لإقرار التشريع. وإلا، فبإمكانه تأجيل مشروع القانون إلى فترة انتخابات التجديد النصفي، مما يزيد من حالة عدم اليقين التنظيمي ويصب في مصلحة شركات العملات المشفرة الكبرى.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية.
الأسئلة الشائعة
متى يتعين على مجلس الشيوخ اتخاذ إجراء بشأن قانون الوضوح؟
يدخل مجلس الشيوخ في عطلة في 7 أغسطس، وإذا لم يتم إقرار مشروع القانون قبل ذلك، فإن شهر سبتمبر يصبح النافذة الواقعية التالية، وفقًا لـ Benzinga، مع احتمال أن يؤدي فشل آخر إلى تأجيله إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
لماذا يمتنع الديمقراطيان المترددان عن تقديم الدعم؟
ذكرت ياهو فاينانس أن الديمقراطيين اللذين أيدا مشروع قانون مجلس الشيوخ المصرفي في 14 مايو ربطا تصويتهما النهائي بشرط أخلاقي من شأنه أن يمنع كبار المسؤولين الحكوميين، بمن فيهمdent، من إقامة علاقات تجارية متعلقة بالعملات المشفرة.
ما هي احتمالات أن يصبح مشروع القانون قانوناً في عام 2026؟
أفادت شركة Benzinga أن شركة Polymarket قدرت احتمالية أن يصبح مشروع القانون قانونًا في عام 2026 بنسبة 23٪ اعتبارًا من أوائل أغسطس، بانخفاض عن احتمالات نهاية العام التي ذكرتها شركة Galaxy Research في منتصف مايو والتي تراوحت بين 67٪ و 75٪.
لماذا يؤثر قانون الوضوح على أسعار العملات المشفرة؟
كان المستثمرون يأملون أن يضع التشريع قواعد أكثر وضوحاً لأسواق الأصول الرقمية. وقد أدى التأخير إلى إطالة أمد حالة عدم اليقين بشأن كيفية تنظيم منصات التداول ومصدري الرموز الرقمية وغيرها من شركات العملات المشفرة.
لماذا تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلباً على العملات المشفرة؟
تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة جاذبية الاستثمارات منخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية، مما يقلل الطلب على الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة.
لماذاtracمحفظة العملات المشفرة التابعة لشركة ترامب ميديا الانتباه؟
وقد كثفت هذه المبادرة التدقيق السياسي في الأصول الرقمية، مما أضاف بعداً آخر إلى المناقشات الجارية في الكونغرس حول تنظيم العملات المشفرة.
ماذا حدث بخصوصdentالبطاقة الباردة؟
أدت المشكلة الأمنية المبلغ عنها إلى تجدد المخاوف بشأن أمان محافظ الأجهزة وذكّرت المستخدمين بأهمية التحقق من الأجهزة والبرامج الثابتة وسلاسل التوريد.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
أشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والتمويل، يتمتع بخبرة ثماني سنوات في غرف الأخبار. يغطي أخبار أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، DeFi، ومنصات التداول. عمل مع مواقع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة دراسات عليا في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات الجماهيرية (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في هذا المجال، من بينهم آرثر هايز، ويات سيو، وأوستن فيدرا، وغيرهم.
