CLARITY 법안이 더 오래 지연될수록 대형 암호화폐 기업들은 더 커질 수 있습니다

상원이 8월 7일 휴회에 들어가기 전에 CLARITY 법안이 통과될 시간이 얼마 남지 않았으며, 이러한 지연의 영향은 암호화폐 공간에서 다르게 느껴지고 있습니다. 주요 기업들은 자금을 모으는 데 성공하고 있지만, 중소기업, DeFi 프로젝트 및 지역 은행들은 아직 적절한 규제를 기다리고 있으며, 이는 2027년에나 나올 것 같습니다.

이러한 격차는 이번 주 Cathie Wood의 ARK Invest가 Coinbase와 Circle Internet의 지분을 증가시켰다는 Investor’s Business Daily의 보도와 상원 다수당 지도자 John Thune가 이번 주 안에 초기 투표를 찾기 위해 노력하고 있다는 것 외에는 아무 말도 하지 않은 사실로 명확해졌습니다. InvestorIdeas에 따르면 Circle은 7월 연방 승인을 받아 전국 신탁 은행을 설립했습니다. 규제 환경에 적응할 수 있는 다양한 기업들이 새로운 프레임워크가 아직 확정되지 않은 동안 다른 기업들보다 우위를 점하고 있습니다.

개설되지 않은 4주간의 로드맵

야후 파이낸스의 알렉스 요아누에 따르면, 상원 합동 초안은 7월 13일경, 본회의 표결은 7월 20일경 이루어질 예정이었으며, 이후 의원들은 8월 휴회 전까지 약 한 달의 시간을 가졌어야 합니다. 그러나 상원 규칙은 필리버스터를 무력화하기 위해 60표가 필요하므로, 공화당은 여전히 민주당의 지지를 얻어야 합니다.

5월 14일, 상원 은행위원회는 모든 공화당 의원과 두 명의 민주당 의원의 지지를 받아 법안 제안을 진행했습니다. 이후 민주당은 고위 공무원이 암호화폐 사업에 관여하지 못하도록 하는 윤리 요구사항을 제시했습니다. 이러한 조건에도 불구하고, 합동 초안에는 아직 이 문구가 반영되지 않았으며, 야후 파이낸스는 의원들이 주 검찰총장들의 윤리 위반 단속 권한 범위에 대해 여전히 논의 중이라고 보도했습니다. 백악관은 이러한 협상에서 배제되었습니다.

법안의 버전과 영향 받는 대상

이 법은 개정될 때마다 계속 성장해 왔습니다. Galaxy Research가 지적했듯이, 1월에 제출된 초안은 278페이지에서 5월에는 309페이지로 늘어났습니다. Yahoo Finance는 상원 농림위원회 텍스트와의 병합으로 소비자 보호 사항이 주로 다루어지며 70페이지 이상 증가했다고 덧붙였습니다.

이 입법은 토큰이 증권으로 분류되는지 상품으로 분류되는지에 따라 SEC와 CFTC의 관할권을 설정합니다. 이전에 Cryptopolitan이 언급했듯이, 중앙화 거래소는 운영을 위한 더 명확한 규칙을 갖게 될 것이며, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜은 검증자 및 오라클의 정의를 포함하는 운영 조건이 명확해질 것입니다. 토큰 발행자에게는 새로운 공시 요구사항이 부과됩니다. 한편, 규제 요구사항은 연방 등록 및 반자금세탁 의무를 부담할 중개인에게 부과됩니다. 이러한 compliance costs are easier for large firms는 작은 경쟁사보다 대형 기업이 흡수하기 더 쉽습니다.

은행들의 스테이블코인 수익률 반대

스테이블코인과 관련된 보상은 여전히 법안에서 가장 큰 쟁점 중 하나입니다.

스카이브리지 캐피탈의 앤서니 스카라무치는 벤자링가 기사가 인용한 월스트리트 저널의 편집국 논평이 법안의 구멍을 비판했다는 점을 들어, '은행 로비'가 법안 저지를 위한 마지막 순간의 노력을 기울이고 있다고 비난했습니다. 마찬가지로 JP모건의 CEO 제이미 다이몬은 이 법안이 암호화폐 회사들이 은행과 동일한 안전 장치 없이 은행과 경쟁하며 운영될 수 있게 할 것이라고 밝혔습니다.

지지자들은 동의하지 않습니다. 신시아 루미스 상원의원은 이 입법을 '디지털 자산에 대한 소비자 친화적 공개 프레임워크'라고 불렀습니다. 또한 그녀는 엘리자베스 워런 상원의원의 비판에 대응하여 마련한 16개 이상의 불법 금융 방지 메커니즘을 강조했습니다.

비트코인, CLARITY 법안 지연 무시

시장은 입법 지연을 대부분 흡수한 것으로 보입니다.

비트코인은 지난주 약 $65,000에서 $62,000로 하락했으며, 이는 약 2.8%의 감소입니다. InvestorIdeas가 보도한 Bitfire Research에 따르면, decrease was due to several reasons, 입법의 정체, 연방준비제도(Fed)의 강경한 입장, 트럼프 미디어 지갑을 통한 약 $1.65억 규모의 BTC 이전, 그리고 Coldcard 결함으로 인해 소유자들이 약 1,367 BTC를 잃은 것 등이 그 이유입니다.

투자자 심리도 변화했습니다. 현물 비트코인 ETF의 유입액은 7월 들어 약 2억 500만 달러로 감소했으며, 이는 설립 이후 월간 최저치입니다. 폴리마켓은 CLARITY 법안이 2026년까지 통과될 가능성이 23%로 낮아졌다고 밝혔습니다. 갤럭시 리서치는 5월 중순 법안 통과 가능성이 67%에서 75% 사이라고 전망한 바 있습니다. 시티은행도 비트코인과 이더리움 전망에서 규제 불확실성을 주요 요인으로 지적했습니다.

상원이 법안을 승인하더라도, 의원들은 2025년 7월 294대 134표로 통과된 하원 버전과 상원 버전을 조율한 후 트럼프 대통령의 서명을 위해 법안을 보내야 합니다. 만약 의회가 이번 주 마감일을 놓친다면, 입법을 통과시킬 다음 기회는 9월이 될 것입니다. 그렇지 않으면 법안을 중간선거 시기로 미룰 수 있으며, 이는 규제 불확실성을 증가시키고 대형 암호화폐 기업에 더 큰 이익을 가져다줄 수 있습니다.