Plus CLARITY tarde à se manifester, plus les géants de la crypto pourraient en bénéficier
- La loi CLARITY arrive à échéance avant la pause parlementaire du 7 août, et tout retard pourrait repousser la réglementation des cryptomonnaies à 2027.
- Les grandes entreprises de cryptomonnaies prennent l'avantage, tandis que les petites entreprises et les projets DeFi restent bloqués dans l'attente d'une clarification réglementaire.
- Le projet de loi établirait une supervision de la SEC/CFTC, créerait des règles plus claires pour les plateformes d'échange et defila manière dont les protocoles DeFi sont réglementés.
Le temps presse pour l'adoption du CLARITY Act avant la suspension des travaux du Sénat le 7 août, et les répercussions de ce retard se font sentir différemment dans le secteur des cryptomonnaies. Les grandes entreprises parviennent à lever des fonds, mais les PME, les projets DeFi et les banques communautaires attendent toujours une réglementation adaptée, qui, semble-t-il, ne devrait pas intervenir avant 2027.
Cette disparité est apparue clairement cette semaine lorsque ARK Invest, la société de Cathie Wood, a augmenté sa participation dans Coinbase et Circle Internet, selon Investor's Business Daily, tandis que le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, n'a fait aucune déclaration, se contentant d'indiquer qu'il souhaitait un premier vote avant la fin de la semaine. Circle a obtenu l'agrément fédéral pour sa banque de fiducie nationale en juillet dernier, d'après InvestorIdeas. Les entreprises capables de s'adapter au contexte réglementaire bénéficient d'un avantage concurrentiel tant que le nouveau cadre n'est pas finalisé.
Une piste d'atterrissage de quatre semaines qui n'a jamais été ouverte
Selon Alex Ioannou de Yahoo Finance, un projet de loi commun au Sénat devait être présenté autour du 13 juillet et un vote en séance plénière prévu le 20 juillet. Les sénateurs auraient ensuite disposé d'environ un mois avant la pause parlementaire d'août. Cependant, le règlement du Sénat exigeant 60 voix pour mettre fin à une obstruction parlementaire, les républicains auront besoin du soutien des démocrates.
Le 14 mai, la commission bancaire du Sénat a approuvé sa proposition de loi avec le soutien de tous les républicains et de deux démocrates. Par la suite, les démocrates ont exigé une obligation déontologique pour les hauts fonctionnaires, les empêchant de s'impliquer dans le secteur des cryptomonnaies. Malgré cette condition, le projet de loi final ne l'intègre pas encore, tandis que Yahoo Finance affirme que les parlementaires débattent toujours de l'étendue des pouvoirs des procureurs généraux des États en matière de sanctions pour manquements à l'éthique. La Maison-Blanche est restée à l'écart de ces négociations.
Quelle version du projet de loi, et qui est concerné ?
La loi n'a cessé de s'étoffer au fil des mises à jour. Comme l'a souligné Galaxy Research, le projet présenté en janvier comptait 278 pages, contre 309 en mai. Yahoo Finance a ajouté que la fusion avec le texte de la commission sénatoriale de l'agriculture l'avait alourdi de plus de 70 pages, principalement consacrées à la protection des consommateurs.
La législation établirait la compétence de la SEC et de la CFTC selon que le jeton est classé comme titre financier ou marchandise. Comme l'a précédemment indiqué Cryptopolitan, les plateformes d'échange centralisées bénéficieront de règles de fonctionnement plus claires, tandis que les protocoles de finance décentralisée (DeFi) verront leurs conditions d'utilisation clarifiées, notamment en ce qui concerne defides validateurs et des oracles. Les nouvelles obligations de transparence s'appliqueront aux émetteurs de jetons. Parallèlement, les intermédiaires seront soumis à des obligations réglementaires d'enregistrement fédéral et de lutte contre le blanchiment d'argent. Ces coûts de mise en conformité sont plus faciles à absorber pour les grandes entreprises que pour leurs concurrents de plus petite taille.
Les banques s'opposent au rendement des stablecoins
Les récompenses associées aux stablecoins restent l'un des principaux points de friction du projet de loi.
Anthony Scaramucci, de SkyBridge Capital, a accusé le lobby bancaire de tenter des manœuvres de dernière minute pour bloquer le projet de loi, selon un article de Benzinga citant un éditorial du Wall Street Journal critiquant ses failles. De même, Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a déclaré que le projet de loi permettrait aux entreprises de cryptomonnaies d'opérer et de concurrencer les banques sans les mêmes garanties.
Les partisans du projet de loi sont en désaccord. La sénatrice Cynthia Lummis l'a qualifié de « cadre de divulgation favorable aux consommateurs pour les actifs numériques ». Elle a également mis en avant plus de 16 mécanismes de lutte contre la finance illicite qu'elle a élaborés en réponse aux critiques de la sénatrice Elizabeth Warren.
Bitcoin ignore le retard de CLARITY
Les marchés semblent avoir largement absorbé le ralentissement législatif.
Bitcoin a chuté d'environ 65 000 $ à 62 000 $ la semaine dernière, soit une baisse d'environ 2,8 %. Selon Bitfire Research, comme l'a rapporté InvestorIdeas, cette diminution est due à plusieurs facteurs, notamment la stagnation législative, la position restrictive de la Réserve fédérale, le transfert de BTC d'une valeur d'environ 165 millions de dollars par le portefeuille de Trump Media, et la faille Coldcard qui a coûté aux détenteurs environ 1 367 BTC.
Le sentiment des investisseurs a également évolué. Les flux entrants dans les ETF Bitcoin au comptant ont chuté à environ 205 millions de dollars en juillet, leur plus bas niveau mensuel depuis leur création. Selon Polymarket, la probabilité d'adoption du CLARITY Act d'ici 2026 n'est plus que de 23 % ; Galaxy Research estimait cette probabilité entre 67 % et 75 % à la mi-mai. Citi a également souligné l'incertitude réglementaire comme un facteur majeur influençant ses perspectives pour Bitcoin et l'Ether.
Même si le Sénat approuve le projet de loi, les parlementaires doivent encore l'harmoniser avec la version adoptée par la Chambre des représentants en juillet 2025 par 294 voix contre 134, avant de le soumettre à la signature dudent Trump. Si le Congrès ne respecte pas l'échéance de cette semaine, septembre sera la prochaine période propice pour l'adoption de la loi. Dans le cas contraire, il pourrait reporter le vote jusqu'aux élections de mi-mandat, ce qui accroîtrait l'incertitude réglementaire et profiterait davantage aux grandes entreprises du secteur des cryptomonnaies.
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FAQ
Quand le Sénat doit-il se prononcer sur la loi CLARITY ?
Le Sénat entre en vacances le 7 août, et si le projet de loi n'est pas adopté d'ici là, septembre devient la prochaine fenêtre réaliste, selon Benzinga, un nouvel échec risquant de repousser son adoption au-delà des élections de mi-mandat de novembre.
Pourquoi les deux démocrates indécis refusent-ils de les soutenir ?
Les deux démocrates qui ont soutenu le projet de loi bancaire du Sénat le 14 mai ont conditionné leur vote final à une disposition éthique qui interdirait aux hauts fonctionnaires du gouvernement, y compris ledent, d'avoir des liens commerciaux avec le secteur des cryptomonnaies, a rapporté Yahoo Finance.
Quelles sont les chances que ce projet de loi soit adopté en 2026 ?
Selon Benzinga, Polymarket estimait début août à 23 % les chances que le projet de loi soit adopté en 2026, contre 67 % à 75 % en fin d'année, selon Galaxy Research à la mi-mai.
Pourquoi la loi CLARITY a-t-elle un impact sur les prix des cryptomonnaies ?
Les investisseurs espéraient que cette législation établirait des règles plus claires pour les marchés des actifs numériques. Les retards ont prolongé l'incertitude quant à la réglementation des plateformes d'échange, des émetteurs de jetons et des autres entreprises du secteur des cryptomonnaies.
Pourquoi la hausse des taux d'intérêt nuit-elle aux cryptomonnaies ?
La hausse des taux d'intérêt accroît l'attrait des placements à faible risque, tels que les obligations d'État, réduisant ainsi la demande d'actifs plus risqués comme les cryptomonnaies.
Pourquoi le portefeuille crypto de Trump Media attiretracil autant l'attention ?
Cette initiative a intensifié l'examen politique des actifs numériques, ajoutant une nouvelle dimension aux débats parlementaires en cours sur la réglementation des cryptomonnaies.
Que s'est-il passé avec l'incidentde Coldcard ?
Le problème de sécurité signalé a ravivé les inquiétudes concernant la sécurité des portefeuilles matériels et a rappelé aux utilisateurs l'importance de vérifier les appareils, les micrologiciels et les chaînes d'approvisionnement.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans les cryptomonnaies et la finance, fort de huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés des cryptomonnaies, la réglementation, DeFiet les écosystèmes d'échange. Il a collaboré avec CoinGape, Todayq et Newsroompost. Ashish est titulaire d'un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa et bien d'autres.
