Analyst: China könnte US-Staatsanleihen gegen Bitcoin und Gold tauschen

China könnte erwägen, einen Teil seiner US-Staatsanleihenbestände gegen Bitcoin und Gold einzutauschen, um sich vor den zunehmenden globalen Spannungen zu schützen, so Jay Jacobs, Leiter des Bereichsmaticund Aktien-ETFs bei BlackRock, in einem Interview mit CNBC.

Jacobs erklärte, Zentralbanken weltweit würden sich seit Jahrzehnten vom US-Dollar abwenden. In den letzten drei bis vier Jahren hätten sich Bitcoin und Gold zu den neuen Favoriten unter den Anlageklassen entwickelt, in die sie verstärkt investieren.

Jacobs erklärte, Kryptowährungen entwickelten sich mittlerweile unabhängig von US-Technologieaktien, obwohl Zölle und politische Auseinandersetzungen die Kryptomärkte kurzfristig ähnlich wie Aktien und Anleihen agieren ließen. Er betonte, dass Bitcoin für seinen Wertanstieg nicht von Wirtschaftswachstum, Stabilität oder Frieden abhängig sei.

Jacobs sagte: „Es floriert, wenn mehr Unsicherheit herrscht“, was es von traditionellen Anlagen unterscheidet, die geringe Risiken und stetiges Wachstum benötigen, um erfolgreich zu sein.

China baut seine Bitcoin und Goldpositionen aus

Die neuesten Zahlen des US-Finanzministeriums zeigen, dass China Ende Februar US-Staatsanleihen im Wert von 784,3 Milliarden US-Dollar hielt. Bislang gibt es jedoch keine Bestätigung dafür, dass auf Ebene des US-Finanzministeriums aktiv Bitcoin angehäuft wird.

Chinas Goldreserven hatten Ende März einen Wert von rund 229,6 Milliarden US-Dollar, berichtete am 21. April. Darüber hinaus besitzt China laut Bitbo's Bitcoin Treasuries 194.000 BTC im Wert von etwa 18 Milliarden US-Dollar.

Guy Cecala, Vorstandsvorsitzender von Inside Mortgage Finance, erklärte gegenüber CNBC, China habe die Macht, die US-Märkte massiv zu erschüttern. Er sagte: „Wenn China uns hart treffen wollte, könnte es Staatsanleihen abstoßen. Ist das eine Bedrohung? Natürlich.“ Cecala betonte, dass Staatsanleihen das Fundament der US-Staatsfinanzierung bildeten, weshalb jeder größere Ausverkauf das System schwer treffen würde.

China besitzt ebenfalls einen enormen Anteil hypothekenbesicherter Wertpapiere (MBS), die Teil der 1,32 Billionen US-Dollar an MBS im Besitz ausländischer Staaten sind (laut einer Analyse von Ginnie Mae). Neben China zählen Japan, Taiwan und Kanada. Sollte China mit dem Verkauf seiner MBS beginnen und andere Länder diesem Beispiel folgen, könnte dies den MBS-Markt massiv belasten und ripple für den globalen Finanzsektor haben.

Einige Experten gehen davon aus, dass China zögern wird, da ein Verkauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) die eigenen Vermögenswerte gefährden würde. Melissa Cohn, Regional-dent von William Raveis Mortgage, erklärte gegenüber Newsweek, ein massiver Ausverkauf würde Chinas verbleibende Investitionen ruinieren und die globalen Währungen destabilisieren.

Cohn fügte hinzu, dass China darauf angewiesen sei, den Renminbi (RMB) schwächer als den US-Dollar zu halten, um seine Exporte billiger und für amerikanische Käufertraczu gestalten. Zu diesem Zweck kauft China seit Jahren US-Staatsanleihen.

Die Hypothekenzinsen stehen aufgrund der Strategie Chinas unter Druck

Der Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) hat einen erheblichen Einfluss auf die US-Hypothekenzinsen. Sollte China seine MBS-Bestände verkaufen, würden die Preise einbrechen und die Hypothekenzinsen sprunghaft ansteigen. Hausbesitzer mit variabel verzinsten Hypotheken wären besonders betroffen.

Eric Hagen, Analyst für Hypotheken und Spezialfinanzierungen bei BTIG, sagte gegenüber CNBC, dass „die meisten Investoren befürchten, dass sich die Hypothekenspreads ausweiten würden“, falls Länder wie China, Japan oder Kanada beschließen sollten, finanzielle Vergeltungsmaßnahmen zu ergreifen.

Laut Freddie Mac lag der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken mit festem Zinssatz am 17. April bei 6,83 %. Das setzt bereits viele amerikanische Hausbesitzer unter Druck.

Steigen die Zinsen aufgrund eines Verkaufs von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) weiter an, wird eine Refinanzierung für manche wenigertracoder sogar unmöglich. Eine Refinanzierung würde dann höhere monatliche Raten statt Einsparungen bedeuten.

Auch Erstkäufer von Wohneigentum würden die Auswirkungen spüren. Höhere Hypothekenzinsen würden viele Käufer vom Markt verdrängen, und Hausverkäufer würden möglicherweise abwarten und auf eine Preiserholung hoffen.

Höhere Zinsen erhöhen auch die Verschuldungsquote der Kreditnehmer, was Banken dazu veranlassen könnte, ihre Kreditvergaberegeln weiter zu verschärfen. Kreditgeber könnten höhere Kreditwürdigkeitswerte oder höhere Anzahlungen fordern, um ihr Risiko zu reduzieren.

Jacobs erklärte, BlackRock gehe davon aus, dass die geopolitische Fragmentierung der Hauptgrund für diese Veränderungen sei. Bitcoin sei nicht einfach nur ein weiteres Anlagegut, sondern ein direktes Ergebnis einer zunehmend gespaltenen Welt.

Während Aktien und Anleihen Stabilität benötigen, profitieren Kryptowährungen wie Bitcoin von der Instabilität, auf die sich China und andere Mächte vorbereiten.