Analyste : La Chine pourrait vendre ses avoirs en bons du Trésor américain pour acheter du Bitcoin et de l'or

La Chine pourrait envisager de vendre une partie de ses avoirs en bons du Trésor américain pour acheter du Bitcoin et de l'or afin de se protéger des tensions mondiales croissantes, selon une interview accordée à CNBC par Jay Jacobs, responsable des thématiques et des ETF actions chez BlackRock.

Jacobs a déclaré que les banques centrales du monde entier s'éloignent du dollar américain depuis des décennies. Il a déclaré que ces trois ou quatre dernières années, le Bitcoin et l'or sont devenus les nouvelles favorites parmi les actifs dans lesquels elles investissent massivement.

Jacobs a déclaré que les cryptomonnaies évoluent désormais séparément des actions technologiques américaines, bien que les tarifs douaniers et les luttes politiques aient conduit les marchés cryptographiques à se comporter comme des actions et des obligations à court terme. Il a souligné que le Bitcoin ne dépend pas de la croissance économique, de la stabilité ou de la paix pour augmenter.

Jacobs a déclaré : « Il prospère lorsqu'il y a plus d'incertitude », ce qui le distingue des investissements traditionnels qui nécessitent de faibles risques et une croissance stable pour performer.

La Chine construit des positions plus importantes en Bitcoin et en or

Les derniers chiffres montrent que la Chine détenait 784,3 milliards de dollars en bons du Trésor américain à la fin février, selon les données du département du Trésor américain. Cependant, il n'y a pas encore de confirmation d'une accumulation active de Bitcoin au niveau du Trésor.

La réserve d'or de la Chine valait environ 229,6 milliards de dollars à la fin mars, selon l'Economic Times a rapporté le 21 avril. De plus, la Chine détient 194 000 BTC, évalués à environ 18 milliards de dollars, selon les trésoreries Bitcoin de Bitbo.

Guy Cecala, président exécutif de Inside Mortgage Finance, à CNBC que la Chine a le pouvoir réel de secouer les marchés américains. Il a déclaré : « Si la Chine voulait nous frapper durement, elle pourrait se débarrasser des bons du Trésor. Est-ce une menace ? Certainement. » Cecala a déclaré que les titres du Trésor sont la base du financement du gouvernement américain, donc toute vente massive frapperait le système durement.

La Chine possède également une quantité massive de titres adossés à des hypothèques (MBS), faisant partie des 1,32 billion de dollars de MBS américains détenus par des pays étrangers, selon une analyse de Ginnie Mae. Outre la Chine, les grands détenteurs incluent Japon, Taïwan et le Canada. Si la Chine commence à vendre ses MBS et que d'autres suivent, cela pourrait anéantir le marché des MBS et provoquer des répercussions dans toute la finance mondiale.

Certains experts pensent que la Chine hésitera, car déverser des MBS nuirait à ses propres actifs. Melissa Cohn, vice-présidente régionale de William Raveis Mortgage, a déclaré à Newsweek qu'un grand déversement détruirait les investissements restants de la Chine et pourrait déstabiliser les devises mondiales.

Cohn a ajouté que la Chine dépend du maintien du renminbi (RMB) plus faible que le dollar américain pour garder ses exportations moins chères et plus attractives pour les acheteurs américains. Pour ce faire, la Chine achète de la dette américaine depuis des années.

Les taux hypothécaires subissent la pression de la stratégie de la Chine

Le marché des MBS influence fortement les taux hypothécaires aux États-Unis. Si la Chine commence à vendre ses réserves de MBS, les prix s'effondreraient et les taux hypothécaires augmenteraient. Les propriétaires ayant des hypothèques à taux variable seraient parmi les premiers touchés.

Eric Hagen, analyste en hypothèques et finance spécialisée chez BTIG, a déclaré à CNBC que « la plupart des investisseurs s'inquiètent d'un élargissement des spreads hypothécaires » si des pays comme la Chine, le Japon ou le Canada décidaient de riposter financièrement.

Au 17 avril, le taux hypothécaire fixe à 30 ans s'établissait à 6,83 %, selon Freddie Mac. Cela serre déjà de nombreux propriétaires américains.

Si les taux augmentent davantage en raison d'un déversement de MBS, le refinancement deviendra moins attractif, voire impossible pour certains. Le refinancement signifierait des paiements mensuels plus élevés au lieu d'économies.

Les primo-accédants ressentiraient également le coup. Des taux hypothécaires plus élevés écarteraient de nombreux acheteurs du marché, et les vendeurs pourraient rester sur la touche, attendant une reprise des prix.

Des taux plus élevés augmentent également le ratio endettement/revenu des emprunteurs, ce qui pourrait pousser les banques à resserrer encore plus les règles de prêt. Les prêteurs pourraient exiger des scores de crédit plus élevés ou des apports en fonds propres plus importants pour réduire leurs risques.

Jacobs a déclaré que BlackRock estime que la fragmentation géopolitique est le principal moteur de ces changements. Il a affirmé que le Bitcoin n'est pas juste un autre actif, mais le résultat direct d'un monde qui devient plus divisé.

Alors que les actions et les obligations nécessitent de la stabilité, les cryptomonnaies comme le Bitcoin prospèrent sur l'instabilité que la Chine et d'autres puissances préparent.