Analyste : La Chine pourrait se débarrasser de ses bons du Trésor américain pour acheter Bitcoin et de l’or

La Chine pourrait envisager de se débarrasser d'une partie de ses avoirs en bons du Trésor américain en échange Bitcoin et d'or afin de se protéger des tensions mondiales croissantes, selon une interview accordée à CNBC par Jay Jacobs, responsable des ETFmaticet actions chez BlackRock.

Jacobs a déclaré que les banques centrales du monde entier se détournent du dollar américain depuis des décennies. Il a ajouté qu'au cours des trois ou quatre dernières années, Bitcoin et l'or sont devenus les nouveaux actifs de prédilection dans lesquels elles investissent massivement.

Jacobs a déclaré que le marché des cryptomonnaies évolue désormais indépendamment des valeurs technologiques américaines, même si les droits de douane et les conflits politiques ont, à court terme, conduit les marchés des cryptomonnaies à se comporter comme ceux des actions et des obligations. Il a souligné que la hausse Bitcoin n'est pas liée à la croissance économique, à la stabilité ou à la paix.

Jacobs a déclaré : « Elle prospère en période d'incertitude », ce qui la distingue des investissements traditionnels qui nécessitent de faibles risques et une croissance régulière pour être performants.

La Chine renforce ses positions Bitcoin et en or

D'après les dernières données du Trésor américain, la Chine détenait 784,3 milliards de dollars en bons du Trésor à la fin février. Cependant, aucune confirmation d'une accumulation active Bitcoin au niveau du Trésor n'a encore été apportée.

Les réserves d'or de la Chine étaient estimées à environ 229,6 milliards de dollars fin mars, selon un article du Economic Times paru le 21 avril. Par ailleurs, la Chine détient 194 000 BTC, d'une valeur d'environ 18 milliards de dollars, d'après Bitcoin .

Guy Cecala, président exécutif d'Inside Mortgage Finance, a déclaré à CNBC que la Chine a un réel pouvoir de déstabiliser les marchés américains. Il a affirmé : « Si la Chine voulait nous frapper de plein fouet, elle pourrait se débarrasser de ses bons du Trésor. Est-ce une menace ? Absolument. » M. Cecala a expliqué que les titres du Trésor constituent le pilier du financement du gouvernement américain ; par conséquent, toute vente massive aurait un impact considérable sur le système.

La Chine détient également une quantité considérable de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui font partie des 1 320 milliards de dollars de MBS américains détenus par des pays étrangers, selon une analyse de Ginnie Mae. Outre la Chine, le Japon, Taïwan et le Canada. Si la Chine commençait à vendre ses MBS et que d'autres pays suivaient, cela pourrait entraîner un effondrement du marché des MBS et ripple sur l'ensemble du secteur financier mondial.

Certains experts estiment que la Chine hésitera car une vente massive de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) nuirait à ses propres actifs. Melissa Cohn, vice-dent régionale de William Raveis Mortgage, a déclaré à Newsweek qu'une vente massive anéantirait les investissements restants de la Chine et pourrait déstabiliser les devises mondiales.

Cohn a ajouté que la Chine a besoin de maintenir le renminbi (RMB) plus faible que le dollar américain pour que ses exportations restent moins chères et plustracpour les acheteurs américains. Pour ce faire, la Chine achète de la dette américaine depuis des années.

Les taux hypothécaires subissent des pressions dues à la stratégie de la Chine

Le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) influence fortement les taux hypothécaires américains. Si la Chine commençait à vendre ses stocks de MBS, les prix s'effondreraient et les taux hypothécaires grimperaient en flèche. Les propriétaires ayant des prêts hypothécaires à taux variable seraient parmi les premiers touchés.

Eric Hagen, analyste en prêts hypothécaires et en financements spécialisés chez BTIG, a déclaré à CNBC que « la plupart des investisseurs craignent un élargissement des écarts de taux hypothécaires » si des pays comme la Chine, le Japon ou le Canada décidaient de riposter financièrement.

Au 17 avril, le taux des prêts hypothécaires fixes à 30 ans s'établissait à 6,83 %, selon Freddie Mac. Ce taux met déjà à rude épreuve le pouvoir d'achat de nombreux propriétaires américains.

Si les taux augmentent davantage en raison d'une vente massive de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), le refinancement sera moinstrac, voire impossible pour certains. Refinancer se traduirait alors par des mensualités plus élevées au lieu de réaliser des économies.

Les primo-accédants seraient également touchés. La hausse des taux d'intérêt hypothécaires exclurait de nombreux acheteurs du marché, et les vendeurs pourraient rester en retrait, attendant une remontée des prix.

La hausse des taux d'intérêt augmente également le ratio d'endettement des emprunteurs, ce qui pourrait inciter les banques à durcir encore davantage leurs conditions d'octroi de crédit. Les prêteurs pourraient exiger des scores de crédit plus élevés ou des apports initiaux plus importants afin de réduire leurs risques.

Jacobs a déclaré que BlackRock estime que la fragmentation géopolitique est le principal moteur de ces changements. Il a ajouté que Bitcoin n'est pas un simple actif, mais la conséquence directe d'un monde de plus en plus divisé.

Alors que les actions et les obligations ont besoin de stabilité, les cryptomonnaies comme Bitcoin se nourrissent de l'instabilité à laquelle la Chine et d'autres puissances se préparent.