Lido DAO active le programme de rachat NEST pour relancer la performance du token
- Lido DAO a publié un aperçu de son programme automatisé de rachat LDO via NEST.
- Le token est en baisse de plus de 95 % par rapport à son sommet, malgré le fait que Lido contrôle environ 23 % de l'Ether staké et des milliards de dollars de TVL.
- Ce rachat teste si les capitaux du trésor peuvent combler l'écart entre le prix de LDO et les fondamentaux du protocole.
Lido DAO a publié un aperçu détaillé de NEST, le programme automatisé qu'il construit pour racheter ses propres tokens de gouvernance LDO.
Le programme est une réponse directe au token LDO, qui a perdu plus de 95 % de sa valeur depuis 2021.
Qu'est-ce que le NEST de Lido ?
Le programme Network Economic Support Tokenomics (NEST) est la solution à long terme de Lido DAO à l'écart croissant entre ce que le protocole gagne et la valeur de son token, ce dont il avertit depuis des mois.
Cryptopolitan l'a rapporté que NEST est censé fonctionner comme un mécanisme automatisé. Il est complètement séparé de la proposition unique que le DAO a présentée en mars pour dépenser directement les fonds du trésor sur LDO.
Un seuil de revenus annuels de 40 millions de dollars (environ 109 000 dollars par jour) a déjà été fixé par l'entreprise. Si le protocole gagne plus que cette base en une journée, 50 % de ce revenu supplémentaire est envoyé au programme NEST pour acheter des LDO.
Cependant, le programme ne peut acheter que pour 50 000 dollars de LDO par jour, avec un plafond annuel total de 10 millions de dollars.
Cryptopolitan a rapporté que le système précédent proposé par le Comité de croissance de Lido utiliserait jusqu'à 10 000 stETH du trésor de la DAO, d'une valeur d'environ 20 millions de dollars au prix de l'éther proche de 2 000 $, pour accumuler des LDO.
Le ratio de prix LDO/ETH était d'environ 0,00016, soit une baisse de 70 % par rapport à son niveau de trading pendant la majeure partie des deux années précédentes. Pendant cette même période, les récompenses nettes du protocole n'avaient chuté que d'environ 20 %. La DAO a également indiqué que ses coûts avaient diminué de 13 % par rapport à l'année précédente, et que son taux de frais avait augmenté à 6,11 % contre 5 % auparavant.
Lido détient la plus grande part de l'éther mis en staking à environ 23%. Les données de DefiLlama également liste la valeur totale verrouillée (TVL) de Lido près de 17,8 milliards de dollars contre une capitalisation boursière d'environ 252 millions de dollars. Ses frais annualisés sont d'environ 693 millions de dollars, et le revenu annualisé est proche de 38 millions de dollars.
Aucune liquidité sur les échanges décentralisés
Il y a à peine assez de liquidité on-chain pour exécuter le plan. Seulement environ 90 000 $ de LDO sont disponibles à l'achat dans un rayon de 2 % du prix actuel. Cela signifie qu'un seul achat par lot de 1 000 stETH (d'une valeur d'environ 2 millions de dollars) épuiserait toutes les liquidités disponibles plusieurs fois de suite, provoquant une forte hausse du prix.
Pour contourner cela, la proposition a autorisé l'achat de LDO via des plateformes centralisées incluant Binance, OKX, Bybit, Gate et Bitget, chacune offrant plus de 100 000 $ de profondeur, ainsi que via des routes on-chain telles que CoW Swap, 1inch et Uniswap. Les achats sont effectués par lots de 1 000 stETH, chacun nécessitant une étape de gouvernance distincte (une motion « Easy Track ») avec une fenêtre d'objection de trois jours et un plafond de slippage de 3 % en dessous du prix de référence.
Le marché a réagi positivement au schéma de rachat, des rapports indiquant que le LDO a bondi d'environ 30 % au cours d'un mois où il a résisté à une baisse plus large du marché DeFi.
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FAQ
Qu'est-ce que NEST ?
NEST est le format automatisé de rachat LDO que Lido développe comme solution à long terme à ses problèmes de revenus et d'évaluation du token. Il fonctionne indépendamment du rachat ponctuel du trésor proposé par la DAO en mars 2026, selon Cryptopolitan.
Combien Lido prévoit-il de dépenser pour racheter des LDO ?
La proposition de mars autorisait jusqu'à 10 000 stETH provenant du trésor de la DAO, soit environ 20 millions de dollars à l'époque, exécutés par tranches de 1 000 stETH, ce qui pourrait retirer environ 8 % de l'offre circulaire de LDO.
Pourquoi Lido doit-il racheter des LDO sur des échanges centralisés ?
La liquidité on-chain de LDO est faible, avec seulement environ 90 000 $ de profondeur dans une fourchette de 2 % autour du prix ; la DAO a donc autorisé le routage des trades vers des plateformes telles que Binance, OKX, Bybit, Gate et Bitget pour exécuter des opérations à grande échelle.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
