分析师：中国可能抛售美债持仓，转而投资比特币和黄金

据黑石集团（BlackRock）主题和股票 ETF 主管杰伊·雅各布斯（Jay Jacobs）接受 CNBC 采访称，为了保护自身免受日益加剧的全球紧张局势影响，中国可能会考虑抛售部分美国国债持仓，转而投资比特币和黄金。

雅各布斯表示，全球各国央行几十年来一直在疏远美元。他说，在过去三到四年里，比特币和黄金已成为它们大量增持资产中的新宠。

雅各布斯表示，尽管关税和政治斗争使加密市场在短期内表现得像股票和债券，但加密资产现在正与美国科技股分开走势。他指出，比特币的上涨并不依赖于经济增长、稳定或和平。

雅各布斯说：“它在不确定性增加时蓬勃发展，”这使得它与需要低风险和稳定增长才能表现良好的传统投资不同。

中国建立更大的比特币和黄金头寸

根据美国财政部数据，最新数字显示，截至2月底，中国持有7843亿美元的美国国债。然而，目前尚未确认财政部层面正在积极积累比特币。

据《经济时报》报道，截至3月底，中国的黄金储备价值约为2296亿美元 在 6 月报道 在4月21日。此外，根据 Bitbo 的比特币国库数据，中国持有19.4万枚比特币，价值约180亿美元。

Inside Mortgage Finance 执行主席盖伊·塞卡拉（Guy Cecala） 表示 CNBC 表示，中国拥有动摇美国市场的真正实力。他说：“如果中国想狠狠打击我们，他们可以抛售国债。这是一种威胁吗？当然是。”塞卡拉表示，国债是美国政府融资的基础，因此任何大规模抛售都会对系统造成严重打击。

中国还拥有大量抵押贷款支持证券（MBS）。根据吉尼梅（Ginnie Mae）的分析，外国国家拥有1.32万亿美元的美国 MBS，其中中国是主要持有者之一。除了中国，主要持有者还包括 日本、台湾和 加拿大。如果中国开始出售其 MBS，其他国家跟随，可能会摧毁 MBS 市场，并波及全球金融体系。

一些专家认为，中国可能会犹豫，因为抛售 MBS 会损害其自身资产。威廉·雷维斯抵押贷款公司（William Raveis Mortgage）区域副总裁梅丽莎·科恩（Melissa Cohn）告诉《新闻周刊》，大规模抛售将摧毁中国剩余的投资，并可能导致全球货币不稳定。

科恩补充说，中国依赖于保持人民币（RMB）弱于美元，以使其出口对美国买家更具价格优势和吸引力。为此，中国多年来一直购买美国债务。

中国的策略给抵押贷款利率带来压力

MBS 市场严重影响美国抵押贷款利率。如果中国开始出售其 MBS 储备，价格将暴跌，抵押贷款利率将飙升。拥有浮动利率抵押贷款的房主将是首批受到冲击的人群之一。

BTIG 的抵押贷款和特种金融分析师埃里克·海根（Eric Hagen）告诉 CNBC，如果中国、日本或加拿大等国家决定进行金融报复，“大多数投资者担心抵押贷款利差会扩大”。

截至4月17日，根据弗雷迪·麦克（Freddie Mac）的报告，30年期固定抵押贷款利率为6.83%。这已经让许多美国房主感到压力。

如果因 MBS 抛售导致利率进一步上升，再融资对某些人来说将变得缺乏吸引力，甚至不可能。再融资意味着每月还款额增加，而不是节省开支。

首次购房者也会受到冲击。更高的抵押贷款利率将使许多买家退出市场，而房屋卖家可能会保持观望，等待价格恢复。

更高的利率也会提高借款人的债务收入比，这可能导致银行进一步收紧贷款规则。贷款人可能会要求更高的信用评分或更大的首付，以降低风险。

雅各布斯表示，黑石集团认为，地缘政治碎片化是这些变化的主要驱动力。他说，比特币不仅仅是另一种资产，而是世界日益分裂的直接结果。

虽然股票和债券需要稳定，但比特币等加密资产却从中国和权力大国正在为之准备的不稳定性中获益。