Analista: la Cina potrebbe svendere i titoli del Tesoro USA per Bitcoin e oro

La Cina potrebbe valutare la vendita di una parte dei suoi titoli del Tesoro USA per acquistare Bitcoin e oro al fine di proteggersi dalle crescenti tensioni globali, secondo un'intervista concessa a CNBC da Jay Jacobs, responsabile di thematics ed equity ETFs presso BlackRock.

Jacobs ha affermato che le banche centrali di tutto il mondo si stanno allontanando dal dollaro USA da decenni. Ha detto che negli ultimi tre o quattro anni, Bitcoin e oro sono diventati le nuove preferenze tra le attività in cui stanno investendo massicciamente.

Jacobs ha detto che le criptovalute si stanno muovendo separatamente dalle azioni tecnologiche USA, anche se dazi e conflitti politici hanno fatto sì che i mercati delle criptovalute si comportassero come azioni e obbligazioni nel breve termine. Ha sottolineato che Bitcoin non dipende dalla crescita economica, dalla stabilità o dalla pace per salire.

Jacobs ha detto: «Prospera quando c'è più incertezza», il che lo rende diverso dagli investimenti tradizionali che necessitano di bassi rischi e una crescita costante per performare.

La Cina costruisce posizioni più grandi in Bitcoin e oro

Gli ultimi numeri mostrano che la Cina deteneva 784,3 miliardi di dollari in titoli del Tesoro USA alla fine di febbraio, basandosi sui dati del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Tuttavia, non c'è ancora conferma di un accumulo attivo di Bitcoin a livello del Tesoro.

Il montepremi d'oro della Cina valeva circa 229,6 miliardi di dollari alla fine di marzo, secondo Economic Times ha riportato il 21 aprile. Inoltre, la Cina detiene 194.000 BTC, valutati circa 18 miliardi di dollari, secondo le Tesorerie Bitcoin di Bitbo.

Guy Cecala, presidente esecutivo di Inside Mortgage Finance, ha CNBC che la Cina ha il potere reale di scuotere i mercati USA. Ha detto: «Se la Cina volesse colpirci duramente, potrebbe svendere i titoli del Tesoro. È una minaccia? Certamente sì». Cecala ha detto che i titoli del Tesoro sono la base del finanziamento del governo USA, quindi qualsiasi grande svendita colpirebbe duramente il sistema.

La Cina possiede anche una quantità enorme di titoli ipotecari garantiti da mutui (MBS), parte dei 1,32 trilioni di dollari in MBS USA posseduti da paesi stranieri, basandosi su un'analisi di Ginnie Mae. Oltre alla Cina, i grandi detentori includono Giappone, Taiwan, e Canada. Se la Cina inizia a vendere i suoi MBS e altri seguono l'esempio, potrebbe schiacciare il mercato degli MBS e creare ripercussioni in tutta la finanza globale.

Alcuni esperti pensano che la Cina esiterà perché svendere gli MBS danneggerebbe i suoi stessi asset. Melissa Cohn, vicepresidente regionale di William Raveis Mortgage, ha detto a Newsweek che una grande svendita distruggerebbe gli investimenti rimanenti della Cina e potrebbe destabilizzare le valute globali.

Cohn ha aggiunto che la Cina dipende dal mantenere lo yuan (RMB) più debole del dollaro USA per mantenere le sue esportazioni più economiche e attraenti per gli acquirenti americani. Per fare questo, la Cina ha continuato ad acquistare debito USA per anni.

I tassi ipotecari subiscono la pressione della strategia della Cina

Il mercato degli MBS influenza fortemente i tassi ipotecari USA. Se la Cina inizia a vendere le sue scorte di MBS, i prezzi crollerebbero e i tassi ipotecari schizzerebbero verso l'alto. I proprietari di case con mutui a tasso variabile sarebbero tra i primi a subirne le conseguenze.

Eric Hagen, analista di mutui e finanza specializzata presso BTIG, ha detto a CNBC che «la maggior parte degli investitori è preoccupata che i differenziali ipotecari si allargherebbero» se paesi come Cina, Giappone o Canada decidessero di ritorsioni finanziarie.

Al 17 aprile, il tasso fisso a 30 anni era al 6,83%, riportato da Freddie Mac. Questo sta già stringendo molti proprietari di case americani.

Se i tassi aumentano ulteriormente a causa di una svendita di MBS, il rifinanziamento sarà meno attraente o persino impossibile per alcuni. Il rifinanziamento significherebbe pagamenti mensili più alti invece di risparmi.

I primi acquirenti di case sentirebbero l'impatto. Tassi ipotecari più alti eliminerebbero molti acquirenti dal mercato, e i venditori di case potrebbero restare in disparte, aspettando che i prezzi si riprendano.

Tassi più alti aumentano anche i rapporti debito-reddito dei mutuatari, il che potrebbe spingere le banche a inasprire ulteriormente le regole di prestito. Gli istituti di credito potrebbero richiedere punteggi di credito più alti o acconti più grandi per ridurre i propri rischi.

Jacobs ha detto che BlackRock crede che la frammentazione geopolitica sia il grande motore di questi cambiamenti. Ha detto che Bitcoin non è solo un'altra attività, ma il risultato diretto di un mondo che sta diventando più diviso.

Mentre azioni e obbligazioni hanno bisogno di stabilità, le criptovalute come Bitcoin si nutrono dell'instabilità per cui la Cina e altri poteri si stanno preparando.