Analista: la Cina potrebbe sbarazzarsi dei titoli del Tesoro USA per Bitcoin e oro

Secondo un'intervista rilasciata alla CNBC da Jay Jacobs, responsabile degli ETFmatice dei titoli del Tesoro USA di BlackRock, la Cina potrebbe valutare l'idea di cedere una parte dei suoi titoli del Tesoro USA in cambio di Bitcoin e oro per proteggersi dalle crescenti tensioni globali.

Jacobs ha affermato che le banche centrali di tutto il mondo si stanno allontanando dal dollaro statunitense da decenni. Ha aggiunto che negli ultimi tre o quattro anni, Bitcoin e oro sono diventati i nuovi asset preferiti tra quelli su cui stanno investendo.

Jacobs ha affermato che le criptovalute si stanno ora muovendo separatamente dai titoli tecnologici statunitensi, nonostante i dazi e le lotte politiche abbiano fatto sì che i mercati delle criptovalute si comportassero come azioni e obbligazioni nel breve termine. Ha sottolineato che Bitcoin non dipende dalla crescita economica, dalla stabilità o dalla pace.

Jacobs ha affermato: "Prospera quando c'è più incertezza", il che lo rende diverso dagli investimenti tradizionali che necessitano di bassi rischi e di una crescita costante per avere successo.

La Cina costruisce posizioni più grandi Bitcoin e oro

Gli ultimi dati mostrano che la Cina deteneva 784,3 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi entro la fine di febbraio, secondo i dati del Dipartimento del Tesoro statunitense. Tuttavia, non vi è ancora alcuna conferma di un accumulo attivo Bitcoin a livello di titoli del Tesoro.

Secondo quanto riportato dall'Economic Times il 21 aprile, le riserve auree della Cina ammontavano a circa 229,6 miliardi di dollari alla fine di marzo. Inoltre, la Cina possiede 194.000 Bitcoin, per un valore di circa 18 miliardi di dollari, stando ai dati di Bitbo Bitcoin Treasuries.

Guy Cecala, presidente esecutivo di Inside Mortgage Finance, ha dichiarato a CNBC che la Cina ha un reale potere di scuotere i mercati statunitensi. Ha affermato: "Se la Cina volesse colpirci duramente, potrebbe vendere massicciamente titoli del Tesoro. È una minaccia? Certamente lo è". Cecala ha aggiunto che i titoli del Tesoro sono alla base del finanziamento del governo statunitense, quindi qualsiasi massiccia vendita avrebbe un forte impatto sul sistema.

La Cina detiene anche un'enorme quantità di titoli garantiti da ipoteca (MBS), parte dei 1,32 trilioni di dollari di MBS statunitensi posseduti da paesi stranieri, secondo un'analisi di Ginnie Mae. Oltre alla Cina, tra i principali detentori figurano Giappone, Taiwan e Canada. Se la Cina iniziasse a vendere i suoi MBS e altri seguissero l'esempio, potrebbe schiacciare il mercato degli MBS e ripple sulla finanza globale.

Alcuni esperti ritengono che la Cina esiterà perché cedere MBS danneggerebbe i suoi stessi asset. Melissa Cohn,dent regionale di William Raveis Mortgage, ha dichiarato a Newsweek che una svendita su larga scala distruggerebbe gli investimenti cinesi rimanenti e potrebbe destabilizzare le valute globali.

Cohn ha aggiunto che la Cina dipende dal fatto che il renminbi (RMB) rimanga più debole del dollaro USA per mantenere le sue esportazioni più economiche e piùtracper gli acquirenti americani. Per raggiungere questo obiettivo, la Cina ha continuato ad acquistare debito statunitense per anni.

I tassi dei mutui subiscono la pressione della strategia cinese

Il mercato degli MBS influenza pesantemente i tassi dei mutui statunitensi. Se la Cina iniziasse a vendere le sue riserve di MBS, i prezzi crollerebbero e i tassi dei mutui salirebbero alle stelle. I proprietari di case con mutui a tasso variabile sarebbero tra i primi a essere colpiti.

Eric Hagen, analista di mutui e finanza specializzata presso BTIG, ha dichiarato alla CNBC che "la maggior parte degli investitori teme che gli spread sui mutui possano ampliarsi" se paesi come Cina, Giappone o Canada decidessero di reagire finanziariamente.

Al 17 aprile, il tasso fisso sui mutui a 30 anni era al 6,83%, secondo quanto riportato da Freddie Mac. Questa cifra sta già mettendo in difficoltà molti proprietari di case americani.

Se i tassi dovessero aumentare ulteriormente a causa di un crollo dei MBS, il rifinanziamento sarebbe menotraco addirittura impossibile per alcuni. Il rifinanziamento comporterebbe rate mensili più elevate anziché risparmi.

Anche chi acquista una casa per la prima volta ne risentirebbe. I tassi ipotecari più elevati estrometterebbero molti acquirenti dal mercato, e i venditori potrebbero rimanere in disparte, in attesa che i prezzi si riprendano.

I tassi più elevati aumentano anche il rapporto debito/reddito dei mutuatari, il che potrebbe spingere le banche a inasprire ulteriormente le regole sui prestiti. Gli istituti di credito potrebbero richiedere punteggi di credito più elevati o acconti più consistenti per ridurre i rischi.

Jacobs ha affermato che BlackRock ritiene che la frammentazione geopolitica sia il principale motore di questi cambiamenti. Ha affermato che Bitcoin non è solo un altro asset, ma il risultato diretto di un mondo che sta diventando sempre più diviso.

Mentre azioni e obbligazioni hanno bisogno di stabilità, le criptovalute come Bitcoin si alimentano dell'instabilità a cui la Cina e altre potenze si stanno preparando.