Analista: China pode despejar títulos do Tesouro dos EUA por Bitcoin e ouro

A China poderia considerar despejar uma parte de suas posições em títulos do Tesouro dos EUA por Bitcoin e ouro para se proteger das crescentes tensões globais, de acordo com uma entrevista dada à CNBC por Jay Jacobs, chefe de temáticas e ETFs de ações da BlackRock.

Jacobs disse que os bancos centrais ao redor do mundo têm se afastado do dólar americano há décadas. Ele disse que, nos últimos três a quatro anos, o Bitcoin e o ouro se tornaram as novas favoritas entre os ativos que estão acumulando.

Jacobs disse que as criptomoedas agora estão se movendo separadamente das ações de tecnologia dos EUA, embora tarifas e disputas políticas tenham feito os mercados de criptoativos se comportarem como ações e títulos no curto prazo. Ele observou que o Bitcoin não depende do crescimento econômico, estabilidade ou paz para subir.

Jacobs disse: “Ele prospera quando há mais incerteza”, o que o diferencia dos investimentos tradicionais que precisam de baixos riscos e crescimento constante para performar.

A China constrói posições maiores de Bitcoin e ouro

Os últimos números mostram que a China detinha US$ 784,3 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA até o final de fevereiro, com base nos dados do Departamento do Tesouro dos EUA. No entanto, ainda não há confirmação de acumulação ativa de Bitcoin ocorrendo no nível do Tesouro.

A reserva de ouro da China valia cerca de US$ 229,6 bilhões no final de março, segundo o Economic Times reportou em 21 de abril. Além disso, a China está com 194.000 BTC, avaliados em cerca de US$ 18 bilhões, de acordo com os Bitcoin Treasuries da Bitbo.

Guy Cecala, presidente executivo da Inside Mortgage Finance, disse CNBC que a China tem poder real para abalar os mercados dos EUA. Ele disse: “Se a China quisesse nos atingir fortemente, poderia despejar títulos do Tesouro. É uma ameaça? Com certeza.” Cecala disse que os títulos do Tesouro são a base do financiamento do governo dos EUA, portanto, qualquer grande venda afetaria o sistema fortemente.

A China também possui uma quantidade massiva de títulos lastreados em hipotecas (MBS), parte dos US$ 1,32 trilhão em MBS dos EUA detidos por países estrangeiros, com base em uma análise da Ginnie Mae. Além da China, os grandes detentores incluem Japão, Taiwan e Canadá. Se a China começar a vender seus MBS e outros seguirem o exemplo, isso pode destruir o mercado de MBS e repercutir em toda a finança global.

Alguns especialistas acreditam que a China hesitará porque despejar MBS prejudicaria seus próprios ativos. Melissa Cohn, vice-presidente regional da William Raveis Mortgage, disse à Newsweek que uma grande venda destruiria os investimentos restantes da China e poderia desestabilizar as moedas globais.

Cohn acrescentou que a China depende de manter o renminbi (RMB) mais fraco que o dólar americano para manter suas exportações mais baratas e atraentes para os compradores americanos. Para fazer isso, a China tem comprado dívida dos EUA há anos.

As taxas de hipoteca enfrentam pressão da estratégia da China

O mercado de MBS influencia fortemente as taxas de hipoteca nos EUA. Se a China começar a vender seu estoque de MBS, os preços cairiam e as taxas de hipoteca subiriam. Os proprietários de casas com hipotecas de taxa variável seriam alguns dos primeiros a ser atingidos.

Eric Hagen, analista de hipotecas e finanças especializadas da BTIG, disse à CNBC que “a maioria dos investidores está preocupada que os spreads de hipoteca se alargariam” se países como China, Japão ou Canadá decidissem retaliar financeiramente.

Em 17 de abril, a taxa fixa de hipoteca de 30 anos estava em 6,83%, segundo a Freddie Mac. Isso já está apertando muitos proprietários de casas americanos.

Se as taxas subirem mais devido a um despejo de MBS, o refinanciamento será menos atraente ou até impossível para alguns. O refinanciamento significaria pagamentos mensais mais altos em vez de economias.

Os compradores de primeira casa também sentiriam o impacto. Taxas de hipoteca mais altas afastariam muitos compradores do mercado, e os vendedores de casas podem permanecer na reserva, esperando que os preços se recuperem.

Taxas mais altas também aumentam a relação dívida-renda dos mutuários, o que poderia levar os bancos a apertar ainda mais as regras de empréstimo. As instituições credoras podem exigir pontuações de crédito mais altas ou pagamentos iniciais maiores para reduzir seus riscos.

Jacobs disse que a BlackRock acredita que a fragmentação geopolítica é o grande motor por trás dessas mudanças. Ele disse que o Bitcoin não é apenas mais um ativo, mas um resultado direto de um mundo que está se tornando mais dividido.

Enquanto ações e títulos precisam de estabilidade, criptomoedas como o Bitcoin se alimentam da instabilidade para a qual a China e outros poderes estão se preparando.