Analista: China podría deshacerse de tenencias de Tesorería de EE. UU. por Bitcoin y oro

China podría considerar deshacerse de una parte de sus tenencias de Tesorería de EE. UU. por Bitcoin y oro para protegerse de las crecientes tensiones globales, según una entrevista concedida a CNBC por Jay Jacobs, jefe de temáticas y ETFs de acciones en BlackRock.

Jacobs dijo que los bancos centrales de todo el mundo han estado alejándose del dólar estadounidense durante décadas. Dijo que en los últimos tres o cuatro años, el Bitcoin y el oro se han convertido en los nuevos favoritos entre los activos en los que están invirtiendo.

Jacobs dijo que las criptomonedas ahora se mueven por separado de las acciones tecnológicas de EE. UU., aunque los aranceles y las peleas políticas han hecho que los mercados de cripto se comporten como acciones y bonos a corto plazo. Señaló que el Bitcoin no depende del crecimiento económico, la estabilidad o la paz para subir.

Jacobs dijo: “Prospera cuando hay más incertidumbre,” lo que lo hace diferente de las inversiones tradicionales que necesitan bajos riesgos y crecimiento constante para desempeñarse.

China construye posiciones más grandes de Bitcoin y oro

Los últimos números muestran que China mantuvo 784.300 millones de dólares en Tesorerías de EE. UU. a finales de febrero, según los datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, aún no hay confirmación de una acumulación activa de Bitcoin a nivel de Tesorería.

La reserva de oro de China valía alrededor de 229.600 millones de dólares a finales de marzo, según el Economic Times informó el 21 de abril. Además, China está sentada sobre 194.000 BTC, valorados en aproximadamente 18.000 millones de dólares, según las Tesorerías de Bitcoin de Bitbo.

Guy Cecala, presidente ejecutivo en Inside Mortgage Finance, dijo CNBC que China tiene el poder real de sacudir los mercados de EE. UU. Dijo: “Si China quisiera golpearnos duro, podrían deshacerse de las Tesorerías. ¿Es eso una amenaza? Sin duda.” Cecala dijo que los valores de Tesorería son la base del financiamiento del gobierno de EE. UU., por lo que cualquier venta masiva golpearía duramente al sistema.

China también posee una cantidad masiva de valores respaldados por hipotecas (MBS), parte de los 1,32 billones de dólares en MBS de EE. UU. propiedad de países extranjeros, según un análisis de Ginnie Mae. Además de China, los grandes tenedores incluyen Japón, Taiwán y Canadá. Si China comienza a vender sus MBS, y otros siguen, podría aplastar el mercado de MBS y repercutir en las finanzas globales.

Algunos expertos piensan que China dudará porque deshacerse de MBS dañaría sus propios activos. Melissa Cohn, vicepresidenta regional de William Raveis Mortgage, dijo a Newsweek que una venta masiva arruinaría las inversiones restantes de China y podría desestabilizar las monedas globales.

Cohn añadió que China depende de mantener el renminbi (RMB) más débil que el dólar estadounidense para mantener sus exportaciones más baratas y más atractivas para los compradores estadounidenses. Para hacer esto, China ha estado comprando deuda estadounidense durante años.

Las tasas hipotecarias enfrentan presión por la estrategia de China

El mercado de MBS influye fuertemente en las tasas hipotecarias de EE. UU. Si China comienza a vender su reserva de MBS, los precios se desplomarían y las tasas hipotecarías se dispararían. Los propietarios con hipotecas de tasa ajustable serían algunos de los primeros en verse afectados.

Eric Hagen, analista de hipotecas y finanzas especializadas en BTIG, dijo a CNBC que “la mayoría de los inversores están preocupados de que los márgenes hipotecarios se ensanchen” si países como China, Japón o Canadá decidieran retaliar financieramente.

A partir del 17 de abril, la tasa hipotecaria fija a 30 años se situó en 6,83%, según reportó Freddie Mac. Eso ya está apretando a muchos propietarios estadounidenses.

Si las tasas suben más debido a una venta de MBS, la refinanciación será menos atractiva o incluso imposible para algunos. La refinanciación significaría pagos mensuales más altos en lugar de ahorros.

Los compradores de primera vivienda también sentirían el golpe. Las tasas hipotecarias más altas eliminarían a muchos compradores del mercado, y los vendedores de viviendas podrían mantenerse al margen, esperando que los precios se recuperen.

Las tasas más altas también aumentan las relaciones de deuda-ingreso de los prestatarios, lo que podría empujar a los bancos a endurecer aún más las reglas de préstamo. Los prestamistas podrían exigir puntajes de crédito más altos o pagos iniciales más grandes para reducir sus riesgos.

Jacobs dijo que BlackRock cree que la fragmentación geopolítica es el gran impulsor detrás de estos cambios. Dijo que el Bitcoin no es solo otro activo, sino un resultado directo de un mundo que se está volviendo más dividido.

Mientras que las acciones y los bonos necesitan estabilidad, las criptomonedas como el Bitcoin se alimentan de la inestabilidad para la cual China y otros poderes se están preparando.