Chinas Handelsüberschuss erreicht historische 1 Billion US-Dollar, während die Chip-IPO-Manie die Privatanleger erfasst

Laut am Montag von der Generalverwaltung der Zollverwaltung veröffentlichten Daten hat Chinas jährlicher Handelsüberschuss erstmals 1,1 Billionen US-Dollar erreicht, obwohl die Exporte in die Vereinigten Staaten bereits zum achten Monat in Folge einbrechen.

Allein im November verzeichnete China einen Überschuss von 112 Milliarden US-Dollar, den dritthöchsten Wert für einen einzelnen Monat, während die Exporte im Jahresvergleich um 5,9 % stiegen und sich damit von dem Rückgang des Vormonats erholten, während die Importe leicht um 1,9 % anstiegen.

Die Ausfuhren in die USA fielen im November um 29 %, der stärkste Rückgang seit August. Der Einbruch aus den USA zog die Gesamtzahlen jedoch nicht nach unten, da die Verkäufe in die EU und nach Afrika stark stiegen und so dazu beitrugen, die Exportdynamik des Landes aufrechtzuerhalten.

Dies ermöglichte es Chinas Produktionsausstoß, auf hohem Niveau zu bleiben, während der globale Protektionismus und die Handelsreibung zunehmen. Die Daten üben weiteren Druck auf die bereits mit steigenden Zuflüssen chinesischer Waren kämpfenden ausländischen Märkte aus.

Die wirtschaftliche Lage im Inland ist wackelig. Die Einzelhandelsumsätze klettern durch die schlechteste Verlangsamungsphase seit 2021. Die Investitionen verzeichneten gerade erst einen Rekordrückgang. Dennoch stützt die massive Handelslücke nun das BIP-Wachstum, während das Jahr zu Ende geht. Trotz des schwächeren Impulses im letzten Quartal ist Peking weiterhin auf Kurs, sein offizielles Wachstumziel von 5 % für 2025 zu erreichen.

Maschinenausfuhren führen die Erholung an, während der Rückgang bei Konsumgütern weniger stark ausfällt

Die Erholung der Exporte wurde von Elektronik und Maschinen getrieben, die im November um fast 10 % stiegen, nach einem kaum wahrnehmbaren Anstieg im Vormonat. Die Exporte von Konsumgütern waren weiterhin rückläufig, aber der Rückgang verengte sich.

Die Ausfuhren in die USA sind seit acht Monaten in Folge um zweistellige Prozentzahlen rückläufig, was zeigt, wie sehr sich die Nachfrage woanders hingebogen hat. Trotz der Spannungen flutet China weiterhin die Märkte mit Fertigungsprodukten, insbesondere in Regionen, in denen Importbeschränkungen weniger streng sind. Dieser wachsende Überschuss birgt nun das Risiko neuer Handelsmaßnahmen seitens Chinas Handelspartner, insbesondere in Europa und Afrika, wo die Volumina stark gewachsen sind.

Chip-IPOs lösen massiven Kaufrausch unter chinesischen Anlegern aus

Während der Handel global dominiert, richten chinesische Privatanleger ihre Aufmerksamkeit auf inländische Börsengänge, was zu einem wahnsinnigen Treiben führt, insbesondere im Chip-Sektor. Zwei Unternehmen, MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. und Beijing Onmicro Electronics Co., verzeichneten letzten Freitag extreme Überzeichnungen in ihren Privatanleger-Tranchen. MetaXs IPO war das 2.986-fache überzeichnet, während Onmicro das 2.899-fache der verfügbaren Aktien anlockte.

Dies geschah kurz nachdem Moore Threads Technology Co. bei der Erstnotiz um 425 % stieg, was Spekulationen nährte, es könnte ein chinesischer Konkurrent von Nvidia bei KI-Chips werden. Vor dem Handel hatte Moore Threads bereits Privatanleger-Angebote erhalten, die das 2.750-fache der verfügbaren Aktien überstiegen. Analysten führten die engen IPO-Zulassungen der Aufsichtsbehörden als Grund dafür an, dass die Anlegernachfrage auf weniger, aber stärker beworbene Namen umgeleitet wurde. Die Pipeline für Börsengänge auf dem chinesischen Festland hat sich verlangsamt, da die Behörden befürchten, dass neue Börsengänge die Liquidität abfließen lassen könnten.

MetaX legte den IPO-Preis bei 104,66 Yuan pro Aktie fest und sammelte 3 Billionen Yuan an Geboten ein, was etwa 424 Milliarden US-Dollar entspricht. Onmicros Preis von 83,06 Yuan zog Angebote im Wert von 1,4 Billionen Yuan an. Der IPO-Prozess ermöglicht es Anlegern, ohne Vorauszahlung zu bieten, sodass Millionen von Menschen die Anträge stellen, in der Hoffnung, einige Aktien ohne Downside-Risiko zu gewinnen. Bloomberg nutzte die von beiden Unternehmen veröffentlichten Online-Gewinnquoten, um die Überzeichnungsraten zu berechnen.

MetaX, gegründet im Jahr 2020, zielt darauf ab, bei seinem Börsengang in Shanghai 585,8 Millionen US-Dollar einzusammeln. Das Unternehmen stellt Grafikprozessoren her und bedient denselben Marktanteil wie Moore Threads. Zum Angebotspreis handelt sich MetaX mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 56,4, weit unter dem Durchschnitt der Peer-Gruppe von 127,4 im Jahr 2024.