O superávit comercial da China atinge o histórico valor de US$ 1 trilhão, impulsionado pela mania de IPOs de semicondutores que contagia investidores de varejo.

O superávit comercial anual da China atingiu US$ 1,1 trilhão pela primeira vez, mesmo com as exportações para os Estados Unidos em queda pelo oitavo mês consecutivo, segundo dados divulgados pela Administração Geral de Alfândegas nesta segunda-feira.

Somente em novembro, a China registrou um superávit de US$ 112 bilhões, o terceiro maior já registrado para um único mês, enquanto as exportações aumentaram 5,9% em relação ao ano anterior, recuperando-se da queda do mês anterior, e as importações subiram 1,9%.

As exportações para os EUA caíram 29% em novembro, a maior queda desde agosto. Mas o impacto dos EUA não afetou negativamente os números gerais, porque as vendas para a UE e a África aumentaram acentuadamente, ajudando o país a manter o ritmo de suas exportações.

Isso permitiu que a produção industrial da China se mantivesse alta em um momento em que o protecionismo global e as fricções comerciais estão aumentando. Os dados pressionam ainda mais os mercados externos, que já enfrentam dificuldades com o crescente fluxo de produtos chineses.

O contexto econômico interno é instável. As vendas no varejo estão atravessando sua pior sequência de desaceleração desde 2021. O investimento acaba de registrar uma contração recordetracAinda assim, o enorme déficit comercial está agora impulsionando o crescimento do PIB no final do ano. Apesar da desaceleração no último trimestre, Pequim ainda está no traccerto para atingir sua meta oficial de crescimento de 5% para 2025.

As exportações de máquinas lideram a recuperação, enquanto as exportações de bens de consumo desaceleram menos.

A recuperação das exportações foi impulsionada pelostronde eletrônicos e máquinas, que registraram um aumento de quase 10% em novembro, após uma alta quase imperceptível no mês anterior. As exportações de bens de consumo ainda estavam em declínio, mas a queda foi menor.

As exportações para os EUA vêm caindo em dois dígitos há oito meses consecutivos, evidenciando o quanto a demanda migrou para outros mercados. Apesar das tensões, a China continua inundando os mercados com produtos manufaturados, especialmente em locais onde as restrições à importação são menos rigorosas. Esse excedente crescente agora representa um risco de novas medidas comerciais por parte dos parceiros comerciais da China, principalmente na Europa e na África, onde os volumes têm crescido rapidamente.

Ofertas públicas iniciais (IPOs) de semicondutores desencadeiam uma onda de compras entre investidores chineses.

Embora o comércio domine o cenário global, os investidores de varejo chineses estão transformando as ofertas públicas iniciais (IPOs) de ações no mercado doméstico em uma verdadeira febre, especialmente no setor de semicondutores. Duas empresas, a MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. e a Beijing OnmicrotronCo., registraram níveis de subscrição extremamente altos em suas ofertas públicas iniciais para investidores de varejo na última sexta-feira. O IPO da MetaX foi 2.986 vezes subscrito, enquanto o da Onmicro atraiu 2.899 vezes o número de ações disponíveis.

Isso aconteceu justamente quando a Moore Threads Technology Co. teve uma alta de 425% em sua estreia na bolsa, alimentando especulações de que poderia se tornar uma concorrente chinesa da Nvidia no mercado de chips de inteligência artificial. Antes mesmo do início das negociações, a Moore Threads já havia recebido propostas de investidores de varejo 2.750 vezes superiores à demanda. Analistas citaram as rigorosas aprovações de IPOs por parte dos órgãos reguladores como um dos motivos pelos quais a demanda dos investidores foi redirecionada para um número menor de empresas, porém mais badaladas. O ritmo de IPOs na China continental diminuiu porque as autoridades temem que novas listagens possam drenar a liquidez do mercado.

A MetaX definiu o preço de seu IPO em 104,66 yuans por ação e atraiu 3 trilhões de yuans em lances, ou aproximadamente US$ 424 bilhões. O preço da Onmicro, de 83,06 yuans,trac1,4 trilhão de yuans em ofertas. O processo de IPO permite que os investidores façam lances sem precisar investir dinheiro antecipadamente, então milhões de pessoas se inundam com as inscrições, na esperança de ganhar algumas ações sem risco de perda. A Bloomberg usou as taxas de sucesso online divulgadas por ambas as empresas para calcular os índices de sobresubscrição.

A MetaX, fundada em 2020, pretende levantar US$ 585,8 milhões em sua oferta pública inicial (IPO) em Xangai. A empresa fabrica unidades de processamento gráfico (GPUs), visando o mesmo segmento de mercado que a Moore Threads. Com o preço da oferta, as ações da MetaX são negociadas a uma relação preço/vendas de 56,4, bem abaixo da média de 127,4 de seus pares em 2024.