Il surplus commerciale della Cina raggiunge la cifra storica di 1 trilione di dollari, mentre la mania delle IPO dei chip attanaglia gli investitori al dettaglio

Secondo i dati pubblicati lunedì dall'Amministrazione generale delle dogane, il surplus commerciale annuale della Cina ha raggiunto per la prima volta 1,1 trilioni di dollari, nonostante le esportazioni verso gli Stati Uniti siano crollate per l'ottavo mese consecutivo.

Solo a novembre, la Cina ha registrato un surplus di 112 miliardi di dollari, il terzo più alto di sempre in un singolo mese, mentre le esportazioni sono aumentate del 5,9% su base annua, riprendendosi dal calo del mese precedente, mentre le importazioni sono aumentate dell'1,9%.

Le spedizioni verso gli Stati Uniti sono diminuite del 29% a novembre, il calo più netto da agosto. Tuttavia, il calo degli Stati Uniti non ha ridotto i numeri complessivi, poiché le vendite verso l'UE e l'Africa sono aumentate notevolmente, aiutando il Paese a mantenere lo slancio delle esportazioni.

Ciò ha permesso alla produzione industriale cinese di rimanere elevata in un momento in cui il protezionismo globale e le tensioni commerciali sono in crescita. I dati mettono ulteriormente sotto pressione i mercati esteri, già alle prese con l'aumento degli afflussi di merci cinesi.

Il contesto economico interno è instabile. Le vendite al dettaglio stanno attraversando la peggiore fase di rallentamento dal 2021. Gli investimenti hanno appena registrato una contrazione recordtracTuttavia, l'enorme divario commerciale sta ora sostenendo la crescita del PIL verso la fine dell'anno. Nonostante il rallentamento dello slancio nell'ultimo trimestre, Pechino è ancora sulla tracper raggiungere il suo obiettivo ufficiale di crescita del 5% per il 2025.

Le esportazioni di macchinari guidano la ripresa mentre i beni di consumo rallentano meno

La ripresa delle esportazioni è stata trainatatrone dai macchinari, che hanno registrato un'impennata di quasi il 10% a novembre, rispetto a un aumento appena percettibile del mese precedente. Le esportazioni di beni di consumo erano ancora in calo, ma la flessione si è attenuata.

Le spedizioni verso gli Stati Uniti sono diminuite a doppia cifra per otto mesi consecutivi, evidenziando come la domanda si sia spostata altrove. Nonostante le tensioni, la Cina continua a inondare i mercati con prodotti manifatturieri, soprattutto nei paesi in cui le restrizioni alle importazioni sono meno rigide. Questo crescente surplus rischia ora di provocare nuove azioni commerciali da parte dei partner commerciali della Cina, in particolare in Europa e in Africa, dove i volumi sono cresciuti rapidamente.

Le IPO dei chip scatenano una frenesia di acquisti tra gli investitori cinesi

Mentre il commercio domina a livello globale, gli investitori al dettaglio cinesi stanno trasformando le quotazioni azionarie nazionali in una frenesia, soprattutto nel settore dei chip. Due società, MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. e Beijing OnmicrotronCo., hanno entrambe registrato livelli di sovra-sottoscrizione estremi nelle loro tranche retail lo scorso venerdì. L'IPO di MetaX ha registrato una sovra-sottoscrizione di 2.986 volte, mentre Onmicro ha raccolto 2.899 volte le azioni disponibili.

Ciò è avvenuto proprio mentre Moore Threads Technology Co. ha registrato un'impennata del 425% al ​​debutto, alimentando le speculazioni su un suo possibile potenziale concorrente cinese di Nvidia nel settore dei chip per l'intelligenza artificiale. Prima della quotazione, Moore Threads aveva già ricevuto offerte al dettaglio per un overbooking di 2.750 volte. Gli analisti hanno citato le strette autorizzazioni per le IPO da parte delle autorità di regolamentazione come una delle ragioni per cui la domanda degli investitori è stata reindirizzata verso un numero inferiore di titoli, ma più pubblicizzati. Il flusso di IPO nella Cina continentale ha subito un rallentamento perché le autorità temono che le nuove quotazioni possano prosciugare la liquidità.

MetaX ha fissato il prezzo della sua IPO a 104,66 yuan per azione e ha raccolto 3.000 miliardi di yuan di offerte, pari a circa 424 miliardi di dollari. Il prezzo di Onmicro, pari a 83,06 yuan, hatrac1.400 miliardi di yuan di offerte. Il processo di IPO consente agli investitori di presentare offerte senza dover anticipare denaro, quindi milioni di persone inondano le domande, nella speranza di aggiudicarsi qualche azione senza alcun rischio di ribasso. Bloomberg ha utilizzato i tassi di vincita online divulgati da entrambe le società per calcolare i tassi di sovra-sottoscrizione.

MetaX, fondata nel 2020, punta a raccogliere 585,8 milioni di dollari con la sua quotazione a Shanghai. Produce unità di elaborazione grafica, rivolgendosi alla stessa fascia di mercato di Moore Threads. Al prezzo di offerta, MetaX ha un rapporto prezzo/vendite di 56,4, ben al di sotto della media di 127,4 dei suoi competitor del 2024.