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中国在 11 个月内录得 1.1 万亿美元的贸易顺差，尽管对美出口下降 29%，仍打破了全年纪录。
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11 月出口增长 5.9%，而进口仅增长 1.9%，单月顺差达 1120 亿美元。
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散户投资者涌入芯片 IPO，MetaX 和 Onmicro 的认购倍数均接近 3000 倍。
根据周一海关总署发布的数据，尽管对美出口连续第八个月崩溃，中国年度贸易顺差首次达到 1.1 万亿美元。
仅 11 月，中国就实现了 1120 亿美元的顺差，为单月第三高，而出口同比增长 5.9%，从上月低谷反弹，进口则小幅上升 1.9%。
11 月对美出口下降 29%，为 8 月以来最大降幅。但来自美国的打击并未拖累整体数据，因为对欧盟和非洲的销售大幅攀升，帮助该国保持出口势头。
这使得中国工厂产出在保护主义和贸易摩擦日益加剧的全球背景下保持高位。数据给已经因涌入大量中国商品而挣扎的海外市场带来了更大压力。
国内经济背景摇摇欲坠。零售销售正处于 2021 年以来最严重的放缓周期。投资刚刚创下收缩纪录。尽管如此，巨大的贸易逆差正在支撑 GDP 增长，随着年底临近。尽管第四季度势头放缓，北京仍有望实现 2025 年官方 5% 的增长目标。
机械出口引领反弹，消费品放缓幅度较小
出口复苏由电子和机械产品推动，11 月激增近 10%，而前一个月仅微增。消费品出口仍在下降，但降幅收窄。
对美出口已连续八个月以两位数幅度下降，凸显了需求已转向其他地区。尽管存在紧张局势，中国仍在向市场倾销制成品，特别是在进口限制不那么严厉的地方。这种不断增长的顺差现在可能引发中国商业伙伴的新贸易行动，特别是在欧洲和非洲，那里的交易量增长迅速。
芯片 IPO 引发中国投资者大规模抢购热潮
虽然贸易在全球占据主导地位，但中国散户投资者正将国内股票上市变成一场狂热，尤其是在芯片领域。两家公司——上海摩尔线程集成电路有限公司和北京昂微电子有限公司——在上周五的零售份额中均出现了极度的超额认购。MetaX 的 IPO 超额认购 2986 倍，而 Onmicro 吸引了可用股份 2899 倍的认购。
就在摩尔线程科技有限公司首日飙升 425% 之际，市场猜测它可能成为 Nvidia 在人工智能芯片领域的中国竞争对手。在交易开始前，摩尔线程已经吸引了 2750 倍的散户认购。分析师指出，监管机构对 IPO 批准的收紧是投资者需求转向少数更受追捧名称的原因。由于当局担心新上市会耗尽流动性，大陆 IPO 管道已放缓。
MetaX 将 IPO 价格定为每股 104.66 元，吸引了 3 万亿元人民币的投标，约合 4240 亿美元。Onmicro 83.06 元的价格吸引了 1.4 万亿元人民币的报价。IPO 流程允许投资者在不预先出资的情况下投标，因此数百万人涌入申请，希望以零风险赢得少量股份。彭博社利用两家公司披露的在线中签率计算了超额认购比率。
MetaX 成立于 2020 年，旨在 在上海上市筹集 5.858 亿美元。它制造图形处理单元，瞄准与摩尔线程相同的市场部分。在其发行价下，MetaX 的市销率为 56.4，远低于 2024 年同行 127.4 的平均水平。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
