Bitwise reicht Antrag auf Stablecoin- und Tokenisierungsetf ein

Bitwise Asset Management ist tiefer in die aufstrebende Welt der Krypto-Assets eingetaucht, nachdem es bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) einen Antrag für den „Stablecoin & Tokenization ETF“ eingereicht hat.

Die neuer Fonds soll Geschäftsleuten eine alternative Anlagemöglichkeit in zwei der am schnellsten wachsenden Bereiche der Kryptomärkte bieten: Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte, über ein einzelnes Produkt. Wenn er genehmigt wird, wäre es der erste US-ETF, der sich auf diese Themen konzentriert, und bietet Exposition durch ein dual-strukturiertes Produkt, das traditionelle Aktienanlagen zusammen mit krypto-verknüpften Vermögenswerten umfasst.

Der Schritt spiegelt Bitwies Wunsch wider, an der Spitze der Krypto-Anlageinnovation zu bleiben und die jüngste regulatorische Klarheit sowie die wachsende Marktnachfrage nach Stablecoin- und Tokenisierungszentrierten Produkten zu nutzen.

Bitwise baut ein dual-exponiertes Modell auf

Der Fonds ist zu gleichen Teilen in zwei Bereiche aufgeteilt: einen für Aktien und einen für Krypto-Assets, laut einem Antrag. Der Aktienbereich konzentriert sich auf Unternehmen, die eine direkte Verbindung zu Stablecoins und Tokenisierung haben. Dazu gehören Stablecoin-Ersteller, Blockchain-Infrastrukturunternehmen, Zahlungsabwickler, Börsen und sogar Händler, die sich mit digitalen Währungen beschäftigen. 

Bitwise hat auch Expositionsbeschränkungen festgelegt, um Konzentrationsrisiken zu kontrollieren. Unternehmen der Stufe 1, die als höher exponiert eingestuft wurden, können bis zu 15 % des Fonds ausmachen, Unternehmen der Stufe 2 8 % und Unternehmen der Stufe 3 bis zu 3 %. Bitwise erwartet, etwa 20 Unternehmen für das Portfolio aus den Stufen 1 und 2 auszuwählen, mit bis zu weiteren 10 aus der Stufe 3.

Der Krypto-Asset-Bereich wird börsengehandelte Produkte (ETPs) überwachen, die mit Blockchain-Infrastruktur und Tokenisierung verbunden sind. Um eligible zu sein, sollte das Asset mindestens 1 % des gesamten Stablecoin- oder Tokenisierungsmarktes ausmachen. Etwa 5 % des Bereichs werden Oracle-Tokens gewidmet sein, Kryptowährungen, die Daten aus der Welt außerhalb der Blockchain ziehen, um Smart Contracts funktionsfähig zu machen. Um übermäßige Risiken zu verhindern, wäre das größte einzelne Krypto-Holding des Fonds auf 22,5 % begrenzt. Der ETF ist auch dafür vorgesehen, vierteljährlich basierend auf der Marktbewegung neu gewichtet zu werden.

Bitwies Entscheidung, den Fonds nach dem Investment Company Act einzureichen, könnte einen weniger belastenden SEC-Prüfungsprozess bedeuten als für andere Fondsstrukturen erforderlich wäre. Analysten sagen, dass dies die Chancen auf eine Genehmigung des ETFs verbessert.

Regulierung formt Marktdynamik und Launch-Zeitplan

Der Antrag wird eingereicht, zu einer Zeit, in der die USA Stablecoins und Tokenisierung zunehmend annehmen. Der Entwurf eines Gesetzes zur Regulierung von Stablecoins reduziert die Unsicherheit und erhöht das Anlegervertrauen, dass die GENIUS-Gesetz, im Juli verabschiedet, geschaffen. Gleichzeitig sind tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs), einschließlich Anleihen und Kreditinstrumenten, die auf Blockchains gemünzt wurden, laut Daten von Chainalysis im Jahr 2025 explodiert und erreichten fast 76 Milliarden US-Dollar.

Sogar Stablecoins haben einen Anstieg erlebt. Das Stablecoin-Angebot stieg von rund 205 Milliarden US-Dollar auf 268 Milliarden US-Dollar zwischen Januar und August, ein Anstieg von 23 %. Der Markt hat seitdem neue Höchststände erreicht, und diese Woche stieg er auf fast 290 Milliarden US-Dollar, laut DefiLlama. Diese Trends haben zur institutionellen und privaten Nachfrage nach Produkten mit diversifizierter Exposition gegenüber Stablecoins und Tokenisierung beigetragen.

Bitwise verwaltet bereits mehr als 15 Milliarden US-Dollar in seiner Palette von Krypto-Fonds und ETFs. Das Unternehmen hat erklärt, dass es sich als Führer in den Plänen für Krypto-Anlageprodukte sieht, und dieser neueste Antrag ist Teil seines Ansatzes, traditionelle Finanzmechanismen mit neuen Blockchain-Angeboten zu kombinieren.

Obwohl Bitwise die Verwaltungsgebühren für den vorgeschlagenen Fonds nicht bekannt gegeben hat, erwarten Analysten, dass sie wettbewerbsfähig sein werden, angesichts der vielen konkurrierenden Produkte zur Auswahl. Es gibt bereits Konkurrenten wie Nicholas Wealths Crypto Income ETF (BLOX), die Aktien für ihre Krypto-Exposition nutzen. Dennoch könnte Bitwies ungewöhnliche Zwei-Ärmel-Struktur ihn auf dem Markt hervorstechen lassen.

Beobachter der Branche haben gesagt, die SEC könnte im Oktober oder November über den Antrag entscheiden. Wenn er genehmigt wird, ist der Fonds wahrscheinlich nahe Thanksgiving 2025 auf dem Markt zu sehen, laut Eric Balchunas, einem ETF-Analysten bei Bloomberg. Das würde Bitwise vor Konkurrenten platzieren, die in einer regulatorischen Landschaft, die sich seit Jahresbeginn schnell zugunsten digitaler Assets entwickelt hat, neue Produkte auf den Markt bringen.