- 米国初の同種ETFとなるステーブルコイン＆トークン化ETFの設立に向け、BitwiseがSECに提出。
- 本ファンドは2つのスリーブに分かれ、ステーブルコイン/トークン化に関連する株式と、ETPを介した暗号資産へのエクスポージャーを提供します。
- 今回の提出は、ステーブルコインに関する明確なルールを定めた米国のGENIUS法可決後に行われたものです。
Bitwise Asset Managementは、米国証券取引委員会（SEC）に対して「ステーブルコイン＆トークン化ETF」の申請書を提出し、急成長する暗号資産の世界へとさらに踏み込みました。
この 新設ファンド このファンドは、ビジネスパーソンに対し、ステーブルコインとトークン化資産という最も急速に成長している2つの分野への投資を、単一の製品を通じて行う代替手段を提供することを目的としています。承認されれば、これはこれらのテーマに特化した米国初のETFとなり、伝統的な株式投資と暗号資産連動型資産を組み合わせた二重構造の商品を通じてエクスポージャーを提供します。
この動きは、Bitwiseが暗号資産投資の最先端に立ち続けたいという願いを反映しており、最近の規制の明確化や、ステーブルコインおよびトークン化中心の製品に対する市場需要の高まりを活用するものです。
Bitwiseによる二重エクスポージャーモデルの構築
同様の開示書類によると、このファンドは株式と暗号資産の2つに均等に分けられます。 株式部門は、ステーブルコインやトークン化に関連する事業に焦点を当てます。具体的には、ステーブルコイン発行元、ブロックチェーンインフラ企業、決済プロセッサ、取引所、さらにはデジタル通貨にも取り組む小売業者などが含まれます。
Bitwiseはまた 集中リスクを管理するための エクスポージャー制限も設けています。エクスポージャーが高いと特定されたティア1の企業はファンドの最大15%まで、ティア2は8%、ティア3は最大3%までとされています。Bitwiseは、ポートフォリオにティア1とティア2から約20社、ティア3からは最大10社を追加で選定する見込みです。
暗号資産スリーブは、ブロックチェーンインフラおよびトークン化に連動する上場投資信託（ETP）を監視します。対象となる暗号資産は、安定型暗号資産またはトークン化市場全体で少なくとも1%を占める必要があります。スリーブの約5%は、ブロックチェーン外部から世界のデータを取得してスマートコントラクトを機能させるオラクルトークンに割り当てられます。過度なリスクを回避するため、ファンドが保有する単一の最大暗号資産の割合は22.5%に上限が設定されます。また、ETFは市場の変動に基づき四半期ごとにリバランスされる予定です。
Bitwiseが投資会社法に基づいて本ファンドの申請を行ったことは、他のファンド構造に比べてSECの審査プロセスがより簡素化される可能性を示唆しています。アナリストらは、これによりETFの承認の可能性が高まると指摘しています。
規制が市場動態とローンチスケジュールを形成する
本申請は、米国が安定型暗号資産やトークン化をますます受け入れつつある時期に行われました。安定型暗号資産を規制するための法案草案は不確実性を低減し、投資家の信頼を高めるものです。 GENIUS法 7 月に承認され、作成されました。一方、Chainalysis のデータによると、債券や信用商品などのトークン化された実世界資産 (RWA) は 2025 年にブロックチェーン上で急増し、約 760 億ドルに達しました。
ステーブルコインも急成長を遂げました。ステーブルコインの供給量は 1 月から 8 月の間に約 2,050 億ドルから 2,680 億ドルへと増加し、23% の伸びを示しました。その後市場はさらに上昇し、今週には DefiLlama のデータによると約 2,900 億ドルまで急騰しました。これらの傾向は、ステーブルコインとトークン化への多様なエクスポージャーを持つ製品に対する機関投資家および個人投資家の需要を後押ししています。
Bitwise はすでに暗号資産ファンドおよび ETF のラインナップで 150 億ドル以上を運用しています。同社は暗号資産投資商品の分野でのリーダーとしての地位を確立しており、今回の最新出願は、従来の金融メカニズムと新しいブロックチェーン製品の融合を目指す同社の戦略の一環です。
Bitwise は提案中のファンドの運用管理料をまだ公表していませんが、競合製品が多数ある中で、アナリストは競争力のある水準になると予測しています。すでに Nicholas Wealth の Crypto Income ETF（BLOX）のように、株式を通じて暗号資産へのエクスポージャーを提供する競合他社も存在します。それでも、Bitwise のユニークな 2 つのスリーブ構造により、市場で際立つ可能性があります。
業界関係者によると、SEC は今年 10 月または 11 月にこの申請に対する判断を下す可能性があります。承認されれば、Bloomberg の ETF アナリストである Eric Balchunas 氏によれば、同ファンドは 2025 年の感謝祭前後に市場へ登場する見込みです。これにより、Bitwise は年初以来デジタル資産分野で急速に進化した規制環境の中で、新製品の立ち上げを急ぐ競合他社よりも先行することになります。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
