US-Banken drängen den Kongress, die Zinslücke bei Stablecoins im Rahmen des GENIUS Act zu schließen

Mehrere wichtige US-Bankenlobbyverbände, darunter das Bank Policy Institute (BPI), haben die Gesetzgeber aufgefordert, den GENIUS Act so einzuschränken, dass Stablecoin-Emittenten und ihre Verbündeten keine Stellvertreterzinsen oder -renditen anbieten können.

Die Gruppen schrieben in einem Brief an den Kongress, dass die bestehenden Bestimmungen nicht auf Kryptobörsen oder andere Kryptounternehmen ausgedehnt werden, was eine mögliche Gesetzeslücke darstellt, durch die Emittenten das Gesetz umgehen können.

Bei der Gesetzgebung zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte ist es wichtig, dass die Bestimmungen des GENIUS-Gesetzes, die die Zahlung von Zinsen und Renditen auf Stablecoins verbieten, nicht umgangen werden.

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— Bank Policy Institute (@bankpolicy) 12. August 2025

Der GENIUS Act verbietet es Emittenten von Stablecoins, Zinsen an Token-Inhaber zu zahlen. Banken befürchten jedoch, dass Emittenten mit Börsen kooperieren und Belohnungen schaffen könnten, wenn dieses Verbot nicht auch auf damit verbundene Dienstleistungen ausgeweitet wird. Dies würde den Zweck des Gesetzes untergraben. Bankenverbände warnen davor, dass dies die traditionellen Einlagenmärkte stören und zu einem geschätzten Kapitalabfluss von 6,6 Billionen US-Dollar aus dem Bankensektor führen könnte, wie vom US-Finanzministerium prognostiziert.

Risiko für das US-Kreditsystem

Die Unterzeichner, darunter die American Bankers Association, die Consumer Bankers Association, diedent Community Bankers of America und das Financial Services Forum, erklärten, dass Stablecoins mit Rendite nicht mit Bankeinlagen oder Geldmarktfonds vergleichbar seien. Sie vergeben weder Kredite noch investieren sie in Wertpapiere – jene Geschäftsvorgänge, die es kontrollierten Finanzinstituten ermöglichen, Gewinne zu erzielen.

Dem Schreiben zufolge könnte ein plötzlicher Anstieg der Nutzung von Stablecoins die Gefahr von Kapitalflucht in Zeiten finanzieller Turbulenzen erhöhen. Dies würde zu einem Rückgang des verfügbaren Kreditkapitals und damit zu steigenden Zinsen führen und gleichzeitig die Kreditmöglichkeiten für Haushalte und kleine Unternehmen einschränken. Die Gruppen warnten, dass die Auswirkungen gravierend wären und das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen würden.

Eine der dem Schreiben beigefügten Grafiken des Finanzministeriums veranschaulichte, wie sich die Geldmenge entwickeln könnte, falls die Renditebeschränkungen nicht durchgesetzt würden. BPI berichtete, dass sich ein massiver Kapitalzufluss in Stablecoins im Falle finanzieller Unsicherheit beschleunigen und die Risiken für das Kreditsystem erhöhen könnte.

Praktiken bei der Berechnung der Stablecoin-Rendite unter Beobachtung

Das Stablecoin-Yield-Offering hat sich als wichtigste Marketingstrategie etabliert. Einige Emittenten zahlen direkt an die Token-Inhaber, andere kooperieren mit Börsen, die Kunden für das Halten ihrer Token auf ihren Plattformen entlohnen. USDC, ein von Circle emittierter Stablecoin, ist an 0,9997 US-Dollar gekoppelt, kann aber bei der Verwahrung auf Börsen wie Coinbase und Kraken Zinsen erwirtschaften.

Bankmanager betonten, dass Zinszahlungen in einem regulierten Bankensystem ein legitimes Instrument zurtracdarstellen, jedoch destabilisierend wirken können, wenn sie als Zinsen auf Stablecoins verwendet werden. Sie argumentieren, dass Stablecoins ein auf stabile Zahlungen ausgerichtetes Anlagegut sein müssen, dessen Renditefunktionen nicht mit herkömmlichen Einlagen konkurrieren dürfen.

Laut US-Finanzministerium könnte der Markt für Stablecoins bis 2028 auf bis zu 2 Billionen US-Dollar anwachsen, gegenüber einem aktuellen Volumen von rund 280,2 Milliarden US-Dollar. Über 80 % dieser Konten entfallen auf Tether (USDT) und USD Coin (USDC) mit einer Marktkapitalisierung von 165 Milliarden bzw. 66,4 Milliarden US-Dollar (laut CoinGecko).

Trotz der Einschränkungen des GENIUS Actbieten bedeutende Krypto-Unternehmen weiterhin Anreize für Stablecoin-Inhaber. Beispiele hierfür sind Coinbase und PayPal, die beide angekündigt haben, ihre Renditeprogramme fortzuführen, da das Gesetz ihrer Ansicht nach nur Emittenten und nicht Plattformen betrifft, die Kundengelder verwalten.

Briantron, der CEO von Coinbase, erklärte den Aktionären, dass das Unternehmen seine Ausschüttungen nicht als Zinsen betrachtet. Armstrongtron: „Wir zahlen keine Zinsen oder Rendite, wir zahlen Prämien.“