Bitwise подает заявку на ETF для стейблкоинов и токенизации

Bitwise Asset Management углубилась в развивающийся мир криптоактивов, подав в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на «Stablecoin & Tokenization ETF».

Корпоративные новый фонд предназначен для предоставления бизнес-пользователям альтернативного способа инвестирования в два из самых быстрорастущих направлений крипторынка: стейблкоины и токенизированные активы, через единый продукт. Если он будет одобрен, это станет первым в США ETF, сфокусированным на этих темах, предоставляющим доступ через двухструктурный продукт, включающий традиционные инвестиционные акции наряду с крипто-связанными активами.

Этот шаг отражает желание Bitwise оставаться на переднем крае инноваций в криптоинвестициях и использовать недавнюю регуляторную ясность и растущий рыночный спрос на продукты, ориентированные на стейблкоины и токенизацию.

Bitwise создает модель двойного воздействия

Фонд разделен поровну на две части: одна — акции, другая — криптоактивы, согласно заявке. Активная часть будет сосредоточена на компаниях, которые имеют прямое отношение к стейблкоинам и токенизации. Сюда входят создатели стейблкоинов, компании инфраструктуры блокчейна, платежные процессоры, биржи и даже торговцы, которые занимаются цифровыми валютами. 

Bitwise также установила лимиты воздействия чтобы помочь контролировать риски концентрации. Компании 1-го уровня, идентифицированные как имеющие более высокое воздействие, могут составлять до 15% фонда, компании 2-го уровня — 8%, а компании 3-го уровня — до 3%. Bitwise предполагает выбрать около 20 компаний для портфеля из 1-го и 2-го уровней, а также до дополнительных 10 из 3-го уровня.

Криптоактивная часть будет отслеживать биржевые продукты (ETP), связанные с инфраструктурой блокчейна и токенизацией. Для соответствия актив должен составлять не менее 1% всего рынка стейблкоинов или токенизации. Около 5% части будет посвящено оракульным токенам, криптовалютам, которые получают данные о мире извне блокчейна для работы смарт-контрактов. Чтобы предотвратить чрезмерный риск, единственное крупнейшее крипто-владение фонда будет ограничено 22,5%. ETF также планируется ребалансировать каждый квартал в зависимости от рыночных движений.

Решение Bitwise подать фонд в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях может означать менее обременительный путь рассмотрения SEC, чем тот, который требуется для других структур фондов. Аналитики говорят, что это повышает шансы на одобрение ETF.

Регулирование формирует динамику рынка и сроки запуска

Заявка подана в то время, когда США все больше принимают стейблкоины и токенизацию. Проект закона о регулировании стейблкоинов снижает неопределенность и повышает уверенность инвесторов в том, что GENIUS Act, принятый в июле, создал. В то же время токенизированные реальные активы (RWA), включая облигации и кредитные инструменты, выпущенные в блокчейнах, взорвались в 2025 году, согласно данным Chainalysis, достигнув почти 76 миллиардов долларов.

Даже стейблкоины пережили всплеск. Предложение стейблкоинов выросло с примерно 205 миллиардов до 268 миллиардов долларов между январем и августом, что составляет увеличение на 23%. Рынок с тех пор достиг новых максимумов, и на этой неделе он подскочил почти до 290 миллиардов долларов, согласно DefiLlama. Эти тенденции способствовали институциональному и розничному спросу на продукты с диверсифицированным воздействием на стейблкоины и токенизацию.

Bitwise уже управляет более чем 15 миллиардами долларов в своем портфеле криптофондов и ETF. Компания заявила, что видит себя лидером в планах по криптоинвестиционным продуктам, и эта последняя заявка является частью ее подхода к объединению традиционных финансовых механизмов с новыми блокчейн-предложениями.

Хотя Bitwise не раскрыла комиссии за управление предлагаемым фондом, аналитики предполагают, что они будут конкурентоспособными, учитывая множество конкурирующих продуктов. Уже есть конкуренты, такие как Crypto Income ETF (BLOX) от Nicholas Wealth, которые используют акции для крипто-воздействия. Тем не менее, необычная двухчастная структура Bitwise может выделить ее на рынке.

Отраслевые наблюдатели сказали, что SEC может вынести решение по заявке в октябре или ноябре. Если она будет одобрена, фонд, вероятно, появится на рынке ближе к Дню благодарения 2025 года, согласно Эрику Балчуну, аналитику ETF в Bloomberg. Это поставит Bitwise впереди конкурентов, спешащих выпустить новые продукты в регуляторном ландшафте, который быстро эволюционировал в пользу цифровых активов с начала года.