Bitcoins Rolle als Portfolio-Absicherung nach historischem Krypto-Crash in Frage gestellt

Bitcoins Anspruch als Wall-Street-Absicherung erlitt diese Woche einen schweren Schlag, nachdem der Kryptomarkt in einem Crash einbrach, den Händler als einen der gewalttätigsten Ausverkäufe seit 2022 bezeichneten, so Bloomberg.

Der ursprüngliche Krypto, den Anleger einst als „digitales Gold“ behandelten, sackte ab, als innerhalb von 24 Stunden über 19 Milliarden US-Dollar an gehobelten Positionen gelöscht wurden – die größte Einzel-Tages-Liquidation in der Geschichte des Marktes.

Der Crash war so groß, dass er Bitcoin innerhalb von Stunden von etwa 125.000 US-Dollar bis hinunter auf 102.000 US-Dollar zog und zeigte, wie eng Satoshis Traum immer noch mit risikoreichen Assets bewegt wird, anstatt als Schutzschild gegen sie zu wirken.

Den Großteil dieses Jahres profitierte Bitcoin von einer neuen Erzählung. Börsengehandelte Fonds (ETFs) zogen Milliarden an, und Wall-Street-Riesen strömten zu.

BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) war auf 91 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten gewachsen, knapp hinter dem SPDR Gold Shares (GLD) Fund mit 136 Milliarden US-Dollar, ein symbolischer Wettlauf, von dem Anleger sagten, er würde beweisen, ob Krypto Gold tatsächlich als Wertspeicher rivalalisieren könnte.

Dieser Wettlauf ist vorerst beendet. Gold hat seine Dominanz zurückerobert, während Bitcoins Absicherungs-Kredenzien schwächer aussehen als je zuvor.

Gold steigt nach Trumps China-Zollwarnung

Präsident Donald Trumps neue Zollandrohung gegen China ließ Anleger in Deckung gehen. Gold stieg heute auf über 4.200 US-Dollar pro Unze, sein je recorded höchstes Niveau, während Bitcoin parallel zu Aktien und Öl fiel.

Der Ausverkauf zeigte erneut, dass der Preis des Tokens immer noch stark von der Risikobereitschaft und der Hebelwirkung abhängt, anstatt von Angst oder Kapitalerhaltung.

„Ich habe Bitcoin nie als sicheren Hafen betrachtet. Ich habe immer geglaubt, dass es ein spekulatives Risiko-Asset ist“, sagte Michael O’Rourke, Chief Market Strategist bei Jonestrading. Bitcoins jahrhundertelanger Ruf als Wertspeicher bleibt intakt. Ich meine, GLD steht über 130 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten, IBIT schwebt bei fast 91 Milliarden US-Dollar, und Anleger wenden sich wieder an Barrenmetalle, wenn die Volatilität steigt.

Selbst wenn die Volatilität berücksichtigt wird, schlägt Gold Bitcoin. Der Sharpe-Quotient, der risikobereinigte Renditen verfolgt, zeigt Gold bei 3, Stand 14. Oktober, sein höchster Wert seit einem Jahr. Bitcoin ist auf 1,91 gefallen, von 3,68 im Januar. Goldgewinne sind stetiger, während Bitcoins Gewinne von Momentum getrieben werden, das verschwindet, sobald die Märkte in Panik geraten.

Analysten nennen Gold das neue Bitcoin angesichts der Liquiditätsknappheit

Der Kryptomarkt-Veteran Ed Yardeni, Leiter von Yardeni Research, sagte Kunden am Mittwoch, „Gold ist das neue Bitcoin.“ Er schrieb, dass Anleger Gold jetzt als „physisches Bitcoin“ betrachten, einen zuverlässigeren Absicherer gegen steigende geopolitische Spannungen.

Yardeni wies darauf hin, dass beide Vermögenswerte in diesem Jahr starke Renditen erzielten, Gold jedoch mit großem Abstand führt, indem es 2025 um 60 Prozent sprang, im Vergleich zu Bitcoins Anstieg von 20 Prozent.

Goldes Stärke im letzten Monat ist auffällig, um 13 Prozent gestiegen, während Bitcoin um 3 Prozent fiel. Alleine in der vergangenen Woche gewann Gold 4 Prozent, während Bitcoin um 9 Prozent einbrach und der Nasdaq Composite um 1 Prozent sank, eine Erinnerung daran, dass der Token weiterhin wie ein Tech-Aktie gehandelt wird, anstatt als Absicherung. Yardeni erwartet, dass Gold 2026 5.000 US-Dollar und möglicherweise bis Ende des Jahrzehnts 10.000 US-Dollar erreichen wird.

Yardeni machte den Rückgang von Bitcoin auf Liquiditätsdruck verantwortlich. Er sagte, Börsen hätten automatisches Deleveraging ausgelöst, um Schäden zu begrenzen, als die Märkte einbrachen, was selbst profitable oder abgesicherte Händler zwang, Positionen zu schließen, um ihre Bilanzen zu schützen. Market Maker zogen sich zurück, die Spreads weiteten sich aus, und es gab keine Käufer, die stark genug waren, den Lawinen von Verkaufsaufträgen zu absorbieren.

Währenddessen wurde die Rallye von Gold durch Trumps Zollandrohungen unterstützt, da Händler Schutz vor politischen Schocks und globaler Instabilität suchten. Yardeni sagte: „Anleger, die Schutz vor wachsenden geopolitischen Risiken suchen, sind auf die Hügel gezogen, um nach Gold und auch nach Silber zu schürfen.“

Bitcoin-Enthusiasten argumentieren, dass die institutionelle Beteiligung durch ETFs die Reife des Assets beweist und der Crash vorübergehend ist. Kritiker entgegnen, dass Bitcoins Traum, eine Absicherung zu werden, solange Fantasie bleibt, wie es sich wie eine High-Beta-Aktie verhält.

Die Zahlen lassen wenig Zweifel. Goldfonds ziehen weiterhin stetige Zuflüsse als Teil dessen, was Händler als „Debasement-Trade“ bezeichnen, während Bitcoins Momentum nachgelassen hat. Der Token mag immer noch das Aushängeschild der spekulativen Finanzwelt sein, aber für Anleger, die in Trumps Welt aus Zöllen, Inflationsängsten und geopolitischen Reibungen Sicherheit suchen, ist Gold wieder an der Macht.