El papel de Bitcoincomo cobertura de cartera en duda tras la histórica caída de las criptomonedas

La posición de Bitcoincomo cobertura de Wall Street se vio duramente afectada esta semana después de que el mercado de criptomonedas se desplomara en lo que los operadores llamaron una de las liquidaciones más violentas desde 2022, según Bloomberg.

La criptomoneda original que los inversores alguna vez trataron como "oro digital" se desplomó cuando más de 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas se eliminaron en 24 horas, la mayor liquidación en un solo día en la historia del mercado.

La caída fue tan grande que arrastró Bitcoin desde aproximadamente $125,000 hasta $102,000 en cuestión de horas, exponiendo cuán cerca el sueño de Satoshi todavía se mueve con activos riesgosos en lugar de actuar como un escudo contra ellos.

Durante la mayor parte de este año, Bitcoin prosperó gracias a una nueva narrativa. Los fondos cotizados en bolsa (ETF)tracmiles de millones de dólares y los gigantes de Wall Street se volcaban en él.

El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock había crecido a 91 mil millones de dólares en activos, detrás de los 136 mil millones de dólares del fondo SPDR Gold Shares (GLD), una carrera simbólica que, según los inversores, probaría si las criptomonedas realmente podrían rivalizar con el oro como reserva de valor.

Esa carrera ha terminado por el momento. El oro ha recuperado su dominio, mientras que lasdentde refugio seguro de Bitcoinlucen más débiles que nunca.

El oro sube tras la advertencia de Trump sobre aranceles a China

La nueva amenaza arancelaria deldent Donald Trump contra China provocó que los inversores buscaran refugio. El oro superó hoy los 4.200 dólares la onza, su nivel más alto jamás registrado, mientras que Bitcoin cayó a la par de las acciones y el petróleo.

La liquidación demostró una vez más que el precio del token aún depende en gran medida del apetito por el riesgo y el apalancamiento más que del miedo o la preservación del capital.

“Nunca he considerado Bitcoin un refugio seguro. Siempre lo he considerado un activo de riesgo especulativo”, declaró Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado de Jonestrading. La reputación centenaria del oro como reserva de valor se mantiene intacta. Es decir, el oro de baja volatilidad supera los 130 000 millones de dólares en activos, el IBIT ronda los 91 000 millones de dólares y los inversores vuelven a recurrir al lingote cuando la volatilidad se dispara.

Incluso considerando la volatilidad, el oro supera Bitcoin. El ratio de Sharpe, que tracla rentabilidad ajustada al riesgo, muestra el oro en 3 al 14 de octubre, su nivel más alto en un año. Bitcoin ha caído a 1,91, desde los 3,68 de enero. Las ganancias del oro son más constantes, mientras que las del Bitcoinse ven impulsadas por un impulso que se desvanece cuando los mercados entran en pánico.

Los analistas llaman al oro el nuevo Bitcoin en medio de la crisis de liquidez

El veterano del mercado Ed Yardeni, director de Yardeni Research, les dijo a sus clientes el miércoles que "el oro es el nuevo Bitcoin". Escribió que los inversores ahora ven el oro como el " Bitcoin", una cobertura más confiable contra la creciente tensión geopolítica.

Yardeni señaló que si bien ambos activos registrarontronretornos este año, el oro lidera por un amplio margen, saltando un 60 por ciento en 2025 en comparación con el aumento del 20 por ciento de Bitcoin.

La fortaleza del oro durante el último mes es sorprendente, con un alza del 13%, mientras que Bitcoin cayó un 3%. Solo la semana pasada, el oro ganó un 4%, mientras que Bitcoin se desplomó un 9% y el Nasdaq Composite bajó un 1%, lo que recuerda que el token sigue cotizando como una acción tecnológica, no como una cobertura. Yardeni prevé que el oro alcance los 5.000 dólares en 2026 y posiblemente los 10.000 dólares para finales de la década.

Yardeni atribuyó la caída de Bitcoina la presión de liquidez. Afirmó que las plataformas de intercambio activaron el desapalancamiento automático para limitar los daños ante el colapso de los mercados, obligando incluso a los operadores rentables o con cobertura a cerrar posiciones para proteger sus balances. Los creadores de mercado retrocedieron, los diferenciales se ampliaron y no hubo compradores lo suficientementetroncomo para absorber la avalanche de órdenes de venta.

Mientras tanto, el repunte del oro se vio impulsado por las amenazas arancelarias de Trump, ya que los operadores buscaban protección ante las crisis políticas y la inestabilidad global. Yardeni afirmó: «Los inversores, en busca de protección ante los crecientes riesgos geopolíticos, se han lanzado a las minas de oro y plata»

Los entusiastas Bitcoin argumentan que la participación institucional a través de ETFs demuestra la madurez del activo y que la caída es temporal. Los críticos argumentan que, mientras Bitcoin se comporte como una acción de beta alta, su sueño de convertirse en una cobertura sigue siendo una fantasía.

Las cifras dejan pocas dudas. Los fondos de oro siguen atrayendo flujos constantes como parte de lo que los operadores llaman el "comercio de devaluación", mientras que el impulso de Bitcoinse ha enfriado. Puede que el token siga siendo el símbolo de las finanzas especulativas, pero para los inversores que buscan seguridad en el mundo de aranceles, preocupaciones inflacionarias y fricciones geopolíticas de Trump, el oro ha vuelto a la carga.