По данным Bloomberg, репутация Bitcoinкак средства хеджирования рисков на Уолл-стрит сильно пошатнулась на этой неделе после обвала криптовалютного рынка, который трейдеры назвали одним из самых резких падений с 2022 года.
Первопроходческая криптовалюта, которую инвесторы когда-то считали «цифровым золотом», резко упала: за 24 часа были уничтожены позиции с использованием кредитного плеча на сумму более 19 миллиардов долларов, что стало крупнейшей однодневной ликвидацией на рынке в истории.
Обвал был настолько масштабным, что за считанные часы Bitcoin упала примерно со 125 000 долларов до 102 000 долларов, показав, насколько тесно мечта Сатоши по-прежнему связана с рискованными активами, вместо того чтобы служить защитой от них.
Большую часть этого года Bitcoin процветал благодаря новой концепции. Биржевые фондыtracмиллиарды долларов, и гиганты Уолл-стрит активно вкладывали в него средства.
Активы фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock выросли до 91 миллиарда долларов, уступая фонду SPDR Gold Shares (GLD) с его 136 миллиардами долларов. Инвесторы заявили, что эта символическая гонка должна была показать, сможет ли криптовалюта действительно конкурировать с золотом в качестве средства сохранения стоимости.
На данный момент эта гонка завершена. Золото вернуло себе доминирующее положение, в то время какdentBitcoinкак безопасного актива выглядит слабее, чем когда-либо.
Цена на золото выросла после предупреждения Трампа о введении пошлин на товары из Китая
Новая угрозаdent Дональда Трампа ввести пошлины против Китая заставила инвесторов искать защитные механизмы. Цена на золото сегодня превысила 4200 долларов за унцию, достигнув своего исторического максимума, в то время как Bitcoin упал вместе с акциями и нефтью.
Падение цены еще раз показало, что стоимость токена по-прежнему в значительной степени зависит от склонности к риску и кредитного плеча, а не от страха или стремления сохранить капитал.
«Я никогда не считал Bitcoin безопасным убежищем. Я всегда полагал, что это спекулятивный рискованный актив», — сказал Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег Jonestrading. Многовековая репутация золота как средства сохранения стоимости остается неизменной. В конце концов, активы GLD превышают 130 миллиардов долларов, IBIT колеблется около 91 миллиарда долларов, и инвесторы снова обращаются к драгоценному металлу, когда резко возрастает волатильность.
Даже с учетом волатильности золото опережает Bitcoin. Коэффициент Шарпа, tracдоходность с поправкой на риск, показывает, что по состоянию на 14 октября золото стоит 3, что является самым высоким показателем за год. Bitcoin упал до 1,91 с 3,68 в январе. Рост золота более стабилен, в то время как рост Bitcoinподпитывается импульсом, который исчезает, как только на рынках начинается паника.
Аналитики называют золото новым Bitcoin на фоне дефицита ликвидности
Ветеран рынка Эд Ярдени, глава Yardeni Research, заявил в среду своим клиентам, что «золото — это новый BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin», более надежное средство защиты от растущей геополитической напряженности.
Ярдени отметил, что, хотя оба актива показалиtronдоходность в этом году, золото значительно опережает биткоин, подорожав на 60 процентов в 2025 году по сравнению с 20-процентным ростом Bitcoin.
Рост цен на золото за последний месяц поразителен: оно подорожало на 13 процентов, в то время как Bitcoin упал на 3 процента. Только за последнюю неделю золото подорожало на 4 процента, Bitcoin упал на 9 процентов, а индекс Nasdaq Composite снизился на 1 процент, что напоминает о том, что этот токен продолжает торговаться скорее как акция технологического сектора, чем как инструмент хеджирования. Ярдени ожидает, что цена на золото достигнет 5000 долларов в 2026 году и, возможно, 10 000 долларов к концу десятилетия.
Ярдени объяснил падение Bitcoinдавлением на ликвидность. Он сказал, что биржи запустили автоматическое снижение кредитного плеча, чтобы ограничить ущерб по мере обвала рынков, вынуждая даже прибыльных или хеджированных трейдеров закрывать позиции для защиты балансов. Маркет-мейкеры отступили, спреды расширились, и не нашлось покупателей, достаточноtron, чтобы поглотить avalanche ордеров на продажу.
Тем временем, росту цен на золото способствовали угрозы Трампа ввести пошлины, поскольку трейдеры искали защиты от политических потрясений и глобальной нестабильности. Ярдени сказал: «Инвесторы, стремящиеся защититься от растущих геополитических рисков, устремляются в горы, чтобы добывать золото, а также серебро»
Энтузиасты Bitcoin утверждают, что участие институциональных инвесторов через ETF доказывает зрелость актива и что обвал носит временный характер. Критики же возражают, что до тех пор, пока Bitcoin ведет себя как акция с высоким коэффициентом бета, его мечта стать инструментом хеджирования остается фантастикой.
Цифры не оставляют сомнений. В золотые фонды продолжают поступать стабильные средства в рамках того, что трейдеры называют «торговлей обесцениванием», в то время как импульс Bitcoinзамедлился. Хотя этот токен по-прежнему остается символом спекулятивных финансов, для инвесторов, ищущих безопасности в мире Трампа с его тарифами, опасениями по поводу инфляции и геополитическими трениями, золото снова занимает лидирующие позиции.
