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ビットコインは、1日だけで190億ドルのレバレッジ付きポジションが清算された後、10万2,000ドルまで急落した。
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トランプ氏の中国関税により投資家が安全資産へシフトしたことで、ゴールドは4,200ドルを超えて上昇した。
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IBITは910億ドルで頭打ちとなった一方、GLDは1,300億ドルを上回って推移し、両者の格差が拡大した。
ウォール街のヘッジとしてのビットコインの主張は、今週、トレーダーたちが2022年以来最も暴力的な売り抜けの一つと呼んだ暗号通貨市場の暴落により、大きな打撃を受けた。Bloombergによると。
投資家たちがかつて「デジタルゴールド」として扱っていたこのオリジナルの暗号通貨は、24時間以内に190億ドル以上のレバレッジポジションが消し飛んだことで下落し、市場史上最大の単一日の清算となった。
この暴落はあまりにも巨大で、ビットコインを数時間のうちに約12万5000ドルから10万2000ドルまで引きずり下げ、サトシの夢が依然としてリスク資産と密接に連動しており、それらに対する盾として機能していないことを露呈した。
今年大半の期間、ビットコインは新しいナラティブ（物語）によって繁栄していた。上場投資信託（ETF）が数十億ドルを集め、ウォール街の巨人たちが殺到していた。
BlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT) は資産910億ドルに成長し、SPDR Gold Shares (GLD) 基金の1360億ドルに次いでいた。これは、暗号通貨が実際にゴールドの価値保存手段と競り合えるかどうかを証明する象徴的なレースだと、投資家たちは語った。
そのレースは、現時点では終了した。ゴールドは支配力を回復し、ビットコインの安全資産としての信用はかつてないほど弱まっているように見える。
トランプ氏の中国関税警告後、ゴールドが反落
ドナルド・トランプ米大統領の新たな中国関税脅威は、投資家を避難行動へ駆り立てた。ゴールドは本日、過去最高値となる1オンス4200ドルを超えて急騰し、ビットコインは株式や原油とともに下落した。
この売り抜けは、トークンの価格が依然として恐怖や資本保全ではなく、リスクテイクの食欲とレバレッジに大きく依存していることを再び示した。
「私はビットコインを安全資産と見たことがない。常に投機的なリスク資産だと信じてきた」と、Jonestradingsのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マイケル・O・ラークは語った。ゴールドの価値保存手段としての何世紀にもわたる評判は健在だ。GLDが資産1300億ドル以上を誇り、IBITが910億ドル前後で推移しており、投資家はボラティリティが急騰すると再び金塊に回帰している。
ボラティリティを考慮しても、ゴールドはビットコインを上回っている。リスク調整後リターンを追跡するシャープ・レシオは、10月14日時点でゴールドが3.0となり、1年間で最高値を記録した。ビットコインは1.91まで下落し、1月の3.68から減少した。ゴールドの利益は着実であるのに対し、ビットコインの利益は市場がパニックになると消え去るモメンタムに支えられている。
流動性逼迫の中で、アナリストたちはゴールドを「新しいビットコイン」と呼ぶ
市場のベテランであるYardeni Researchの頭脳、Ed Yardeniは、水曜日に顧客に対し、「ゴールドは新しいビットコインだ」と語った。彼は、投資家が今、ゴールドを「物理的なビットコイン」、すなわち高まる地政学的緊張に対するより信頼性の高いヘッジと見なしていると記した。
Yardeniは、両資産とも今年強力なリターンを記録したものの、ゴールドが60%上昇したのに対し、ビットコインは20%の上昇にとどまったため、ゴールドが大幅な差をつけてリードしていると指摘した。
過去1ヶ月のゴールドの強さは顕著で、13%上昇したのに対し、ビットコインは3%下落した。先週だけでも、ゴールドは4%上昇したのに対し、ビットコインは9%暴落し、ナスダック総合指数は1%下落した。これは、トークンがヘッジとしてではなく、依然としてテクノロジー株のように取引され続けていることを示す reminder である。Yardeniは、ゴールドが2026年に5000ドル、おそらく2020年代末には1万ドルに達すると予想している。
Yardeniは、ビットコインの下落を流動性の圧力に起因すると指摘した。彼は、市場が崩壊する際に取引所が損害を制限するために自動デレバレッジをトリガーし、利益を出している取引者やヘッジしている取引者でさえ、バランスシートを守るためにポジションを閉鎖せざるを得なかったと述べた。マーケットメーカーは後退し、スプレッドは拡大し、売り注文の雪崩を吸収できる買い手はいなかった。
一方、ゴールドの反落は、トランプ氏の関税脅威によって後押しされ、トレーダーたちは政策ショックや世界的な不安定さからの保護を求めた。Yardeniは、「 mounting な地政学的リスクからの保護を求める投資家は、ゴールドだけでなく銀も採掘するために山へ向かっている」と語った。
ビットコイン愛好家は、ETFを通じた機関投資家の参加が資産の成熟を証明しており、この暴落は一時的であると主張する。批判者は、ビットコインが高ベータ株のように振る舞う限り、ヘッジになるという夢は幻想のままであると反論する。
数字は疑いの余地を残さない。ゴールドファンドは、トレーダーたちが「貨幣価値目減りトレード」と呼ぶものの一部として、着実な資金流入を引き付け続けており、ビットコインのモメンタムは冷めている。トークンは投機金融の顔としてまだ存在し得るが、関税、インフレ懸念、地政学的摩擦の世界で安全を求める投資家にとって、ゴールドが再び主導権を握っている。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
