تعرضت مكانة Bitcoinكأداة تحوط في وول ستريت لضربة قوية هذا الأسبوع بعد انهيار سوق العملات المشفرة فيما وصفه المتداولون بأنه أحد أكثر عمليات البيع عنفًا منذ عام 2022، وفقًا لبلومبرج.
تراجعت العملة المشفرة الأصلية التي كان المستثمرون يعتبرونها "ذهبًا رقميًا" حيث تم القضاء على أكثر من 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية في غضون 24 ساعة، وهو أكبر تصفية في يوم واحد في تاريخ السوق.
كان الانهيار هائلاً لدرجة أنه سحب Bitcoin من حوالي 125 ألف دولار إلى 102 ألف دولار في غضون ساعات، مما كشف عن مدى ارتباط حلم ساتوشي بالأصول الخطرة بدلاً من أن يكون بمثابة درع ضدها.
خلال معظم هذا العام، ازدهرت Bitcoin بفضل سردية جديدة. كانت صناديق الاستثمار المتداولةtracمليارات الدولارات، وتدفقت إليها شركات وول ستريت العملاقة.
وقد نمت أصول صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock لتصل إلى 91 مليار دولار، متخلفاً عن صندوق SPDR Gold Shares (GLD) الذي بلغت أصوله 136 مليار دولار، وهو سباق رمزي قال المستثمرون إنه سيثبت ما إذا كانت العملات المشفرة قادرة بالفعل على منافسة الذهب كمخزن للقيمة.
انتهى هذا السباق مؤقتاً. استعاد الذهب هيمنته، بينما تبدو أصول Bitcoindentآمن أضعف من أي وقت مضى.
ارتفع سعر الذهب بعد تحذير ترامب من فرض رسوم جمركية على الصين
أثار تهديد الرئيس دونالد ترامبdent تعريفات جمركية جديدة على الصين حالة من الذعر بين المستثمرين، الذين سارعوا إلى البحث عن ملاذ آمن. وارتفع سعر الذهب اليوم متجاوزاً 4200 دولار للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق، بينما انخفض Bitcoin بالتزامن مع انخفاض أسعار الأسهم والنفط.
أظهر البيع المكثف مرة أخرى أن سعر الرمز المميز لا يزال يعتمد بشكل كبير على الرغبة في المخاطرة والرافعة المالية بدلاً من الخوف أو الحفاظ على رأس المال.
"لم أعتبر Bitcoin ملاذاً آمناً قط. لطالما اعتقدت أنه أصل استثماري عالي المخاطر"، هذا ما قاله مايكل أورورك، كبير استراتيجيي السوق في جونز تريدينغ. ولا تزال سمعة الذهب الراسخة كمخزن للقيمة قائمة. فقيمة أصول GLD تتجاوز 130 مليار دولار، وقيمة IBIT تقارب 91 مليار دولار، ويعود المستثمرون مجدداً إلى الذهب عند ارتفاع تقلبات السوق.
حتى مع الأخذ في الاعتبار تقلبات السوق، يتفوق الذهب على Bitcoin. يُظهر مؤشر شارب، الذي tracالعوائد المعدلة حسب المخاطر، أن سعر الذهب بلغ 3 في 14 أكتوبر، وهو أعلى مستوى له في عام. بينما انخفض Bitcoin إلى 1.91، بعد أن كان 3.68 في يناير. تتسم مكاسب الذهب بالاستقرار، في حين أن مكاسب Bitcoinمدفوعة بزخم يتلاشى بمجرد حدوث حالة من الذعر في الأسواق.
يصف المحللون الذهب بأنه Bitcoin الجديد وسط أزمة السيولة
إد يارديني، الخبير المخضرم في السوق ورئيس شركة يارديني للأبحاث، قال الجديد BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin"، وهو وسيلة تحوط أكثر موثوقية ضد التوترات الجيوسياسية المتصاعدة.
وأشار يارديني إلى أنه في حين حقق كلا الأصلين عوائدtronهذا العام، إلا أن الذهب يتفوق بفارق كبير، حيث قفز بنسبة 60 بالمائة في عام 2025 مقارنة بارتفاع Bitcoinبنسبة 20 بالمائة.
كان أداء الذهب خلال الشهر الماضي لافتاً للنظر، حيث ارتفع بنسبة 13%، بينما انخفض Bitcoin بنسبة 3%. وخلال الأسبوع الماضي وحده، ارتفع سعر الذهب بنسبة 4% في حين تراجع Bitcoin بنسبة 9% وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1%، مما يُذكّر بأن العملة الرقمية لا تزال تُتداول كسهم تقني وليس كأداة تحوّط. ويتوقع يارديني أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار أمريكي في عام 2026، وربما إلى 10000 دولار أمريكي بحلول نهاية العقد.
أرجع يارديني انخفاض سعر Bitcoinإلى ضغوط السيولة. وقال إن منصات التداول فعّلت خاصية خفض المديونية التلقائي للحد من الخسائر مع انهيار الأسواق، مما أجبر حتى المتداولين الرابحين أو الذين قاموا بتحوط مراكزهم على إغلاق مراكزهم لحماية ميزانياتهم. وتراجع صانعو السوق، واتسعت فروق الأسعار، ولم يكن هناكtronأقوياء بما يكفي لاستيعاب avalanche أوامر البيع.
في غضون ذلك، ساهم تهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية في ارتفاع أسعار الذهب، حيث سعى المتداولون إلى التحوط من الصدمات السياسية وعدم الاستقرار العالمي. وقال يارديني: "يتجه المستثمرون الباحثون عن ملاذ من المخاطر الجيوسياسية المتزايدة إلى المناطق الجبلية للتنقيب عن الذهب والفضة على حد سواء"
يرى المتحمسون Bitcoin أن مشاركة المؤسسات عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تُثبت نضج الأصل وأن الانهيار مؤقت. في المقابل، يرى المنتقدون أنه طالما بقي أداء Bitcoin أشبه بأداء الأسهم ذات التقلبات العالية، فإن حلمه بأن يصبح أداة تحوط سيبقى مجرد وهم.
لا تدع الأرقام مجالاً للشك. تستمر صناديق الذهب في جذب تدفقات ثابتة ضمن ما يسميه المتداولون "تجارة التخفيض"، بينما تراجع زخم Bitcoin. قد لا تزال العملة الرقمية رمزاً للمضاربة المالية، لكن بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن في ظلّ ما يشهده عالم ترامب من تعريفات جمركية ومخاوف تضخمية وتوترات جيوسياسية، عاد الذهب ليسيطر على المشهد.
