A reputação do Bitcoincomo proteção contra a volatilidade de Wall Street sofreu um duro golpe esta semana, após o mercado de criptomoedas despencar no que os investidores chamaram de uma das vendas mais violentas desde 2022, segundo a Bloomberg.
A criptomoeda pioneira, antes considerada pelos investidores como "ouro digital", sofreu uma queda acentuada, com mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas sendo liquidadas em 24 horas, a maior liquidação em um único dia na história do mercado.
A queda foi tão grande que arrastou Bitcoin de cerca de US$ 125.000 para US$ 102.000 em questão de horas, expondo o quão intimamente o sonho de Satoshi ainda se relaciona com ativos de risco, em vez de servir como proteção contra eles.
Durante a maior parte deste ano, Bitcoin prosperou sob uma nova narrativa. Os fundos negociados em bolsa (ETFs)tracbilhões, e gigantes de Wall Street entravam em massa no mercado.
O fundo iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock cresceu para US$ 91 bilhões em ativos, ficando atrás dos US$ 136 bilhões do fundo SPDR Gold Shares (GLD), uma corrida simbólica que, segundo investidores, provaria se as criptomoedas realmente poderiam rivalizar com o ouro como reserva de valor.
Essa corrida acabou por enquanto. O ouro recuperou sua dominância, enquantodentde porto seguro do Bitcoinparecem mais fracas do que nunca.
O ouro se valoriza após alerta de Trump sobre tarifas da China
A nova ameaça de tarifas dodent Donald Trump contra a China fez com que os investidores buscassem proteção. O ouro ultrapassou os US$ 4.200 a onça hoje, seu nível mais alto já registrado, enquanto Bitcoin caiu em conjunto com as ações e o petróleo.
A queda acentuada demonstrou, mais uma vez, que o preço do token ainda depende muito mais da tolerância ao risco e da alavancagem do que do medo ou da preservação de capital.
“Nunca considerei Bitcoin um porto seguro. Sempre acreditei que seja um ativo de risco especulativo”, disse Michael O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da Jonestrading. A reputação secular do ouro como reserva de valor permanece intacta. Afinal, o GLD possui mais de US$ 130 bilhões em ativos, o IBIT gira em torno de US$ 91 bilhões, e os investidores estão recorrendo novamente ao ouro quando a volatilidade aumenta.
Mesmo levando em consideração a volatilidade, o ouro está superando Bitcoin. O índice Sharpe, que tracos retornos ajustados ao risco, mostra o ouro em 3 em 14 de outubro, seu maior valor em um ano. Bitcoin caiu para 1,91, ante 3,68 em janeiro. Os ganhos do ouro são mais estáveis, enquanto os do Bitcoinsão impulsionados por um ímpeto que desaparece quando os mercados entram em pânico.
Analistas consideram o ouro o novo Bitcoin em meio à crise de liquidez
O veterano do mercado Ed Yardeni, chefe da Yardeni Research, disse a seus clientes na quarta-feira que "o ouro é o novo BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin", uma proteção mais confiável contra a crescente tensão geopolítica.
Yardeni destacou que, embora ambos os ativos tenham apresentadotronretornos este ano, o ouro lidera com ampla vantagem, com um aumento de 60% em 2025, em comparação com a alta de 20% do Bitcoin.
A valorização do ouro no último mês é impressionante, com alta de 13%, enquanto Bitcoin caiu 3%. Somente na última semana, o ouro valorizou 4%, enquanto Bitcoin despencou 9% e o índice Nasdaq Composite recuou 1%, um lembrete de que a criptomoeda continua sendo negociada como uma ação de tecnologia, e não como uma proteção contra a volatilidade do mercado. Yardeni prevê que o ouro chegará a US$ 5.000 em 2026 e possivelmente a US$ 10.000 até o final da década.
Yardeni atribuiu a queda do Bitcoinà pressão sobre a liquidez. Ele afirmou que as corretoras acionaram a desalavancagem automática para limitar os danos à medida que os mercados entravam em colapso, forçando até mesmo os traders lucrativos ou com operações de hedge a fecharem posições para proteger seus balanços. Os formadores de mercado recuaram, os spreads aumentaram e não havia compradores suficientementetronpara absorver a avalanche de ordens de venda.
Entretanto, a valorização do ouro foi impulsionada pelas ameaças de tarifas de Trump, à medida que os investidores buscavam proteção contra choques políticos e instabilidade global. Yardeni afirmou: "Investidores que buscam proteção contra os crescentes riscos geopolíticos têm se dirigido para as montanhas em busca de ouro, assim como de prata."
Entusiastas Bitcoin argumentam que a participação institucional por meio de ETFs comprova a maturidade do ativo e que a queda é temporária. Os críticos, por sua vez, afirmam que, enquanto Bitcoin se comportar como uma ação de alta volatilidade, seu sonho de se tornar uma proteção contra riscos continuará sendo uma fantasia.
Os números não deixam dúvidas. Os fundos de ouro continuam a atrair fluxos constantes como parte do que os investidores chamam de "negociação com a desvalorização", enquanto o ímpeto do Bitcoinarrefeceu. O token pode ainda ser o símbolo das finanças especulativas, mas para os investidores que buscam segurança no mundo de Trump, com suas tarifas, preocupações com a inflação e atritos geopolíticos, o ouro voltou a ser a principal opção.
