Bitcoin-Verkauf kommt zum Ende und 7 wichtige Erkenntnisse – Arthur Hayes

In einem kürzlichen Blogbeitrag auf Medium behauptet der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes, dass Bitcoin wahrscheinlich sein Tief erreicht hat. Hayes bestreitet, dass der erzwungene Verkauf von Bitcoin durch zentralisierte Kreditinstitute und Bitcoin-Miner wahrscheinlich beendet ist. Diejenigen, die gezwungen waren, ihre Vermögenswerte zu verkaufen, hätten dies bereits getan. Da die Mehrheit der zentralisierten Krypto-Kreditgeber derzeit im roten Bereich ist, schürfen sie keine Kredite oder Sicherheiten mehr zur Liquidation.

Bitcoin erleidet nach der FTX-Katastrophe schwere Einbußen

Laut Arthur Hayes wird der Status von Bitcoin als Reservewährung der Kryptowähraturen sicherstellen, dass er das Ökosystem aus den Schatten führt. Dadurch lädt er Anleger ein, sich auf die Preisaktivität von Bitcoin zu konzentrieren, um zu bestimmen, ob der Markt sein Tief erreicht hat oder nicht.

Ihm zufolge trugen zentralisierte Kredit- und Handelsorganisationen, Bitcoin-Bergbauunternehmen und gewöhnliche Spekulanten zum Rückgang der Kryptowährungen bei, während echte Krypto-Beliebte vom Krypto-Winter profitierten. Er sagt, dass niemand gerne Insolvenz anmeldet, dies jedoch vermeidbar ist.

Viele in der Krypto-Community haben noch nicht verstanden, wie der Zusammenbruch zentralisierter Krypto-Börsen den Wert von Bitcoin beeinflusst. So funktioniert alles. Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Handelsunternehmen, das sich Geld von CEX A geliehen hat; CEX A fordert jedoch die Rückzahlung innerhalb einer Woche, und Sie müssen dies erfüllen. Als Handelsunternehmen ist eine Rückrufung während eines Bullenmarktes von geringer Bedeutung.

 Es gibt zahlreiche CELs, die Ihnen Geld leihen, damit Sie Ihre aktuellen Investitionen nicht liquidieren müssen. Wenn jedoch der Bullenmarkt nachlässt und es zu einer marktweiten Kreditknappheit kommt, rufen CELs ihre Kredite oft gleichzeitig zurück. Ohne Zugang zu weiteren Finanzmitteln müssen Handelsunternehmen ihre Positionen verkaufen, um die Kapitalanforderungen zu erfüllen.

Vor dem aktuellen Zusammenbruch der Kryptomärkte war die größte Kategorie der besicherten Kredite Kredite, die durch Bitcoin und Bitcoin-Bergbaumaschinen gesichert waren. Wenn sich die Lage also verschlechtert, beginnen CELs damit, Bitcoin abzuwerfen, da es das am häufigsten zur Sicherung von Krediten genutzte Asset UND die liquideste Kryptowährung ist.

Wichtige Erkenntnisse

Arthur Hayes sprach die Naivität oder vielleicht Ignoranz von Krypto-Anlegern an, die kein Konzept davon hatten, wie ein CEX funktioniert. In den jüngsten Insolvenzanträgen gingen die Kreditgeber davon aus, dass diese Handelsunternehmen superkluge Arbitrage-Geschäfte tätigten, die sie unempfindlich gegenüber Marktschwankungen machten.

Aber das ist nicht mehr der Fall. Jetzt wissen die Anleger, dass diese Unternehmen nichts anderes waren als eine Bande degenerierter und lang-only-Gambler. Der einzige Unterschied zwischen ihnen und der Allgemeinheit war, dass sie Milliarden von Dollar zum Spielen hatten.

Die Mehrheit des Bitcoins wurde von CELs und allen großen Handelsfirmen verkauft. Die einzigen verbleibenden Vermögenswerte sind illiquide Shitcoins, private Krypto-Unternehmensbeteiligungen und gesperrte Pre-Sale-Token. Wie ein Insolvenzgericht diese Vermögenswerte letztendlich handhabt, ist für die Entwicklung des Bärenmarkts irrelevant. Hayes ist zuversichtlich, dass diese Unternehmen keinen zusätzlichen Bitcoin zum Verkauf haben.

Arthur beobachtet, dass Bitcoin-Miner Kredite aufnahmen und gezwungen waren, ihre BTC-Holdings zu liquidieren, um ihre Schulden zu tilgen, sobald der Bärenmarkt begann. Infolgedessen sind ihre Bitcoin-Holdings zurückgegangen. Glassnode erstellt einen erstaunlichen Chart, der die Netto-Veränderung der Menge an Bitcoin, die von Minern gehalten wird, über 30 Tage darstellt.

Die nachfolgenden Charts analysieren, wie diese Wellen von Krypto-Kreditkrisen die Miner beeinflussten und wie sie darauf reagierten.

Seit Beginn der Finanzkrise im Sommer waren Miner Nettoverkäufer einer beträchtlichen Menge an Bitcoin. Sie müssen dies tun, um mit ihren massiven Fiat-Schulden Schritt zu halten. Selbst wenn sie keine Schulden haben, müssen sie immer noch die Stromkosten bezahlen, und da der Bitcoin-Preis so niedrig ist, müssen sie noch mehr davon verkaufen, um den Betrieb aufrechtzuerhalten. Einige Miner starben oder waren gezwungen, ihre Operationen zurückzufahren. Dies wird durch die Schwankungen in der Hashrate belegt. 

Arthur Hayes glaubt, dass BTC wieder steigt. Er berichtet, dass die Verschärfungspolitik der FED viel mit dem Anstieg zu tun hat. 

Ich weiß nicht, wann oder ob die US-Notenbank wieder Geld drucken wird. Ich glaube jedoch, dass der US-Staatsanleihemarkt irgendwann im Jahr 2023 aufgrund der geldpolitischen Verschärfung der Fed funktionsunfähig werden wird. Zu diesem Zeitpunkt erwarte ich, dass die Fed die Druckerpresse wieder anwirft, und dann boom shaka-laka – Bitcoin und alle anderen Risikoassets werden stark steigen.

Arthur Hayes

Der Kryptomarkt ist seit Monaten in einer Abwärtsspirale geraten, und Krypto-Anleger haben einige Einbußen hinnehmen müssen. Die Erholung steht bevor. Es wird jedoch ein langer und holpriger Weg sein, bis der Markt stabil ist.