Bitcoin -Ausverkauf ist beendet – 7 wichtige Erkenntnisse – Arthur Hayes

In einem kürzlich erschienenen Blogbeitrag auf Medium behauptet der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes, dass Bitcoin seinen Tiefpunkt wahrscheinlich erreicht hat. Hayes argumentiert, dass der erzwungene Verkauf von Bitcoin durch zentralisierte Kreditinstitute und Bitcoin -Miner vermutlich beendet ist. Diejenigen, die ihre Vermögenswerte verkaufen mussten, hätten dies bereits getan. Da die meisten zentralisierten Kryptowährungskreditgeber derzeit Verluste machen, schürfen sie keine Kredite oder Sicherheiten mehr, die sie liquidieren könnten.

Bitcoin erleidet nach der FTX-Katastrophe massive Einbußen

Laut Arthur Hayes BitcoinStatus als Reservewährung der Kryptowährung dafür sorgen, dass das Ökosystem aus dem Schatten tritt. Er rät Investoren daher, die BitcoinKursentwicklung von

Seinen Angaben zufolge trugen zentralisierte Kredit- und Handelsorganisationen, Bitcoin -Mining-Betriebe und gewöhnliche Spekulanten zum Niedergang von Kryptowährungen bei, während wahre Krypto-Anhänger vom Krypto-Winter profitierten. Er sagt, niemand wolle Insolvenz anmelden, doch sei dies vermeidbar.

Viele in der Krypto-Community haben noch nicht verstanden, wie sich das Scheitern zentralisierter Krypto-Börsen auf den Wert von Bitcoinauswirkt. So funktioniert es: Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Handelsunternehmen und haben sich Geld von CEX A geliehen. CEX A fordert die Rückzahlung innerhalb einer Woche, und Sie müssen dieser Aufforderung nachkommen. Für ein Handelsunternehmen ist die Rückforderung während eines Bullenmarktes von geringer Bedeutung.

 Es gibt zahlreiche Kapitalgeber, die Ihnen Geld leihen, damit Sie Ihre bestehenden Anlagen nicht liquidieren müssen. Wenn der Aufwärtstrend jedoch nachlässt und es zu einer marktweiten Kreditverknappung kommt, kündigen diese Kapitalgeber ihre Kredite oft gleichzeitig. Ohne Zugang zu weiterer Finanzierung müssen Handelsunternehmen ihre Positionen verkaufen, um die Kapitalanforderungen zu erfüllen.

Vor dem aktuellen Einbruch der Kryptowährungsmärkte stellten durch Bitcoin und Bitcoin -Mining-Rigs besicherte Kredite die größte Kategorie besicherter Kredite dar. Daher beginnen Krypto-Investoren (CELs) mit dem Abverkauf Bitcoin, sobald sich die Lage verschlechtert, da Bitcoin die am häufigsten als Kreditsicherheit verwendete und gleichzeitig die liquideste Kryptowährung ist.

Wichtigste Erkenntnisse

Arthur Hayes sprach die Naivität, oder vielleicht Unwissenheit, von Krypto-Investoren an, die keine Ahnung hatten, wie eine zentrale (CEX) funktioniert. In den jüngsten Insolvenzanträgen gingen die Kreditgeber davon aus, dass diese Handelsunternehmen äußerst clevere Arbitragegeschäfte abwickelten, die sie immun gegen Marktschwankungen machten.

Doch das hat sich geändert. Investoren wissen nun, dass diese Unternehmen nichts weiter als eine Bande skrupelloser Spekulanten waren, die nur auf langfristige Anlagen setzten. Der einzige Unterschied zwischen ihnen und der Allgemeinheit bestand darin, dass sie über Milliarden von Dollar verfügten.

Der Großteil der Bitcoin wurde von Kryptobörsen und allen großen Handelsfirmen verkauft. Die einzigen verbleibenden Vermögenswerte sind illiquide Shitcoins, Anteile an privaten Krypto-Unternehmen und gesperrte Token aus Vorverkaufsphasen. Wie ein Insolvenzgericht letztendlich mit diesen Vermögenswerten umgeht, ist für die Entwicklung des Bärenmarktes irrelevant. Hayes istdent , dass diese Institutionen keine zusätzlichen Bitcoin zum Verkauf haben.

Arthur stellt fest, dass Bitcoin Miner Kredite aufgenommen haben und nach Beginn des Bärenmarktes gezwungen waren, ihre BTC-Bestände zu liquidieren, um ihre Schulden zu begleichen. Infolgedessen sind ihre Bitcoin Bestände gesunken. Glassnode hat ein beeindruckendes Diagramm erstellt, das die Nettoveränderung der von Minern gehaltenen Bitcoin Menge über 30 Tage darstellt.

Die nachfolgenden Diagramme analysieren, wie sich diese Wellen von Krypto-Kreditengpässen auf die Miner auswirkten und wie diese darauf reagierten.

Seit Beginn der Finanzkrise im Sommer haben Bitcoin-Miner einen erheblichen Teil ihrer Bitcoinverkauft. Sie sind dazu gezwungen, um ihre enormen Fiat-Schulden bedienen zu können. Selbst wenn sie keine Schulden hätten, müssten sie ihre Stromkosten decken, und da der Bitcoin-Kurs so niedrig ist, müssen sie noch mehr Bitcoin verkaufen, um den Betrieb ihrer Anlagen aufrechtzuerhalten. Einige Miner sind ums Leben gekommen oder mussten ihre Aktivitäten einschränken. Dies zeigt sich in den Schwankungen der Hashrate. 

Arthur Hayes glaubt, dass der Bitcoin-Kurs wieder steigt. Er berichtet, dass die Straffung der Geldpolitik der US-Notenbank maßgeblich zu diesem Anstieg beigetragen hat. 

Ich weiß nicht, wann oder ob die US-Notenbank wieder Geld drucken wird. Ich glaube jedoch, dass der US-Staatsanleihenmarkt im Laufe des Jahres 2023 aufgrund der restriktiveren Geldpolitik der Fed dysfunktional werden wird. Dann erwarte ich, dass die Fed die Gelddruckmaschine anwirft und – zack! – Bitcoin und alle anderen risikobehafteten Anlagen in die Höhe schnellen.

Arthur Hayes

Der Kryptomarkt befindet sich seit Monaten in einem Abwärtstrend, und Krypto-Investoren haben Verluste hinnehmen müssen. Eine Erholung ist absehbar. Bis zur Stabilisierung des Marktes wird es jedoch ein langer und holpriger Weg sein.