La venta masiva de Bitcoin llega a su fin y 7 puntos clave – Arthur Hayes

En un reciente artículo de blog en Medium, el ex CEO de BitMEX Arthur Hayes afirma que Bitcoin probablemente ha alcanzado su fondo. Hayes sostiene que la venta forzada de Bitcoin por parte de instituciones de préstamos centralizadas y mineros de Bitcoin probablemente haya terminado. Aquellos que se vieron obligados a vender sus activos ya lo habrían hecho. Dado que la mayoría de los prestamistas de criptomonedas centralizadas están actualmente en rojo, ya no minan préstamos o garantías para liquidar.

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Según Arthur Hayes, el estatus de Bitcoin como el activo de reserva de las criptomonedas asegurará que liderará al ecosistema fuera de las sombras. Al hacerlo, invita a los inversores a centrarse en la actividad de precios de Bitcoin para determinar si el mercado ha alcanzado su fondo.

Según él, las organizaciones centralizadas de préstamos y comercio, las operaciones de minería de Bitcoin y los especuladores comunes contribuyeron a la caída de las criptomonedas, mientras que los verdaderos creyentes de cripto se beneficiaron del invierno cripto. Dice que a nadie le gusta declarar la bancarrota, pero es evitable.

Muchos en la comunidad cripto aún no han comprendido cómo el fracaso de los intercambios de cripto centralizados impacta el valor de Bitcoin. Así es como funciona todo. Imagina que eres una empresa de comercio que tomó prestado dinero de CEX A; sin embargo, CEX A solicita el reembolso dentro de una semana, y debes cumplir. Como empresa de comercio, ser llamado durante un mercado alcista tiene poca consecuencia.

 Hay numerosos CEL que te prestarán dinero para que no tengas que liquidar tus inversiones actuales. Sin embargo, cuando el mercado alcista se desvanece y ocurre una restricción de crédito generalizada, los CEL a menudo recuerdan sus préstamos simultáneamente. Sin acceso a más fondos, las empresas de comercio deben vender sus posiciones para cumplir con los requisitos de capital.

Antes del colapso actual de los mercados de criptomonedas, la categoría más grande de préstamos colateralizados eran préstamos respaldados por Bitcoin y equipos de minería de Bitcoin. Por lo tanto, cuando las cosas comienzan a deteriorarse, los CEL comienzan a tirar Bitcoin, ya que es el activo más comúnmente utilizado para colateralizar préstamos Y la criptomoneda más líquida.

Puntos clave

Arthur Hayes abordó la ingenuidad, o quizás ignorancia, de los inversores de cripto que no tenían concepto de cómo opera un CEX. En los recientes documentos de bancarrota, los prestamistas asumieron que estas empresas de comercio participaban en tratos de arbitraje súper inteligentes que las dejaban impermeables a la volatilidad del mercado.

Pero ese ya no es el caso. Ahora los inversores son conscientes de que estas empresas no eran más que una banda de jugadores degenerados y de solo largo. La única distinción entre ellos y la población general era que tenían miles de millones de dólares para jugar.

La mayoría del Bitcoin ha sido vendido por CEL y todas las grandes empresas de comercio. Los únicos activos restantes son shitcoins ilíquidos, participaciones de empresas de cripto privadas y tokens de preventa bloqueados. Cómo un tribunal de bancarrota maneje finalmente estos activos es irrelevante para la evolución del mercado bajista. Hayes está seguro de que estas entidades no tienen Bitcoin extra para vender.

Arthur observa que los mineros de Bitcoin tomaron préstamos, y una vez que comenzó el mercado bajista, se vieron obligados a liquidar sus tenencias de BTC para pagar sus deudas. Como resultado, sus tenencias de Bitcoin han disminuido. Glassnode produce un gráfico increíble que muestra el cambio neto de 30 días en la cantidad de Bitcoin mantenida por los mineros.

Los gráficos siguientes analizan cómo estas oleadas de crisis de crédito cripto afectaron a los mineros y qué hicieron en respuesta.

Desde el inicio de la crisis financiera en el verano, los mineros han sido vendedores netos de una cantidad sustancial de Bitcoin. Deben hacerlo en un esfuerzo por mantenerse al día con sus enormes cantidades de deuda en fiat. Incluso si no tienen deuda, aún necesitan pagar los costos eléctricos, y debido a que el precio de Bitcoin es tan bajo, deben vender aún más para mantener la instalación funcionando. Algunos mineros perecieron o se vieron obligados a reducir sus operaciones. Esto se evidencia por la fluctuación en el hashrate. 

Arthur Hayes cree que BTC está en alza una vez más. Informa que las políticas de ajuste de la FED tienen mucho que ver con el aumento. 

No sé cuándo o si la Reserva Federal de EE. UU. volverá a imprimir dinero. Sin embargo, creo que el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se volverá disfuncional en algún momento de 2023 debido a las políticas monetarias restrictivas de la Fed. En ese punto, espero que la Fed encienda las impresoras de dinero y, ¡pum!, Bitcoin y todos los demás activos de riesgo se dispararán al alza.

Arthur Hayes

El mercado de criptomonedas ha estado en una espiral descendente durante meses y los inversores en cripto han sufrido algunas pérdidas. La recuperación es inminente. Sin embargo, será un camino largo y accidentado antes de que el mercado se estabilice.