Bitcoin 抛售潮结束，以下是7个关键要点——亚瑟·海耶斯

在最近发表于Medium的一篇博文中，前BitMEX首席执行官Arthur Hayes断言， Bitcoin 可能已经触底。Hayes认为，中心化借贷机构和 Bitcoin 矿工强制出售 Bitcoin 的局面可能已经结束。那些被要求出售资产的人可能早已完成出售。由于大多数中心化加密货币借贷机构目前都处于亏损状态，它们不再通过挖矿来发放贷款或出售抵押品。.

FTX 事件后，Bitcoin 遭受重创

认为 亚瑟·海耶斯 Bitcoin作为加密货币储备资产的地位将确保它引领整个生态系统走出阴影。因此，他建议投资者关注 Bitcoin的价格走势，以判断市场是否已经触底。

他认为，中心化的借贷和交易机构、 Bitcoin 挖矿以及普通投机者导致了加密货币的下跌，而真正的加密货币信徒则从加密货币寒冬中获益。他表示，没有人愿意破产，但破产是可以避免的。.

许多加密货币社区成员尚未理解中心化加密货币交易所的失败会如何影响 Bitcoin的价值。事情的运作方式如下：假设你是一家交易公司，从中心化交易所 A 借了钱；然而，中心化交易所 A 要求你在一周内还款，你必须照办。对于一家交易公司而言，在牛市期间被催收几乎无关紧要。.

 许多信贷机构愿意借钱给你，让你不必清算现有投资。然而，当牛市消退，市场普遍出现信贷紧缩时，这些信贷机构往往也会同时收回贷款。由于无法获得进一步的资金，交易公司不得不出售持仓以满足资本要求。.

在当前加密货币市场崩盘之前，最大的抵押贷款类别是以 Bitcoin 和 Bitcoin 矿机为抵押的贷款。因此，当情况开始恶化时，CEL（加密货币投资者）首先抛售 Bitcoin，因为它是最常用的贷款抵押品，也是流动性最强的加密货币。.

要点总结

亚瑟·海耶斯指出，加密货币投资者天真无知，或者说是无知，他们根本不了解 交易所（CEX） 的运作方式。在最近的破产申请中，贷款方想当然地认为这些交易公司从事的是极其精明的套利交易，因此不受市场波动的影响。

但现在情况已经不同了。投资者们现在意识到，这些公司不过是一群唯利是图、沉迷于长期投机的赌徒。他们与普通人的唯一区别在于，他们拥有数十亿美元的资金可以挥霍。.

大部分 Bitcoin 已被加密货币交易所（CEL）和所有大型交易公司抛售。剩余的资产仅包括流动性差的山寨币、私人加密公司持有的比特币以及锁定的预售代币。破产法院最终如何处理这些资产与熊市的演变无关。海耶斯dent 这些实体没有多余的 Bitcoin 可以出售。.

Arthur 观察到， Bitcoin 矿工曾贷款，熊市开始后，他们被迫出售比特币以偿还债务。因此，他们的 Bitcoin 持有量有所下降。Glassnode 制作了一张精美的图表，展示了矿工持有的 Bitcoin 数量在过去 30 天内的净变化。.

接下来的图表分析了这些加密货币信贷紧缩浪潮对矿工的影响以及他们的应对措施。.

自夏季金融危机爆发以来，矿工们一直在大量抛售 Bitcoin。他们不得不这样做，以偿还巨额的法币债务。即使没有债务，他们也需要支付电费，而且由于 Bitcoin价格低迷，他们不得不出售更多比特币来维持矿场的运转。一些矿工因此丧命，或被迫缩减运营规模。算力的波动也印证了这一点。. 

亚瑟·海耶斯认为比特币价格正在再次上涨。他指出，美联储收紧货币政策与此轮价格飙升有很大关系。. 

我不知道美联储何时或是否会再次开始印钞。但我认为，由于美联储收紧货币政策，美国国债市场将在2023年的某个时候出现功能失调。届时，我预计美联储将启动印钞机，然后—— Bitcoin 和其他所有风险资产的价格将飙升。.

阿瑟·海耶斯

加密货币市场已连续数月处于下行趋势，投资者遭受了不小的损失。复苏在即，但市场稳定之前仍将面临漫长而坎坷的道路。.