La svendita Bitcoin giunge al termine e 7 punti chiave da ricordare – Arthur Hayes

In un recente post sul blog Medium, l'ex CEO di BitMEX Arthur Hayes afferma che Bitcoin ha probabilmente toccato il fondo. Hayes sostiene che la vendita forzata di Bitcoin da parte di istituti di credito centralizzati e miner Bitcoin sia probabilmente terminata. Coloro che erano tenuti a vendere i propri asset lo avrebbero già fatto. Poiché la maggior parte dei prestatori centralizzati di criptovalute è attualmente in rosso, non estraggono più prestiti o garanzie per liquidarli.

Bitcoin subisce gravi colpi dopo la catastrofe FTX

Secondo Arthur Hayes, Bitcoincome bene di riserva delle criptovalute garantirà che esso guidi l'ecosistema fuori dall'ombra. In tal modo, invita gli investitori a concentrarsi Bitcoinper determinare se il mercato abbia o meno toccato il fondo.

Secondo lui, le organizzazioni centralizzate di prestito e trading, le operazioni di mining Bitcoin e gli speculatori ordinari hanno contribuito al declino delle criptovalute, mentre i veri sostenitori delle criptovalute hanno beneficiato del "crypto winter". Afferma che nessuno vorrebbe mai dichiarare bancarotta, ma che è una situazione evitabile.

Molti nella comunità crypto non hanno ancora compreso l'impatto del fallimento degli exchange centralizzati sul valore di Bitcoin. Ecco come funziona. Immagina di essere una società di trading che ha preso in prestito denaro da CEX A; tuttavia, CEX A richiede il rimborso entro una settimana e tu devi ottemperare. Per una società di trading, essere richiamati durante un mercato rialzista ha poca importanza.

 Esistono numerose CEL che vi prestano denaro in modo da non dover liquidare i vostri investimenti correnti. Tuttavia, quando il mercato rialzista si attenua e si verifica un vincolo creditizio a livello di mercato, le CEL spesso richiamano simultaneamente i loro prestiti. Senza accesso a ulteriori finanziamenti, le società di trading devono vendere le loro posizioni per soddisfare i requisiti di capitale.

Prima dell'attuale implosione dei mercati delle criptovalute, la categoria più ampia di prestiti garantiti era quella dei prestiti garantiti da Bitcoin e dalle piattaforme di mining Bitcoin . Pertanto, quando la situazione inizia a peggiorare, le CEL iniziano a svendere Bitcoin, poiché è l'asset più comunemente utilizzato per garantire i prestiti e la criptovaluta più liquida.

Punti chiave

Arthur Hayes ha affrontato l'ingenuità, o forse l'ignoranza, degli investitori in criptovalute che non avevano idea di come funzionasse un CEX . Nelle recenti istanze di fallimento, gli istituti di credito davano per scontato che queste società di trading praticassero operazioni di arbitraggio estremamente intelligenti, che le rendevano immuni alla volatilità del mercato.

Ma non è più così. Ora gli investitori sono consapevoli che queste aziende non erano altro che una banda di giocatori d'azzardo degenerati e long-only. L'unica differenza tra loro e la popolazione generale era che avevano miliardi di dollari con cui giocare.

La maggior parte dei Bitcoin è stata venduta dalle CEL e da tutte le grandi società di trading. Gli unici asset rimanenti sono shitcoin illiquidi, partecipazioni in società private di criptovalute e token bloccati in prevendita. Il modo in cui un tribunale fallimentare gestirà questi asset è irrilevante per l'evoluzione del mercato ribassista. Hayes èdent che queste entità non abbiano Bitcoin extra da vendere.

Arthur osserva che i miner Bitcoin hanno contratto prestiti e, una volta iniziato il mercato ribassista, sono stati costretti a liquidare i loro BTC per estinguere i debiti. Di conseguenza, i loro Bitcoin sono diminuiti. Glassnode produce un grafico sorprendente che mostra la variazione netta a 30 giorni della quantità di Bitcoin detenuta dai miner.

I grafici successivi analizzano in che modo queste ondate di crisi del credito crypto hanno influenzato i minatori e cosa hanno fatto di conseguenza.

Dall'inizio della crisi finanziaria in estate, i minatori hanno venduto netti una quantità sostanziale di Bitcoin. Devono farlo nel tentativo di rimanere aggiornati sui loro enormi debiti fiat. Anche se non hanno debiti, devono comunque pagare i costi dell'elettricità e, poiché il prezzo di Bitcoinè così basso, devono venderne ancora di più per mantenere la struttura operativa. Alcuni minatori sono morti o sono stati costretti a ridimensionare le loro operazioni. Ciò è dimostrato dalla fluttuazione dell'hashrate. 

Arthur Hayes ritiene che BTC sia di nuovo in rialzo. Sostiene che le politiche restrittive della FED abbiano avuto un ruolo importante nel picco. 

Non so quando o se la Federal Reserve statunitense ricomincerà a stampare moneta. Tuttavia, credo che il mercato dei titoli del Tesoro statunitensi diventerà disfunzionale a un certo punto del 2023 a causa delle politiche monetarie restrittive della Fed. A quel punto, mi aspetto che la Fed accenda la banca stampante e poi boom shaka-laka: Bitcoin e tutti gli altri asset rischiosi saliranno vertiginosamente.

Arthur Hayes

Il mercato delle criptovalute è in una spirale discendente da mesi e gli investitori in criptovalute hanno subito alcuni colpi. La ripresa è imminente. Tuttavia, sarà una strada lunga e accidentata prima che il mercato si stabilizzi.