A queda nos preços Bitcoin chega ao fim e 7 pontos-chave a serem considerados – Arthur Hayes

Em uma publicação recente no Medium, o ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, afirma que Bitcoin provavelmente atingiu seu ponto mais baixo. Hayes argumenta que a venda forçada de Bitcoin por instituições de empréstimo centralizadas e mineradores Bitcoin provavelmente chegou ao fim. Aqueles que foram obrigados a vender seus ativos já o fizeram. Como a maioria das instituições de empréstimo de criptomoedas centralizadas está atualmente no vermelho, elas não estão mais minerando para obter empréstimos ou garantias para liquidar.

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Segundo Arthur Hayes, Bitcoincomo ativo de reserva das criptomoedas garantirá que ele lidere o ecossistema para fora das sombras. Ao fazer isso, ele convida os investidores a se concentrarem na Bitcoinpara determinar se o mercado atingiu ou não seu ponto mais baixo.

Segundo ele, organizações centralizadas de empréstimo e negociação, operações de mineração Bitcoin e especuladores comuns contribuíram para o declínio das criptomoedas, enquanto os verdadeiros entusiastas se beneficiaram do inverno cripto. Ele afirma que ninguém deseja declarar falência, mas que isso é evitável.

Muitos na comunidade cripto ainda não entenderam como a falência de corretoras centralizadas de criptomoedas impacta o valor do Bitcoin. Funciona assim: imagine que você é uma corretora que pegou dinheiro emprestado da corretora A; porém, a corretora A exige o pagamento em uma semana, e você precisa cumprir a exigência. Para uma corretora, ser obrigado a pagar a dívida durante um mercado em alta tem pouca consequência.

 Existem inúmeras empresas de empréstimo que lhe emprestarão dinheiro para que você não precise liquidar seus investimentos atuais. No entanto, quando o mercado de alta perde força e ocorre uma restrição de crédito generalizada, as empresas de empréstimo geralmente exigem o pagamento dos empréstimos imediatamente. Sem acesso a mais financiamento, as empresas de trading precisam vender suas posições para atender às necessidades de capital.

Antes da atual implosão dos mercados de criptomoedas, a maior categoria de empréstimos com garantia era composta por empréstimos lastreados em Bitcoin e equipamentos de mineração Bitcoin . Portanto, quando as coisas começam a se deteriorar, os detentores de empréstimos com garantia começam a se desfazer Bitcoin, já que é o ativo mais comumente usado para garantir empréstimos E a criptomoeda mais líquida.

Principais conclusões

Arthur Hayes abordou a ingenuidade, ou talvez a ignorância, dos investidores em criptomoedas que não tinham noção de como uma (CEX) opera. Nos recentes pedidos de falência, os credores presumiram que essas empresas de negociação realizavam operações de arbitragem extremamente inteligentes, o que as tornava imunes à volatilidade do mercado.

Mas esse não é mais o caso. Agora os investidores sabem que essas empresas não passavam de um bando de apostadores degenerados e focados apenas em operações de longo prazo. A única diferença entre eles e a população em geral era que tinham bilhões de dólares para investir.

A maior parte dos Bitcoin foi vendida pelas CELs e por todas as grandes corretoras. Os únicos ativos restantes são shitcoins ilíquidas, participações de empresas privadas de criptomoedas e tokens bloqueados em pré-venda. A forma como um tribunal de falências lidará com esses ativos é irrelevante para a evolução do mercado de baixa. Hayes estádent de que essas entidades não têm Bitcoin extras para vender.

Arthur observa que os mineradores Bitcoin contraíram empréstimos e, quando o mercado de baixa começou, foram forçados a liquidar suas reservas de BTC para pagar suas dívidas. Como resultado, suas reservas Bitcoin diminuíram. A Glassnode produz um gráfico impressionante que mostra a variação líquida de 30 dias na quantidade de Bitcoin detida pelos mineradores.

Os gráficos subsequentes analisam como essas ondas de crises de crédito em criptomoedas afetaram os mineradores e o que eles fizeram em resposta.

Desde o início da crise financeira no verão, os mineradores têm vendido uma quantidade substancial de Bitcoin. Eles precisam fazer isso para conseguir pagar suas enormes dívidas em moeda fiduciária. Mesmo que não tenham dívidas, ainda precisam pagar as contas de luz e, como o preço do Bitcoinestá muito baixo, precisam vender ainda mais para manter as instalações funcionando. Alguns mineradores morreram ou foram forçados a reduzir suas operações. Isso fica evidente pela flutuação na taxa de hash. 

Arthur Hayes acredita que o Bitcoin está em alta novamente. Ele afirma que as políticas monetárias mais restritivas do FED têm muito a ver com esse aumento. 

Não sei quando ou se o Federal Reserve dos EUA voltará a imprimir dinheiro. No entanto, acredito que o mercado de títulos do Tesouro americano entrará em colapso em algum momento de 2023 devido ao aperto das políticas monetárias do Fed. Nesse ponto, espero que o Fed ligue a impressora de dinheiro e, então, bum! Bitcoin e todos os outros ativos de risco dispararão.

Arthur Hayes

O mercado de criptomoedas está em queda livre há meses e os investidores sofreram perdas significativas. A recuperação é iminente, porém, será um caminho longo e árduo até que o mercado se estabilize.