Eine weitere Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte ist in diesem Jahr unwahrscheinlich

Laut dem globalen Kapitalmarktkommentar „The Kobeissi Letter“ ist eine weitere Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) um 50 Basispunkte in diesem Jahr unwahrscheinlich. Vielmehr hält der Kommentar eine Zinssenkung im November für unwahrscheinlich. Im „Kobeissi Letter“ wird zudem erwähnt, dass die vorherige Zinssenkung der Fed im September zu aggressiv gewesen sei. 

Die US-Notenbank Federal Reserve beschloss am 18. September im Rahmen ihrer Sitzung des Offenmarktausschusses eine Zinssenkung um 50 Basispunkte. Dies war die erste Zinssenkung der Fed seit vier Jahren; die letzte erfolgte im Jahr 2020 während der COVID-19-Pandemie. 

Die Fed war überzeugt, dass ein offensiver Kurs entscheidend sei, um ihre Inflations- und Beschäftigungsziele zu erreichen. Der Ausschuss war zudemdent , dass die Fed sich der Inflationsrate von 2 % näherte.

Der Kommentar wies weiterhin auf die offensichtlichen Misserfolge seit den Zinssenkungen im September hin. Im Kobeissi-Brief wurde der langsame Rückgang des Verbraucherpreisindex (VPI) im September auf 2,4 % hervorgehoben, verglichen mit den erwarteten 2,3 %. Die Kerninflation des VPI stieg jedoch im letzten Monat auf 3,3 % und lag damit über den erwarteten 3,2 %. Kobeissi betonte, dass der September der erste Monat seit März des Vorjahres war, in dem die Kerninflation des VPI anstieg.

Manche Ökonomen glauben, dass die US-Notenbank die Zinsen senkt, wenn sie eine Verschlechterung der Wirtschaftslage erwartet. In der Vergangenheit waren die Inflationsraten jedoch teils niedriger, teils deutlich höher.

Einige Fed-Vertreter erwarten weitere Zinssenkungen

Derdent der Federal Reserve Bank von Chicago, Austan Goolsbee, ist der Ansicht, dass die Fed ihren im September eingeschlagenen Zinssenkungskurs fortsetzen sollte. Goolsbee äußerte diedent , dass die Fed die Zinssätze im Laufe des nächsten Jahres bis zu anderthalb Jahren weiter senken werde. Er merkte zudem an, dass die Inflationsrate sich den erwarteten 2 % nähere.

„Der Gesamttrend über 12 bis 18 Monate zeigt deutlich, dass die Inflation stark zurückgegangen ist und sich der Arbeitsmarkt auf ein Niveau abgekühlt hat, das in etwa der Vollbeschäftigung entspricht.“

Austan Goolsbee,dent der Federal Reserve Bank von Chicago

In einem Interview mit CNBC erklärte Austan, er mache sich keine Sorgen über den Inflationsbericht für September. Derdent der Federal Reserve Bank von Chicago betonte zudem, die US-Zentralbank konzentriere sich nicht mehr ausschließlich auf den Preisdruck.

John Williams, der Präsidentdent New Yorker Federal Reserve Bank, teilte Austans Ansicht hinsichtlich weiterer Zinssenkungen in der Zukunft. Williams betonte, dass eine neutralere Ausrichtung der Geldpolitik angebracht wäre.

Protokoll der Fed-Sitzung teilt die Bedenken des Kobeissi-Briefes

Aus dem Protokoll der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) ging hervor , dass einige Fed-Vertreter gegen die Zinssenkung um 50 Basispunkte waren. Im Protokoll wurde erwähnt, dass einige Vertreter eine Senkung um 25 Basispunkte bevorzugt hätten, während andere andeuteten, die Entscheidung unterstützt zu haben.

Alle Verantwortlichen waren sich einig, dass eine Reduzierung der Zinssenkungen für die Wirtschaft angemessen sei. Die meisten befürworteten jedoch weiterhin den aggressiven Ansatz bei der Zinssenkung. 

Die Senkung um 25 Basispunkte würde zur schrittweisen Normalisierung der Geldpolitik des Landes beitragen. Andererseits hatten nur wenige Offizielle mit einer Zinssenkung um 75 Basispunkte gerechnet. Einige Marktteilnehmer spekulieren weiterhin, dass die bevorstehende Zinssenkung der Fed 25 Basispunkte betragen wird.