È improbabile che un altro taglio dei tassi di 50 punti base da parte della Fed si ripeta quest'anno

Secondo il commento sui mercati dei capitali globali, The Kobeissi Letter, è improbabile che la Federal Reserve avvii un altro taglio dei tassi di interesse di 50 punti base quest'anno. Il commento ritiene piuttosto che la possibilità di nessun taglio a novembre sia in aumento. La Kobeissi Letter ha anche affermato che il precedente taglio dei tassi della Fed a settembre è stato troppo aggressivo. 

La Federal Reserve ha deciso un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base il 18 settembre, durante la riunione del Federal Open Market Committee. Si è trattato del primo taglio dei tassi da parte della Fed in quattro anni, l'ultimo risale al 2020, durante la pandemia di COVID-19. 

La Fed riteneva che un approccio aggressivo sarebbe stato cruciale per raggiungere i suoi obiettivi di inflazione e occupazione. Il comitato era inoltredent che la Fed si stesse avvicinando al tasso di inflazione del 2%.

Il commento ha comunque evidenziato gli apparenti fallimenti successivi ai tagli ai tassi di interesse di settembre. La lettera di Kobeissi ha evidenziato il lento calo dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) a settembre, al 2,4%, rispetto al 2,3% previsto. Tuttavia, l'inflazione CPI di fondo è salita il mese scorso al 3,3%, superando le aspettative del 3,2%. Kobeissi ha sottolineato che settembre è stata la prima volta da marzo dello scorso anno che l'inflazione CPI di fondo è aumentata.

Alcuni economisti ritengono che la Fed tagli i tassi quando teme che l'economia peggiorerà. Tuttavia, in passato, i tassi di inflazione sono stati in alcuni casi inferiori, mentre in altri sono stati significativamente più alti.

Alcuni funzionari della Fed prevedono ulteriori tagli dei tassi

Ildent della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ritiene che la Fed dovrebbe proseguire con lo stesso percorso di taglio dei tassi intrapreso a settembre. Goolsbee ha affermato di aspettarsi che la Fed continui con i tagli dei tassi di interesse nel prossimo anno o anno e mezzo. Ildent della Federal Reserve Bank di Chicago ha osservato che i tassi di inflazione si stanno avvicinando al 2% previsto.

"La tendenza generale negli ultimi 12-18 mesi è chiaramente che l'inflazione è diminuita molto e il mercato del lavoro si è raffreddato a un livello che si avvicina a quello in cui pensiamo si raggiunga la piena occupazione."

Austan Goolsbee,dent della Fed Reserve Bank di Chicago

Durante un'intervista alla CNBC, Austan ha affermato di non essere preoccupato per il rapporto sull'inflazione CPI di settembre. Ildent della Fed Reserve Bank di Chicago ha inoltre insistito sul fatto che la banca centrale statunitense ha spostato la sua attenzione oltre le pressioni sui prezzi.

John Williams, presidentedent Fed Reserve Bank di New York, ha condiviso opinioni simili con Austan sui continui tagli dei tassi di interesse in futuro. Williams ha insistito sul fatto che sarebbe opportuno modificare la posizione sulla politica monetaria, adottando una posizione più neutrale.

I verbali della riunione della Fed condividono le preoccupazioni della Lettera di Kobeissi

I verbali della riunione del Federal Open Market Committee hanno evidenziato che alcuni funzionari della Fed erano contrari al taglio dei tassi di 50 punti base. I verbali hanno inoltre affermato che alcuni funzionari avrebbero preferito un taglio di 25 punti base, mentre altri hanno affermato che avrebbero appoggiato la decisione.

Tutti i funzionari hanno concordato sul fatto che ridurre i tassi di interesse fosse appropriato per l'economia. Tuttavia, la maggior parte ha continuato a sostenere l'approccio aggressivo alla riduzione dei tassi. 

I 25 punti base contribuirebbero alla "graduale normalizzazione" delle politiche monetarie del Paese. D'altro canto, pochi funzionari avevano sperato in un taglio dei tassi di interesse di 75 punti base. Alcuni operatori del mercato dei capitali continuano a ipotizzare che i prossimi tagli della Fed saranno di 25 punti base.