يحذر المستثمرون من أن ترامب قد يتسبب في صدمة جديدة للسوق

يشعر المستثمرون وكبار المصرفيين بالقلق من أن ارتفاع أسعار الأسهم الأمريكية يمنح الشركات شعوراً زائفاً بالأمان، مما يقلل من شأن التهديدات الاقتصادية للتعريفات الجمركية الوشيكة التي يفرضها ترامب.

يقول بعض المستثمرين والمصرفيين، بمن فيهم مسؤولون تنفيذيون في أموندي وجيه بي مورغان تشيس، إنهم يرون بالفعل بوادر ارتياح في السوق. ويجادلون بأن المتداولين متفائلون أكثر من اللازم، إذ يراهنون على أن الرئيس الأمريكيdent عن سياساته الاقتصادية المزعزعة للاستقرار، وهو اعتقاد يرونه في غير محله.

في البداية، علق جيمي ديمون، المدير التنفيذي في بنك جيه بي مورغان تشيس، قائلاً: "للأسف، أعتقد أن هناك حالة من التراخي في السوق". وشارك فينسنت مورتييه، كبير مسؤولي الاستثمار في أموندي - أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا - تعليقاً مماثلاً، محذراً من تزايد الثقة في رواية "تاكو" (ترامب دائماً يتراجع).

ترامب يُصعّد تهديداته بفرض رسوم جمركية بينما تُراهن الأسواق على أنه سيتراجع

أعرب مسؤول سابق رفيع المستوى في إدارة ترامب عن رأي مماثل، مشيراً إلى أن الأسواق باتتdent ترامب سيتخلى عن سياساته الجمركية. ومع ذلك، أضاف أنه لا يعتقد أن ترامب سيتراجع، قائلاً: "لطالما كان ترامب مؤيداً للرسوم الجمركية"

ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 30% منذ أبريل، متعافياً من أدنى مستوياته السابقة التي نجمت عن اقتراح ترامب فرض تعريفات جمركية متبادلة. وازدادت وتيرة ارتفاع الأسهم بعد أن أوقف ترامب العمل بالتعريفات الجمركية، وخفض الرسوم المفروضة على الدول إلى المستوى الأساسي البالغ 10%.

كشف ترامب هذا الأسبوع أن إدارته تدرس فرض رسوم جمركية إضافية على عدة دول. وقد أرسل خطابات إلى ما لا يقل عن 20 دولة، من بينها حلفاؤه التجاريون اليابان وكندا والبرازيل، يُعلمهم فيها باحتمالية فرض رسوم جمركية جديدة، ما لم يجروا مناقشات ويتفقوا على اتفاقيات تجارية. وإذا نفّذ ترامب تهديده، فقد تواجه البرازيل رسومًا جمركية تصل إلى 50%.

مع ذلك، تجاهلت أسواق الأسهم إلى حد كبير تهديداته الأخيرة بفرض تعريفات جمركية. ورغم موقف الأسواق، تمسكdent الأمريكي بخطته لفرض تعريفات جمركية "متبادلة" باهظة اعتبارًا من الأول من أغسطس، محذرًا من أنه لن يتم منح أي تمديد دون اتفاقيات تجارية. وحتى الآن، لم تبرم سوى المملكة المتحدة والصين وفيتنام اتفاقيات مع الولايات المتحدة.

تتوقع فرق البحث في العديد من بنوك وول ستريت أن يخفف ترامب من حدة تعريفاته الجمركية لتجنب المزيد من الاضطرابات في السوق. وقد ساهم هذا التوقع إلى حد كبير في الحفاظ على استقرار أسواق الأسهم والسندات، مع خفض تكاليف الاقتراض للشركات.

يقول المستثمرون الأمريكيون إن الرسوم الجمركية ليست مصدر القلق الوحيد

لكن بعض المصرفيين والمستثمرين يخشون أن يصرdent على فرض الرسوم المقترحة. وأكد روبرت تيب، رئيس قسم السندات العالمية في شركة PGIM، أن سردية "تاكو" قد تفشل في ظل هذه الظروف غير المستقرة. وأضاف: "الرسوم الجمركية التي تم تطبيقها مرتفعة نوعًا ما، ومع ذلك استمرت الأسواق في النمو. فهل سيأتي يوم الحساب؟"

ويرى البعض أن الرسوم الجمركية ليست القضية الوحيدة التي ينبغي على المستثمرين الحذر منها. فقانون "بيغ بيوتيفول" الذي تم إقراره مؤخراً، يثير قلق المحللين بشأن تضخم الدين الوطني. ويتوقع بعض الاقتصاديين أن يساهم هذا التشريع بتريليونات الدولارات في زيادة الدين الفيدرالي.

أكد مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في أحد البنوك الأمريكية الرائدة أن سياسات إدارة ترامب وتشريعاتها الضريبية قد أدت إلى تآكل الثقة في الولايات المتحدة كمخزن مستقر وموثوق للقيمة. ووفقًا لهذا المسؤول، يعيد المستثمرون تقييم انكشافهم على الأصول الأمريكية بجدية أكبر من أي وقت مضى، حيث يعترف الكثيرون سرًا بأن "العائد الخالي من المخاطر" التقليدي للبلاد قد تلاشى.

وأصر على أن أكبر مخاوفه هي defiالأمريكي المتزايد، محذراً من أن فرض المزيد من الضرائب سيضر بالدولار في نهاية المطاف.

أقرّ مسؤول تنفيذي رفيع آخر في مؤسسة إقراض عالمية بأن الولايات المتحدة فقدت مكانتها كملاذ آمن. وأوضح أنه على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال سوقًا حيوية، إلا أن تكلفة ممارسة الأعمال التجارية فيها قد ارتفعت. كما أعرب عن قلقه إزاء التوترات السياسية المتصاعدة، لا سيما فيما يتعلق بسيادة القانون. ورأى أن هجمات إدارة ترامب على مكاتب المحاماة ووسائل الإعلام والجامعات قد أضرت بمكانة البلاد.