트럼프가 새로운 시장 충격을 유발할 수 있다, 투자자들 경고

투자자와 주요 은행들은 미국 주식의 고점이 기업들에게 잘못된 안보감을 주고, 트럼프의 임박한 관세의 경제적 위협을 과소평가한다고 우려합니다.

Amundi와 JPMorgan Chase의 임원을 포함한 일부 투자자와 은행가들은 이미 시장에서 안일함의 징후를 보고 있다고 말합니다. 그들은 트레이더들이 미국 대통령이 불안정하게 만드는 경제 정책을 축소할 것이라고 과도하게 낙관하며, 이는 잘못되었다고 생각하는 자신감을 가지고 베팅하고 있다고 주장했습니다.

첫째로, JPMorgan Chase의 임원인 제이미 다이몬은 댓글, “불행히도, 저는 시장에 안일함이 있다고 생각합니다.” Amundi의 수석 투자 책임자인 Vincent Mortier — 유럽 최대 자산운용사 —도 비슷한 의견을 공유했으며, Taco 내러티브(트럼프는 항상 물러섬)에 대한 성장하는 자신감에 경고했습니다.

트럼프, 관세 위협 고조, 시장은 그가 물러날 것이라고 베팅

전 트럼프 고위 관리자는 시장이 이제 트럼프가 관세 정책을 포기할 것이라고 확신하고 있다는 비슷한 견해를 표현했습니다. 그러나 그는 트럼프가 물러나지 않을 것이라고 믿지 않으며, “트럼프는 항상 관세를 좋아해 왔다”고 말했습니다.

The S&P 500 S&P 500 지수는 4월 이후 30% 상승하며 트럼프 전 대통령의 제안된 상호 관세로 인해 발생한 이전 저점을 회복했습니다. 관세 정책 유예 이후 국가별 관세율을 기준 10%로 낮추면서 주식 랠리는 가속화되었습니다.

이번 주 트럼프는 그의 행정부가 여러 국가에 대한 추가 관세를 고려 중이라고 밝혔습니다. 그는 적어도 20 개국개 국가에 서한을 보내, 교역 파트너인 일본, 캐나다, 브라질에게 무역 협상을 논의하고 합의하지 않을 경우 새로운 관세가 부과될 수 있음을 통보했습니다. 트럼프가 위협을 실행에 옮긴다면 브라질은 쉽게 50%의 관세를 부과당할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 주식 시장은 그의 최근 관세 위협을 대부분 무시해 왔습니다. 시장의 태도와는 달리, 미국 대통령은 8월 1일부터 가파른 '상호' 관세 시행 계획을 고수하며, 무역 협정 없이는 연장이 허용되지 않을 것이라고 경고했습니다. 지금까지 영국, 중국, 베트남만 미국과 협상을 타결했습니다.

월스트리트 여러 은행의 연구팀은 트럼프가 추가 시장 혼란을 피하기 위해 가장 공격적인 관세를 완화할 것으로 예상합니다. 이러한 전망은 주식 및 채권 시장의 안정성을 유지하고 기업의 차입 비용을 낮추는 데 크게 기여했습니다.

관세만이 유일한 우려사항은 아니다, 미국 투자자들 언급

일부 은행가들과 투자자들은 대통령이 제안한 관세 부과를 고수할까 봐 우려하고 있습니다. PGIM의 글로벌 채권 부문 수장인 로버트 팁은 예측 불가능한 환경에서 '타코' 시나리오가 실패할 수 있다고 주장했습니다. 그는 "실제로 적용된 관세는 상당히 높은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 시장은 계속 순항하고 있습니다. 언젠가 결산의 날이 올까요?"라고 덧붙였습니다.

일부에서는 관세가 투자자들이 경계해야 할 유일한 문제가 아니라고 주장하기도 합니다. 최근 법으로 제정된 '빅 뷰티풀 빌(Big Beautiful Bill)'로 인해 analysts들은 급증하는 국가 부채에 우려를 나타내고 있습니다. 일부 경제학자들은 이 입법이 연방 부채에 수조 달러를 추가할 수 있다고 예측합니다.

미국 주요 은행의 한 고위 임원은 트럼프 행정부의 정책과 세제 개혁이 미국을 안정적이고 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단으로서의 신뢰를 훼손했다고 주장했습니다. 해당 임원에 따르면, 투자자들은 미국 자산에 대한 노출을 그 어느 때보다 심각하게 재평가하고 있으며, 많은 이들이 사적으로 미국의 전통적인 '무위험 프리미엄'이 사라졌다고 인정하고 있습니다.

그는 자신의 가장 큰 우려가 미국의 증가하는 적자라고 강조하며, 추가 세금이 결국 달러에 해를 끼칠 것이라고 경고했습니다.

글로벌 대출 기관의 다른 고위 임원도 미국이 '안전 피난처' 지위를 잃었다고 동의했습니다. 그는 미국이 여전히 중요한 시장이지만, 그 나라에서 사업을 하는 것이 더 비싸졌다고 주장했습니다. 또한 그는 특히 법치주의와 관련된 신흥 정치적 긴장에 대한 우려를 제기했습니다. 그의 의견에 따르면, 트럼프 행정부의 로펌, 미디어, 대학에 대한 공격은 국가의 지위에 해로웠습니다.