- As ações dos EUA estão se tornando complacentes.
- O S&P 500 aumentou 30% desde o mínimo de abril.
- Alguns investidores temem que Trump avance com seu plano de tarifas.
Investidores e bancos seniores preocupam-se que os máximos das ações dos EUA deem às empresas uma falsa sensação de segurança, minimizando as ameaças económicas das tarifas iminentes de Trump.
Alguns investidores e banqueiros, incluindo executivos da Amundi e JPMorgan Chase, dizem que já veem sinais de complacência no mercado. Argumentaram que os comerciantes estão excessivamente otimistas, apostando que o presidente dos EUA recuará de políticas económicas desestabilizadoras, uma confiança que eles acham que é mal colocada.
Para começar, o executivo da JPMorgan Chase Jamie Dimon tinha comentaram, “Infelizmente, acho que há complacência no mercado.” Vincent Mortier, diretor de investimento da Amundi — o maior gestor de ativos da Europa — partilhou um comentário semelhante, alertando para uma confiança crescente na narrativa Taco (Trump Always Chickens Out).
Trump intensifica ameaças de tarifas enquanto mercados apostam que ele vai recuar
Um antigo alto funcionário de Trump expressou uma visão semelhante, notando que os mercados agora confiam que Trump abandonará as suas políticas de tarifas. No entanto, acrescentou que não acredita que Trump recue, afirmando: “Trump sempre gostou de tarifas.”
O S&P 500 O índice de ações subiu 30% desde abril, recuperando de mínimos anteriores causados pelas tarifas recíprocas propostas por Trump. O rally das ações acelerou após ele pausar as políticas de tarifas, reduzindo as alíquotas para os países para a base de 10%.
Esta semana, Trump revelou que a sua administração está a considerar tarifas adicionais em vários países. Ele enviou cartas para pelo menos países 20, incluindo os seus aliados comerciais Japão, Canadá e Brasil, informando-os de possíveis novas tarifas, a menos que discutam e concordem em acordos comerciais. Se Trump seguir em frente com a sua ameaça, o Brasil pode facilmente ver uma alíquota de 50%.
Ainda assim, as ações ignoraram em grande parte as suas ameaças de tarifas mais recentes. Apesar da postura dos mercados, o presidente dos EUA manteve-se firme no seu plano de impor tarifas “recíprocas” acentuadas a partir de 1 de agosto, avisando que nenhuma extensão será concedida sem acordos comerciais. Até agora, apenas o Reino Unido, a China e o Vietname fecharam acordos com os EUA.
Equipes de pesquisa em vários bancos de Wall Street esperam que Trump alivie as suas tarifas mais agressivas para evitar mais perturbações no mercado. Esta perspetiva ajudou em grande parte a manter a estabilidade nos mercados de ações e obrigações, enquanto reduzia os custos de empréstimo para as empresas.
As tarifas não são a única preocupação, dizem investidores dos EUA
Alguns banqueiros e investidores, no entanto, estão preocupados que o Presidente se mantenha nas alíquotas propostas. Robert Tipp, chefe de obrigações globais da PGIM, afirmou que a narrativa Taco pode falhar num ambiente tão imprevisível. Ele acrescentou: “As tarifas que acabaram por ser aplicadas são um pouco altas. E ainda assim os mercados navegaram. Haverá um dia de prestação de contas?”
Alguns também argumentaram que as tarifas não são o único problema de que os investidores devem desconfiar. O Big Beautiful Bill, recentemente assinado em lei, deixou os analistas preocupados com a dívida nacional a inflar. Alguns economistas preveem que a legislação possa contribuir com triliões de dólares para a dívida federal.
Um executivo sénior de um banco líder dos EUA argumentou que as políticas e a legislação fiscal da administração Trump erosionaram a confiança nos EUA como um depósito de valor estável e confiável. De acordo com o executivo, os investidores estão a reavaliar a sua exposição aos ativos dos EUA mais seriamente do que nunca, com muitos a admitir privadamente que o tradicional “prémio de risco livre” do país desapareceu.
Ele insistiu que a sua maior preocupação é o crescente défice dos EUA, avisando que mais impostos acabariam por prejudicar o dólar.
Outro executivo sénior de uma instituição de crédito global concordou que os EUA perderam o seu estatuto de “refúgio seguro”. Ele argumentou que, embora os EUA continuem a ser um mercado crítico, tornou-se mais caro fazer negócios no país. Ele também levantou preocupações sobre as tensões políticas emergentes, especialmente sobre o estado de direito. Na sua opinião, os ataques da administração Trump a escritórios de advocacia, media e universidades foram prejudiciais para o estatuto do país.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
