Congresso se prepara para desafiar o presidente Kevin Warsh à medida que a incerteza sobre a política do Fed cresce

Kevin Warsh enfrentará o Congresso pela primeira vez como presidente do Federal Reserve enquanto legisladores o pressionam sobre taxas, preços e independência do banco central. Seu primeiro mês no cargo foi tranquilo. Kevin disse pouco sobre a economia.

O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara questionará Kevin às 10h em Washington na terça-feira, após o Bureau of Labor Statistics publicar as figuras de inflação de consumo de junho. Na quarta-feira, ele aparecerá perante um painel do Senado após a agência divulgar os dados de preços ao produtor durante ambas as aparições agendadas esta semana.

Legisladores pressionam Kevin por respostas à medida que as expectativas de taxas sobem

O Rastreador de Probabilidade de Mercado do Fed de Atlanta coloca a chance de um aumento de taxas até setembro em 70%. Os rendimentos dos Tesouros dos EUA subiram desde janeiro, enquanto os traders precificaram custos de empréstimo mais altos.

Kevin se recusou a dar as pistas habituais. No início deste mês, ele disse: “Eu disse que não vou dar orientação prospectiva porque estamos nos reunindo em seis semanas, mas tenho uma atualização para vocês, estamos nos reunindo em quatro semanas.”

Ele disse que o debate dentro do Fed permaneceria atrás de portas fechadas. “Quero que tenhamos uma boa briga familiar… Quando entrarmos naquela sala e fecharmos a porta, teremos um bom debate, mas não tenho muito mais para vocês do que isso.”

O relatório do Fed de sexta-feira disse que a inflação ainda está muito alta. Os custos mais altos de energia ligados ao conflito no Oriente Médio continuam sendo parte do problema. Os tarifas elevaram os preços dos bens domésticos. A forte demanda por chips e outras peças usadas em data centers adicionou mais pressão.

Os preços dos serviços também subiram, embora os responsáveis tenham dito que não esperam que esse aumento seja permanente.

Uma fórmula de política do Fed aponta para uma taxa dos fundos federais acima da faixa atual de 3,5% a 3,75%, porque a inflação aumentou. Os responsáveis alertaram contra uma leitura literal disso.

“No entanto, as prescrições aqui apresentadas ignoram que a economia teria evoluído de forma diferente se a taxa de política tivesse seguido um dos caminhos prescritos pelas regras e, portanto, essas prescrições devem ser interpretadas com cuidado”, disse o relatório.

Congresso questiona Kevin sobre inflação, IA e independência do Fed

Espera-se que o Índice de Preços ao Consumidor de junho mostre a inflação anual em 3,8%, abaixo dos 4,2% de maio. A queda nos preços do petróleo deve ajudar. Esses preços caíram após Trump chegar a um acordo com o Irã, embora esse acordo agora pareça ter perdido grande parte de seu valor.

A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, deve ficar em 2,8%, comparada a 2,9% no mês anterior. Kevin quase certamente será questionado sobre o que esses números significam para as taxas. Seu estilo recente sugere que ele pode manter a resposta restrita.

As atas da reunião de junho do Fed mostraram dois caminhos possíveis para o restante do ano. Se a inflação esfriar, os responsáveis podem manter as taxas onde estão ou cortá-las. Se a pressão sobre os preços permanecer persistente, eles podem aumentar as taxas novamente.

Kevin pode ser mais descontraído ao falar sobre os cinco grupos de trabalho que ele criou. Um avaliará a estratégia de comunicação do Federal Reserve com o público. O outro analisará a política do balanço patrimonial. Os outros três avaliarão a qualidade dos dados, as previsões de inflação e o impacto da inteligência artificial no emprego e na produtividade.

Espera-se que os legisladores testem Kevin sobre se a Casa Branca pode influenciar o banco central. Trump tem pressionado por taxas mais baixas, enquanto o Fed tenta controlar a inflação.

Kevin abordou essa questão na semana passada. “Nós temos sido um banco central independente por um tempo muito longo. Vamos continuar sendo um banco central independente neste momento, e vocês não verão nenhuma mudança nisso.”

A IA será outro tópico. O Congresso pode perguntar se os gastos com chips, energia e data centers podem aumentar a inflação. Kevin não deu uma resposta firme na semana passada. Ele disse que a IA já está aparecendo na demanda e acrescentou que está “confiante de que a veremos na oferta em algum momento.”