Конгресс готовится оспорить председателя Кевина Варша по мере роста неопределенности в политике ФРС

Кевин Варш впервые предстанет перед Конгрессом в качестве председателя Федеральной резервной системы, пока законодатели будут допрашивать его по вопросам ставок, цен и независимости центрального банка. Его первый месяц на посту прошел спокойно. Кевин мало говорил об экономике.

Комитет Палаты представителей по финансовым услугам допросит Кевина в 10:00 в Вашингтоне во вторник, после того как Бюро трудовой статистики опубликует данные о потребительской инфляции за июнь. В среду он выступит перед комитетом Сената после того, как агентство опубликует данные о ценах производителей во время обоих запланированных выступлений на этой неделе.

Законодатели требуют от Кевина ответов по мере роста ожиданий по ставкам

Трекер рыночных вероятностей Атлантской ФРС оценивает вероятность повышения ставки к сентябрю в 70%. Доходность казначейских облигаций выросла с января, в то время как трейдеры заложили в цены более высокие затраты на заимствования.

Кевин отказался давать обычные намеки. В начале этого месяца он сказал: «Я сказал, что не буду давать ориентировочные указания, потому что мы встречаемся через шесть недель, но у меня есть для вас обновление: мы встречаемся через четыре недели».

Он сказал, что дебаты внутри ФРС будут проходить за закрытыми дверями. «Я хочу, чтобы у нас была хорошая семейная ссора… Когда мы войдем в эту комнату и закроем дверь, у нас будет хорошая дискуссия, но у меня нет для вас больше ничего».

Пятничный отчет ФРС сказал, что инфляция все еще слишком высока. Более высокие цены на энергию, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, остаются частью проблемы. Тарифы повысили цены на товары домашнего обихода. Сильный спрос на чипы и другие детали, используемые в центрах обработки данных, добавил еще больше давления.

Цены на услуги также выросли, хотя чиновники заявили, что не ожидают, что этот рост продлится.

Одна формула политики ФРС указывает на то, что федеральная фондная ставка должна быть выше текущего диапазона 3,5%–3,75%, поскольку инфляция выросла. Чиновники предупредили не воспринимать это буквально.

«Однако предписания, показанные здесь, игнорируют тот факт, что экономика развивалась бы иначе, если бы процентная ставка следовала одному из путей, предписанных правилами, и, следовательно, эти предписания следует интерпретировать с осторожностью», — говорится в отчете.

Конгресс допрашивает Кевина по вопросам инфляции, ИИ и независимости ФРС

Ожидается, что индекс потребительских цен за июнь покажет годовую инфляцию на уровне 3,8%, по сравнению с 4,2% в мае. Более низкие цены на нефть должны помочь. Эти цены упали после того, как Трамп достиг соглашения с Ираном, хотя теперь кажется, что эта сделка потеряла большую часть своей ценности.

Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергию, ожидается на уровне 2,8% по сравнению с 2,9% месяцем ранее. Кевину почти наверняка зададут вопрос о том, что эти цифры означают для ставок. Его недавний стиль предполагает, что он может дать узкий ответ.

Протоколы июньского заседания ФРС показали два возможных пути на оставшуюся часть года. Если инфляция охладится, чиновники могут сохранить ставки на текущем уровне или снизить их. Если ценовое давление останется упрямым, они могут снова повысить ставки.

Кевин может быть более расслабленным, говоря о пяти рабочих группах, которые он создал. Одна будет оценивать стратегию коммуникации Федеральной резервной системы с общественностью. Другая займется политикой баланса. Остальные три будут оценивать качество данных, прогнозирование инфляции и влияние искусственного интеллекта на занятость и производительность.

Ожидается, что законодатели проверят Кевина на предмет того, может ли Белый дом влиять на центральный банк. Трамп настаивал на более низких ставках, в то время как ФРС пытается контролировать инфляцию.

Кевин затронул этот вопрос на прошлой неделе. «Мы являемся независимым центральным банком уже очень давно. Мы будем независимым центральным банком и в этот момент, и вы не увидите никаких изменений в этом».

ИИ станет еще одной темой. Конгресс может спросить, могут ли расходы на чипы, энергию и центры обработки данных добавить к инфляции. На прошлой неделе Кевин не дал четкого ответа. Он сказал, что ИИ уже проявляется в спросе, и добавил, что он «уверен, что мы увидим это в предложении в какой-то момент».