연방준비제도(Fed) 정책 불확실성 증가에 따라 의회가 Kevin Warsh 의장을 도전할 준비

Kevin Warsh는 금리, 물가 및 중앙은행 독립성에 대해 의원들이 그를 압박하는 가운데 연방준비제도 의장으로서 처음으로 의회 증언을 하게 된다. 그의 첫 달은 조용했다. Kevin은 경제에 대해 거의 언급하지 않았다.

하원 금융서비스위원회는 화요일 워싱턴에서 오전 10시에 Kevin을 심문할 예정이다. 이는 노동통계국(BLS)이 6월 소비자 물가 지수를 발표한 후이다. 수요일에는 해당 기관이 이번 주 예정된 두 차례의 증언 모두에서 생산자 물가 지수를 발표한 후 상원 패널에 출석할 예정이다.

금리 기대치 상승에 따라 의원들이 Kevin에게 답변을 요구

애틀랜타 연방준비은행 시장 확률 추적기는 9월까지 금리가 인상될 확률을 70%로 제시한다. 국채 수익률은 1월부터 상승했으며, 트레이더들은 더 높은 차입 비용을 반영했다.

Kevin은 일반적인 단서를 제공하기를 거부했다. 이달 초 그는 “전방 안내를 주지 않겠다고 말했다. 우리가 6주 후에 만나기 때문이지만, 업데이트가 있다. 우리가 4주 후에 만난다”고 말했다.

그는 연방준비제도 내부의 논쟁이 비공개로 유지될 것이라고 말했다. “좋은 가족 논쟁을 하고 싶다… 그 방에 들어가 문을 닫으면 좋은 논쟁을 할 것이다. 하지만 그 이상으로 할 말은 많지 않다.”

금요일의 Fed 보고서는 인플레이션이 여전히 너무 높다고 밝혔다. 중동 분쟁과 관련된 높은 에너지 비용이 문제의 일부로 남아 있다. 관세는 가재의 가격을 인상했다. 데이터 센터에 사용되는 칩 및 기타 부품에 대한 강력한 수요가 추가적인 압력을 가했다.

서비스 가격도 상승했지만, 관리자들은 그 상승이 지속되지 않을 것으로 예상한다고 말했다.

한 Fed 정책 공식은 인플레이션이 상승했기 때문에 현재 3.5%~3.75% 범위보다 높은 연방기금금리를 가리킨다. 관리들은 이를 문자 그대로 해석하지 않도록 경고했다.

“그러나 여기서 제시된 처방은 정책 금리가 규칙이 제시한 경로 중 하나를 따랐다면 경제가 다르게 진화했을 것이라는 점을 무시하므로, 이러한 처방은 신중하게 해석해야 한다”고 보고서는 말했다.

의회, 인플레이션, AI 및 Fed 독립성에 대해 Kevin 심문

6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 인플레이션이 5월의 4.2%에서 3.8%로 하락할 것으로 예상된다. 낮은 유가가 도움이 될 것으로 예상된다. Trump가 Iran과 합의를 이루면서 가격이 하락했지만, 그 합의는 이제 상당한 가치를 잃은 것으로 보인다.

식량 및 에너지를 제외한 코어 인플레이션은 한 달 전의 2.9%에서 2.8%로 예상된다. Kevin은 이러한 수치가 금리에 어떤 의미를 가지는지 거의 확실히 질문을 받을 것이다. 그의 최근 스타일은 답변을 좁게 유지할 수 있음을 시사한다.

Fed의 6월 회의 기록은 나머지 연도에 대한 두 가지 가능한 경로를 보여주었다. 인플레이션이 진정되면 관리들은 금리를 현재 수준으로 유지하거나 인하할 수 있다. 물가 압력이 완고하게 지속되면 금리를 다시 인상할 수 있다.

Kevin은 자신이 설립한 5개 태스크 포스에 대해 더 편안하게 이야기할 수 있다. 하나는 연방준비제도의 대중과의 커뮤니케이션 전략을 평가할 것이다. 다른 하나는 대시 정책 검토할 것이다. 나머지 세 개는 데이터 품질, 인플레이션 예측, 그리고 인공지능이 고용과 생산성에 미치는 영향을 평가할 것이다.

의원들은 백악관이 중앙은행에 영향을 미칠 수 있는지 여부를 Kevin에게 테스트할 것으로 예상된다. Trump는 낮은 금리를 추진하는 반면, Fed는 인플레이션을 통제하려고 노력하고 있다.

Kevin은 지난 주 이 문제에 대해 언급했다. “우리는 매우 오랫동안 독립적인 중앙은행이었다. 우리는 지금도 독립적인 중앙은행일 것이며, 그에 대한 변화는 보지 못할 것이다.”

AI는 또 다른 주제가 될 것이다. 의회는 칩, 전력 및 데이터 센터에 대한 지출이 인플레이션에 추가될 수 있는지 물을 수 있다. Kevin은 지난 주 명확한 답변을 주지 않았다. 그는 AI가 이미 수요에 나타나고 있다고 말하며, “어느 시점에서 공급에서도 볼 수 있을 것이라고 확신한다”고 덧붙였다.