連邦準備制度（Fed）政策の不確実性が高まる中、議会はKevin Warsh議長への挑戦を準備

Kevin Warshは、議員らが金利、物価、中央銀行の独立性について彼を追及する中、連邦準備制度議長として初めて議会に臨みます。彼の最初の1ヶ月は静かでした。Kevinは経済についてほとんど発言していません。

下院金融サービス委員会は、労働統計局が6月の消費者物価指数を発表した後の火曜日にワシントンで午前10時にKevinを尋問します。水曜日には、同庁が今週予定されている両方の公聴会で生産者物価データを発表した後に、上院パネルの前に現れます。

金利期待が高まる中、議員らがKevinに答えを迫る

アトランタ連邦準備銀行の市場確率トラッカーは、9月までに金利が引き上げられる確率を70%と示しています。1月以来、国債利回りは上昇しており、トレーダーらはより高い借入コストを織り込んでいます。

Kevinは通常の示唆を拒否しています。今月初め、彼は「フォワードガイダンスは与えないと言いましたが、更新があります。私たちは6週間後に会合を開くと言いましたが、今は4週間後です」と述べました。

彼は、連邦準備制度内の議論は非公開で行われると述べました。「良い家族の議論をしてほしいのです…その部屋に入ってドアを閉めれば、良い議論が交わされるでしょうが、それ以上はお伝えできません。」

金曜日のFedレポートは、インフレが依然として高すぎると示しました。中東紛争に関連するエネルギーコストの上昇は問題の一部です。関税は家庭用品の価格を引き上げました。データセンターで使用されるチップやその他の部品への強い需要が、さらなる圧力を加えています。

サービス価格も上昇しましたが、当局者はその上昇が永続的ではないと述べています。

あるFedの政策公式は、インフレが上昇したため、現在の3.5%〜3.75%の範囲を超えた連邦基金金利を指しています。当局者は、これを文字通り読み取らないよう警告しました。

「ただし、ここで示される処方箋は、政策金利がルールが prescribing する経路のいずれかに従っていた場合、経済が異なる発展を遂げていただろうことを無視しており、したがって、これらの処方箋は注意して解釈されるべきです」とレポートは述べています。

議会はKevinにインフレ、AI、Fedの独立性について質問

6月の消費者物価指数（CPI）は、5月の4.2%から低下し、年間インフレが3.8%を示すと予想されています。原油価格の下落が助けになると予想されています。これらの価格はTrumpがイランと合意に達した後下落しましたが、その合意は現在その価値の多くを失ったようです。

食品とエネルギーを除いたコアインフレは、前月の2.9%と比較して2.8%と予想されています。Kevinはこれらの数字が金利に何を意味するかについて問われるでしょう。彼の最近のスタイルは、答えを狭く保つ可能性があることを示唆しています。

Fedの6月会合の議事録は、今年の残りの部分に対する2つの可能な経路を示しました。インフレが冷却すれば、当局者は金利を現状維持または引き下げる可能性があります。物価圧力が頑固であれば、再び金利を引き上げる可能性があります。

Kevinは、彼が設置した5つのタスクフォースについてよりリラックスして話すことができます。1つは連邦準備制度の一般向けコミュニケーション戦略を評価します。もう1つはバランスシート政策を調べます。他の3つはデータ品質、インフレ予測、および人工知能が雇用と生産性に与える影響を評価します。

議員らは、ホワイトハウスが中央銀行に影響を与えることができるかどうかについてKevinを試すことが予想されます。Trumpは金利引き下げを推進していますが、Fedはインフレ抑制を試みています。

Kevinは先週この問題に対処しました。「私たちは非常に長い間独立した中央銀行でした。今も独立した中央銀行であり、それについての変化は見られないでしょう。」

AIも別のトピックになります。議会は、チップ、電力、データセンターへの支出がインフレに加算される可能性があるかどうかを問うかもしれません。Kevinは先週確固たる答えを与えませんでした。彼はAIはすでに需要に現れていると述べ、供給面でもいつか現れると「自信を持っています」と付け加えました。