Le Congrès se prépare à contester le président Kevin Warsh alors que l'incertitude grandit quant à la politique de la Fed

Kevin Warsh comparaîtra pour la première fois devant le Congrès en tant que président de la Réserve fédérale. Les parlementaires l'interrogeront sur les taux d'intérêt, l'inflation et l'indépendance de la banque centrale. Son premier mois à ce poste a été marqué par le calme. Kevin Warsh s'est peu exprimé sur l'économie.

La commission des services financiers de la Chambre des représentants interrogera Kevin à 10 h à Washington mardi, après la publication par le Bureau des statistiques du travail des chiffres de l'inflation de juin. Mercredi, il comparaîtra devant une commission du Sénat après la publication par cet organisme des données sur les prix à la production.

Les législateurs pressent Kevin de s'expliquer alors que les anticipations de hausse des taux d'intérêt augmentent

L' Tracde probabilité du marché de la Fed d'Atlanta estime à 70 % la probabilité d'une hausse des taux d'ici septembre. Les rendements des bons du Trésor ont augmenté depuis janvier, tandis que les opérateurs ont intégré la hausse des coûts d'emprunt.

Kevin a refusé de donner les indications habituelles. Plus tôt ce mois-ci, il a déclaré : « J'ai dit que je ne donnerais pas de prévisions car nous nous réunissons dans six semaines, mais j'ai une information à vous communiquer : nous nous réunissons dans quatre semaines. »

Il a déclaré que les débats au sein de la Fed se dérouleraient à huis clos. « Je souhaite que nous ayons une discussion franche entre nous… Une fois réunis dans cette pièce, porte fermée, nous aurons un débat constructif, mais je n'ai rien de plus à ajouter. »

Le rapport de la Fed publié vendredi indique que l'inflation reste trop élevée. La hausse des coûts de l'énergie, liée au conflit au Moyen-Orient, contribue à ce problème. Les droits de douane ont fait grimper les prix des biens de consommation courante. Latrondemande de puces et autres composants utilisés dans les centres de données accentue encore la pression.

Les prix des services ont également augmenté, même si les responsables ont indiqué ne pas s'attendre à ce que cette hausse perdure.

Une formule de la Réserve fédérale prévoit un taux des fonds fédéraux supérieur à la fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 % en raison de la hausse de l'inflation. Les responsables ont mis en garde contre une interprétation littérale de cette formule.

« Toutefois, les prescriptions présentées ici ne tiennent pas compte du fait que l’économie aurait évolué différemment si le taux directeur avait suivi l’une des trajectoires prévues par les règles et, par conséquent, ces prescriptions doivent être interprétées avec prudence », indique le rapport.

Le Congrès interroge Kevin sur l'inflation, l'IA et l'indépendance de la Fed

L'indice des prix à la consommation de juin devrait afficher une inflation annuelle de 3,8 %, contre 4,2 % en mai. La baisse des prix du pétrole devrait y contribuer. Ces prix avaient chuté après l'accord conclu par Trump avec l'Iran, même si cet accord semble désormais avoir perdu beaucoup de son importance.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, devrait s'établir à 2,8 %, contre 2,9 % le mois précédent. Kevin sera très certainement interrogé sur les conséquences de ces chiffres pour les taux d'intérêt. Son style habituel laisse penser qu'il restera vague dans sa réponse.

Le compte rendu de la réunion de juin de la Fed a mis en lumière deux scénarios possibles pour le reste de l'année. Si l'inflation se calme, les responsables pourraient maintenir les taux d'intérêt inchangés, voire les abaisser. Si les pressions inflationnistes persistent, ils pourraient procéder à une nouvelle hausse des taux.

Kevin peut aborder plus sereinement les cinq groupes de travail qu'il a mis en place. L'un d'eux évaluera la stratégie de communication de la Réserve fédérale auprès du public. Un autre se penchera sur la politique de bilan. Les trois autres analyseront la qualité des données, les prévisions d'inflation et l'impact de l'intelligence artificielle sur l'emploi et la productivité.

Les parlementaires devraient interroger Kevin Trump sur la capacité de la Maison-Blanche à influencer la banque centrale. Trump a plaidé pour une baisse des taux d'intérêt, tandis que la Fed s'efforce de maîtriser l'inflation.

Kevin a abordé cette question la semaine dernière. « Nous sommes une banquedent dent depuis très longtemps. Nous le resterons, et cela ne changera pas. »

L'intelligence artificielle sera un autre sujet de discussion. Le Congrès pourrait se demander si les dépenses liées aux puces, à l'énergie et aux centres de données risquent d'alimenter l'inflation. Kevin n'a pas donné de réponse définitive la semaine dernière. Il a indiqué que la demande en IA se fait déjà sentir et a ajouté qu'il est «dent que l'offre suivra »