Il Congresso si prepara a sfidare il presidente Kevin Warsh mentre cresce l'incertezza sulla politica della Fed

Kevin Warsh si presenterà al Congresso per la prima volta come presidente della Federal Reserve mentre i legislatori lo pressano su tassi, prezzi e indipendenza della banca centrale. Il suo primo mese di lavoro è stato tranquillo. Kevin ha detto poco sull'economia.

La Commissione per i Servizi Finanziari della Camera dei Rappresentanti interverrà su Kevin alle 10:00 a Washington martedì, dopo che il Bureau of Labor Statistics pubblicherà le figure dell'inflazione dei consumatori di giugno. Mercoledì, si presenterà davanti a un comitato del Senato dopo che l'agenzia rilascerà i dati sui prezzi alla produzione durante entrambe le apparizioni programmate questa settimana.

I legislatori pressano Kevin per risposte mentre salgono le aspettative sui tassi

L'Atlanta Fed Market Probability Tracker mette al 70% la possibilità di un aumento dei tassi entro settembre. I rendimenti dei Treasury sono aumentati da gennaio, mentre i trader hanno precaricato costi di prestito più elevati.

Kevin ha rifiutato di dare i soliti indizi. All'inizio di questo mese, ha detto: "Ho detto che non darò indicazioni forward perché ci incontriamo tra sei settimane, ma ho un aggiornamento per voi, ci incontriamo tra quattro settimane".

Ha detto che il dibattito interno alla Fed sarebbe rimasto a porte chiuse. "Voglio che abbiamo una buona lite familiare… Quando entriamo in quella stanza e chiudiamo la porta, avremo un buon dibattito, ma non ho molto altro da dirvi".

Il rapporto della Fed di venerdì ha detto che l'inflazione è ancora troppo alta. I costi energetici più alti legati al conflitto in Medio Oriente rimangono parte del problema. I dazi hanno aumentato i prezzi dei beni di consumo. La forte domanda di chip e altre parti utilizzate nei data center ha aggiunto ulteriore pressione.

Anche i prezzi dei servizi sono aumentati, sebbene i funzionari abbiano detto che non si aspettano che quell'aumento duri.

Una formula di politica della Fed punta a un tasso fondiario federale superiore all'attuale intervallo 3,5% - 3,75% perché l'inflazione è salita. I funzionari hanno avvertito di non leggerlo alla lettera.

"Tuttavia, le prescrizioni mostrate qui ignorano che l'economia sarebbe evoluta in modo diverso se il tasso di politica avesse seguito uno dei percorsi prescritti dalle regole, e quindi queste prescrizioni dovrebbero essere interpretate con cura", ha detto il rapporto.

Il Congresso interroga Kevin su inflazione, IA e indipendenza della Fed

L'Indice dei Prezzi al Consumo di giugno dovrebbe mostrare un'inflazione annuale al 3,8%, in calo dal 4,2% di maggio. Si prevede che i prezzi più bassi del petrolio aiuteranno. Quei prezzi sono scesi dopo che Trump ha raggiunto un accordo con l'Iran, sebbene quell'accordo ora sembri aver perso gran parte del suo valore.

L'inflazione di base, che esclude cibo ed energia, è prevista al 2,8%, rispetto al 2,9% del mese precedente. Quasi certamente a Kevin verrà chiesto cosa significano quelle figure per i tassi. Il suo stile recente suggerisce che potrebbe mantenere la risposta stretta.

I verbali della riunione di giugno della Fed hanno mostrato due possibili percorsi per il resto dell'anno. Se l'inflazione si raffredda, i funzionari potrebbero mantenere i tassi dove sono o tagliarli. Se la pressione sui prezzi rimane ostinata, potrebbero aumentare nuovamente i tassi.

Kevin può essere più rilassato parlando dei cinque gruppi di lavoro che ha istituito. Uno valuterà la strategia di comunicazione della Federal Reserve con il pubblico. L'altro esaminerà la politica del bilancio. Gli altri tre valuteranno la qualità dei dati, le previsioni di inflazione e l'impatto dell'intelligenza artificiale sull'occupazione e la produttività.

Si prevede che i legislatori mettano alla prova Kevin sul fatto se la Casa Bianca possa influenzare la banca centrale. Trump ha spinto per tassi più bassi, mentre la Fed sta cercando di controllare l'inflazione.

Kevin ha affrontato quella questione la scorsa settimana. "Siamo una banca centrale indipendente da molto tempo. Saremo una banca centrale indipendente in questo momento, e non vedrai cambiamenti su quello".

L'IA sarà un altro argomento. Il Congresso potrebbe chiedere se la spesa per chip, energia e data center potrebbe aggiungere all'inflazione. Kevin non ha dato una risposta ferma la scorsa settimana. Ha detto che l'IA si sta già mostrando nella domanda e ha aggiunto di essere "fiducioso che la vedremo nell'offerta a un certo punto".