Trump podría provocar un nuevo shock en el mercado, advierten los inversores

Los inversores y los principales bancos están preocupados por que los máximos de las acciones estadounidenses den a las empresas una falsa sensación de seguridad, minimizando las amenazas económicas de los inminentes aranceles de Trump.

Algunos inversores y banqueros, entre ellos Amundi y ejecutivos de JPMorgan Chase, afirman que ya perciben señales de complacencia en el mercado. Argumentan que los operadores son demasiado optimistas y apuestan a que el presidente estadounidensedent sus políticas económicas desestabilizadoras, una confianza que consideran infundada.

Para empezar, Jamie Dimon, ejecutivo de JPMorgan Chase, comentó :"Desafortunadamente, creo que hay complacencia en el mercado". Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi, la mayor gestora de activos de Europa, compartió un comentario similar, advirtiendo sobre una creciente confianza en la narrativa de Taco (Trump siempre se acobarda).

Trump intensifica amenazas arancelarias mientras los mercados apuestan a que cederá

Un exalto funcionario de Trump expresó una opinión similar, señalando que los mercados ahora confíandent Trump abandonará sus políticas arancelarias. Sin embargo, añadió que no cree que Trump dé marcha atrás, afirmando: «A Trump siempre le han gustado los aranceles»

El S&P 500 ha subido un 30% desde abril, recuperándose de los mínimos anteriores provocados por los aranceles recíprocos propuestos por Trump. El repunte de las acciones se intensificó después de que suspendiera las políticas arancelarias, reduciendo los aranceles a los países al tipo base del 10%.

Esta semana, Trump reveló que su administración está considerando imponer aranceles adicionales a varios países. Envió cartas a al menos 20 países, incluyendo a sus aliados comerciales Japón, Canadá y Brasil, informándoles de posibles nuevos aranceles, a menos que negocien y acuerden acuerdos comerciales. Si Trump cumple su amenaza, Brasil podría fácilmente verse sometido a un impuesto del 50%.

Aun así, las acciones han ignorado en gran medida sus recientes amenazas arancelarias. A pesar de la postura de los mercados, eldent estadounidense se ha mantenido firme en su plan de aplicar fuertes aranceles "recíprocos" a partir del 1 de agosto, advirtiendo que no se concederá ninguna prórroga sin acuerdos comerciales. Hasta el momento, solo el Reino Unido, China y Vietnam han llegado a acuerdos con Estados Unidos.

Los equipos de investigación de varios bancos de Wall Street prevén que Trump flexibilice sus aranceles más agresivos para evitar mayores perturbaciones en el mercado. Esta perspectiva ha contribuido en gran medida a mantener la estabilidad en los mercados bursátiles y de bonos, a la vez que ha reducido los costes de financiación para las empresas.

Los aranceles no son la única preocupación, dicen los inversores estadounidenses

Sin embargo, a algunos banqueros e inversores les preocupa que eldent mantenga sus propuestas de impuestos. Robert Tipp, director de bonos globales de PGIM, afirmó que la narrativa de Taco podría fracasar en un entorno tan impredecible. Añadió: «Los aranceles que se han mantenido son bastante elevados. Y, sin embargo, los mercados han seguido adelante. ¿Llegará el día del ajuste de cuentas?»

Algunos también han argumentado que los aranceles no son el único problema que debe preocupar a los inversores. El proyecto de ley Big Beautiful Bill, promulgado recientemente, preocupa a los analistas por el aumento de la deuda nacional. Algunos economistas pronostican que la legislación podría contribuir con billones de dólares a la deuda federal.

Un alto ejecutivo de un importante banco estadounidense argumentó que las políticas y la legislación fiscal de la administración Trump han erosionado la confianza en Estados Unidos como una reserva de valor estable y fiable. Según el ejecutivo, los inversores están reevaluando su exposición a los activos estadounidenses con mayor seriedad que nunca, y muchos admiten en privado que la tradicional "prima libre de riesgo" del país se ha desvanecido.

Insistió en que su mayor preocupación es el creciente defiestadounidense y advirtió que más impuestos eventualmente dañarían al dólar.

Otro alto ejecutivo de una entidad crediticia global coincidió en que Estados Unidos ha perdido su estatus de refugio seguro. Argumentó que, si bien Estados Unidos sigue siendo un mercado crucial, hacer negocios en el país se ha vuelto más caro. También expresó su preocupación por las tensiones políticas emergentes, especialmente en torno al Estado de derecho. En su opinión, los ataques de la administración Trump a bufetes de abogados, medios de comunicación y universidades han perjudicado la posición del país.