تتوسع العملات المستقرة في تأثيرها على التداول المركزي والبروتوكولات المتخصصة. ولا تزال عملة تيثر (USDT) المصدر الرئيسي للسيولة. ولكن في عام 2024، أصدرت مشاريع جديدة أصولها وبدأت في زيادة المعروض منها.
أدى ظهور العديد من حلول الطبقة الأولى الرائدة إلى اختيار كل منها لعملة مستقرة مختلفة، سواء كانت موجودة أو تم إنشاؤها حديثًا. يوجد في السوق ثلاثة أنواع من العملات المستقرة، لكل منها خصائصها ومخاطرها المحددة.
تُعدّ العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأكثر شيوعًا، ومن أبرزها USDT وCircle. أما الأنواع الأخرى فتُدعم بضمانات من رموز العملات الرقمية، وعادةً ما تتطلب قيمة أعلى لحماية رأس المال من تقلبات السوق. النوع الثالث هو العملات المستقرة الخوارزمية، حيث يُعاد حساب سعرها باستمرار بناءً علىtracذكي. ومن هذه العملات DAI وUSDD وFrax وAMPL وغيرها.
اقرأ أيضاً: ارتفاع أسعار العملات المستقرة الأصلية على منصة سوي مع إضافة أغورا لعملة AUSD المستقرة إلى شبكتها
يُعدّ توليد العملات المستقرة الخوارزمية في مشاريع DeFi المتخصصة أمرًا شائعًا، ولكنه الأكثر خطورة. غالبًا ما تُولّد هذه المشاريع عملات DeFi خوارزمية، ما يُعرّضها لخطر تضخيم قيمتها واستخدامها لإصدار المزيد من العملات المستقرة. يُمكن أن تنجح العملات المستقرة الخوارزمية من هذا النوع إذا كان الأصل الأساسي قابلاً للتنبؤ، وتجنّب المشروع تضخيم المعروض.
ما هي العملات المستقرة التي تشهد نمواً؟
تُظهر الأبحاث الحديثة أن عملة GHO الخاصة بـ Aaveهي العملة المستقرة الأسرع نموًا، حيث يزيد عرضها بنسبة 38.1٪ كل شهر.
بدأ مشروع GHO من مستوى منخفض للغاية، وهو في بداية مرحلة بناء عرض ذي قيمة. تم إطلاق هذا الأصل في أغسطس 2023، واستغرق الأمر شهورًا لتحقيق التكافؤ مع الدولار الأمريكي. يتميز GHO بتغطية تأمينية عالية من العملات الرقمية، وهو جزء من أكثر أنواع العملات المستقرة انتشارًا.
اعتبارًا من شهر يونيو، لا يزال هناك 1.3 مليون GHO فقط، ويتم استخدامها في الغالب في النظام البيئي اللامركزي لـ Uniswap و Curve DAO و Balancer.
Aave عملة GHO لتكون مضمونة بأصول مُودعة في AaveAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave. يُعتبر المبلغ الحالي المُنشأ من عملة GHO تقديرًا متحفظًا مقارنةً بالقيمة الإجمالية المُقفلة (TVL) لمنصة Aave، والتي تضاعفت خلال الربعين الماضيين لتتجاوز 12.6 مليار دولار.
تُعدّ إيثينا من بين أكثر الجهات نشاطًا في إصدار العملات المستقرة، وتحديدًا عملتها الأصلية USDe. وقد تجاوز المعروض من USDe مؤخرًا عدد العملات المستقرة المُصدرة على بلوك تشين Solana . كما تُتيح إيثينا أيضًا إمكانية تخزين الرموز الجديدة.
تم سكّ أكثر من 3 مليارات من عملة USDe، مع تخصيص جزء منها للتخزين بهدف تحقيق عوائد عالية. وتنتشر عملة USDe أيضاً في الأسواق اللامركزية، بما في ذلك منصتي Curve Finance وUniswap. ومع ذلك، لا تزال عملة USDe محصورة بشكل أكبر في نظام Ethena البيئي بالاقتران مع رمز ENA.
عملة USDe الخاصة بإيثينا هي أصل اصطناعي غير مدعوم بعملة ورقية. وهي مدعومة جزئياً بضمانات من العملات المشفرة وجزئياً بمراكز بيع العقود الآجلة، مما يجعلها ذات مستوى مخاطر مختلف.
يتم إنشاء عملة USDe من قِبل المستخدمين، ولا تُصدر إلا بعد أن يقوم المستخدمون المعتمدون والموثوق بهم بإيداع أصول أخرى في منصة Ethena. ويمكن للمستخدمين الآخرين شراء USDe عبر منصة تداول لامركزية (DEX) دون الحاجة إلى التحقق من هويتهم. وتمتلك USDe صندوق احتياطي إضافي يتكون من USDT وUSDC وETH وأصول أخرى معتمدة.
انتشار العملات المستقرة القديمة إلى الشبكات الجديدة
يأتي نمو العملات المستقرة أيضاً من انتشار العملات المستقرة الرائدة والأقدم إلى الشبكات الجديدة. ولا تُسهم شبكة Ethereum إلا بنصف فرص النمو. كما يُبرز انتشار العملات المستقرة أهمية بدائل الطبقة الأولى الأكثر نشاطاً Ethereum.
زادت Avalanche من مخزونها من عملة USDC بنسبة 31% خلال الشهر الماضي، ويبلغ حجم معروضها من العملات المستقرة حالياً 1.79 مليار دولار. وتشكل عملة USDC حوالي 50% من هذا المخزون.
اقرأ أيضاً: تنظيم المملكة المتحدة لاستيعاب العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية
نما رصيد عملة USDC التابعة لشركة Circle أيضًا على منصتي Optimism وPolygon، وهما من أبرز حلول توسيع نطاق Ethereum . ويؤكد انتقال العملات المستقرة إلى هاتين المنصتين على الاتجاه العام نحو التخلي عن شبكة Ethereum الرئيسية لصالح عمليات تحويل أسرع وأكثر قابلية للتوسع وأقل تكلفة. فنادرًا ما تسمح سرعة ونشاط DeFi بالإنفاق البطيء والمكلف للعملات المستقرة على الشبكة الرئيسية.
وصل عرض عملة USDC إلى 32 مليار دولار، وهو ما يزال أقل من 30% من إجمالي عرض عملة USDT، ولكنه يكتسب أهمية بالنسبة للنظام البيئي الأوسع DeFi .
تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا
