Quels stablecoins croissent le plus rapidement, stimulant le marché haussier de 2024 ?
Quelles stablecoins connaissent la croissance la plus rapide,
- Les stablecoins adossés à des garanties cryptographiques sont les plus nombreux.
- GHO et la stablecoin native d'Ethena montrent une influence croissante dans l'écosystème DeFi.
- USDT et USDC s'étendent vers de nouveaux réseaux et couches de scalabilité.
Les stablecoins étendent leur influence sur le trading centralisé et les protocoles de niche. Tether (USDT) reste la principale source de liquidité. Mais en 2024, de nouveaux projets ont émis leurs actifs et ont commencé à constituer leur offre.
L'émergence de plusieurs solutions L1 de premier plan signifie que chacune a choisi un stablecoin différent, soit existant, soit nouvellement créé. Il existe trois types de stablecoins sur le marché, chacun ayant des caractéristiques et des risques spécifiques.
Les stablecoins adossés au dollar sont les plus courants, avec USDT et Circle. Les autres types sont adossés à des collatéraux de tokens cryptographiques, nécessitant généralement une valeur verrouillée plus élevée pour se protéger contre la volatilité. Le troisième type est celui des stablecoins algorithmiques, dont le niveau de prix est recalculé en permanence sur la base d'un contrat intelligent. Ceux-ci incluent DAI, USDD, Frax, AMPL et d'autres.
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La génération de stablecoins algorithmiques dans des projets DeFi de niche est courante et constitue le risque le plus élevé. Les projets DeFi de niche génèrent souvent des stablecoins algorithmiques ; il existe un risque que la plateforme n'inflaie sa propre valeur et l'utilise pour imprimer plus de stablecoins. Les stablecoins algorithmiques de ce type peuvent fonctionner si l'actif sous-jacent est prévisible et si le projet évite d'infler l'offre.
Quels stablecoins sont en croissance ?
Des recherches récentes montrent que le GHO d'Aave est le stablecoin qui croît le plus rapidement, augmentant son offre de 38,1 % chaque mois.
GHO part d'une base très faible et commence tout juste à constituer une offre significative. L'actif a été lancé en août 2023 et a mis plusieurs mois à atteindre la parité avec le dollar américain. GHO est surcollatéralisé avec des cryptomonnaies et fait partie du type de stablecoin le plus nombreux.
En juin, il n'y avait encore que 1,3 million de GHO, principalement utilisés dans l'écosystème décentralisé d'Uniswap, Curve DAO et Balancer.
Aave crée GHO pour qu'il soit surcollatéralisé par tous les actifs déposés dans le protocole Aave. En 2024, l'offre et la génération de GHO refléteront donc la santé d'Aave. Le montant actuel de GHO créé est conservateur par rapport à la valeur totale verrouillée (TVL) d'Aave, qui a doublé au cours des deux derniers trimestres pour dépasser 12,6 milliards de dollars.
Ethena s'est classé parmi les émetteurs de stablecoins les plus actifs, dans ce cas son USDe natif. Récemment, l'offre d'USDe a dépassé les stablecoins émis sur la blockchain Solana. Ethena propose également un staking pour les tokens nouvellement créés.
Plus de 3 milliards d'USDe ont été émis, dont une partie est verrouillée pour un staking à haut rendement. USDe se répand également sur les marchés décentralisés, y compris Curve Finance et Uniswap. Cependant, USDe reste plus limité à l'écosystème Ethena en combinaison avec le token ENA.
L'USDe d'Ethena est un actif synthétique qui n'est pas adossé à des devises fiduciaires. Il dispose d'un collatéral crypto partiel et est partiellement adossé à des positions de vente à découvert (short futures), présentant ainsi un profil de risque différent.
USDe est généré par les utilisateurs et émis uniquement après que des utilisateurs vérifiés et whitelisted aient déposé un autre actif sur Ethena. D'autres utilisateurs peuvent acheter USDe via un DEX, sans vérification requise. USDe dispose d'un fonds de réserve supplémentaire composé d'USDT, USDC, ETH et d'autres actifs approuvés.
Les anciens stablecoins se répandent vers de nouveaux réseaux
La croissance des stablecoins provient également de la diffusion des stablecoins leaders et plus anciens vers de nouveaux réseaux. Le réseau Ethereum n'est responsable que de la moitié des opportunités de croissance. La diffusion des stablecoins souligne également les alternatives L1 les plus actives à Ethereum.
Avalanche a augmenté son offre d'USDC de 31 % au cours du mois dernier et détient désormais 1,79 milliard de dollars de stablecoins. USDC représente environ 50 % de cette offre.
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L'USDC de Circle a également augmenté sur Optimism et Polygon, deux des principales solutions de mise à l'échelle d'Ethereum. Le déplacement des stablecoins vers ces protocoles souligne la tendance générale à abandonner le mainnet Ethereum pour des transferts plus rapides, évolutifs et moins coûteux. La vitesse et l'activité de la DeFi ne permettent rarement les dépenses plus lentes et plus coûteuses des stablecoins sur le mainnet.
L'USDC a atteint une offre de 32 milliards de dollars, toujours inférieure à 30 % de l'offre totale d'USDT, mais gagnant en importance pour l'écosystème DeFi plus large.
Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
