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- 最も数が多いのは、暗号通貨担保型ステーブルコインです。.
- GHO と Ethena のネイティブステーブルコインは、 DeFi エコシステムにおける影響力が拡大していることを示しています。.
- USDT と USDC は新しいネットワークとスケーラビリティ レイヤーに広がっています。.
ステーブルコインは、中央集権型取引やニッチなプロトコルへの影響を拡大しています。テザー（USDT）は依然として主要な流動性源ですが、2024年にはより多くの新しいプロジェクトが資産を発行し、供給量の増加を開始しました。.
複数の主要なL1ソリューションの出現により、各ソリューションは既存または新規に作成された異なるステーブルコインを選択するようになりました。市場には3種類のステーブルコインがあり、それぞれに固有の特徴とリスクがあります。.
最も一般的なのは、USDTやCircleなどのドル担保型ステーブルコインです。他の種類のステーブルコインは暗号トークンを担保としており、通常はボラティリティ対策としてより高い価値のロックが求められます。3つ目のタイプはアルゴリズム型ステーブルコインで、スマートtracに基づいて価格が常に再計算されます。これにはDAI、USDD、Frax、AMPLなどが挙げられます。.
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ニッチな DeFi プロジェクトでアルゴリズム・ステーブルコインを生成することは一般的ですが、最もリスクが高いです。ニッチな DeFi プロジェクトはしばしばアルゴリズム・ステーブルコインを生成しますが、プラットフォームが自身の価値を膨らませ、それを利用してさらなるステーブルコインを発行するリスクがあります。この種のアルゴリズム・ステーブルコインは、裏付け資産が予測可能であり、プロジェクトが供給量の膨張を回避している場合に機能します。.
どのステーブルコインが成長しているのか?
最近の調査によると、 AaveのGHOは最も急速に成長しているステーブルコインであり、毎月38.1％の供給量を拡大しています。.
GHOは非常に低いベースからスタートし、まとまった供給量を構築し始めたばかりです。この資産は2023年8月にローンチされ、米ドルとの等価性を達成するまで数ヶ月を要しました。GHOは暗号資産で過剰担保されており、最も流通量の多いステーブルコインの一つです。.
6 月時点では、GHO はまだ 130 万個しかなく、主に Uniswap、Curve DAO、Balancer の分散型エコシステムで使用されています。.
Aave に預け入れられたすべての資産によって超過担保されるGHOを生成します Aave 。したがって、2024年には、GHOの供給と生成は Aave。現在生成されるGHOの量は プロトコルの健全性も反映することになりますの Aave、過去2四半期で倍増し126億ドルを超えた総ロック価値（TVL）と比較すると控えめです。
Ethenaは、ネイティブUSDeをはじめとするステーブルコインの最も活発なミントの一つです。最近、USDeの供給量は Solana ブロックチェーンで発行されたステーブルコインの供給量を上回りました。Ethenaは、新たに発行されたトークンのステーキングも提供しています。.
30億USDe以上が発行され、一部は高利回りのステーキング用にロックされています。USDeは、Curve FinanceやUniswapなどの分散型市場にも普及しています。しかし、USDeはENAトークンと組み合わせたEthenaエコシステムに限定されています。.
EthenaのUSDeは、法定通貨に裏付けられていない合成資産です。一部は暗号資産担保であり、一部は先物ショートポジションに裏付けられているため、リスクプロファイルが異なります。.
USDeはユーザーによって生成され、ホワイトリストに登録された認証済みユーザーがEthenaに別の資産を預け入れた場合にのみ発行されます。他のユーザーはDEXを通じてUSDeを購入できますが、認証は必要ありません。USDeには、USDT、USDC、ETH、その他の承認済み資産で構成される追加の準備金があります。.
古いステーブルコインが新しいネットワークに広がる
ステーブルコインの成長は、既存の主要ステーブルコインが新しいネットワークに普及することでも生まれています。 Ethereum ネットワークは成長機会の半分しか担っていません。ステーブルコインの普及は、 Ethereumに代わる最も活発なL1代替通貨の存在を浮き彫りにしています。.
Avalanche 過去1ヶ月でUSDCの供給量を31%増加させ、現在17億9000万ドル相当のステーブルコインを保有しています。USDCはその供給量の約50%を占めています。.
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CircleのUSDCも、 Ethereum 主要なスケーリングソリューションであるOptimismとPolygon上で成長しました。これらのプロトコルに移行するステーブルコインは、より高速でスケーラブルかつ安価な送金を求めて Ethereum メインネットを離れるという一般的なトレンドを裏付けています。DeFiのスピードと活動は DeFi メインネット上でより遅く、より高価なステーブルコインを消費することをほとんど許容しません。.
USDC の供給量は 320 億ドルに達しました。これはまだ USDT の総供給量の 30% 未満ですが、より広範な DeFi エコシステムにとって重要性が高まっています。.
Hristina Vasileva によるCryptopolitan レポート
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クリスティーナ・ヴァシレヴァ
フリスティナ・ヴァシレヴァは、 DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で経営学、ジャーナリズム、マスコミュニケーションの学士号を4年間取得後、哲学の修士号を取得しました。国内有数の新聞社で、商品市場と企業業績を担当する記者として勤務した経験があります。現在は、 Cryptopolitanの寄稿記者を務めています。.
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