스테이블코인은 중앙 집중식 거래 및 틈새 프로토콜에 대한 영향력을 확대하고 있습니다. 테더(USDT)는 여전히 주요 유동성 공급원이지만, 2024년에는 더 많은 신규 프로젝트들이 자산을 발행하고 공급량을 늘리기 시작했습니다.
여러 주요 L1 솔루션이 등장하면서 각 솔루션은 기존 또는 신규로 개발된 서로 다른 스테이블코인을 선택했습니다. 시장에는 세 가지 유형의 스테이블코인이 있으며, 각각 고유한 특징과 위험 요소를 가지고 있습니다.
달러화 담보 스테이블코인이 가장 일반적이며, USDT와 Circle이 대표적입니다. 다른 유형의 스테이블코인은 암호화폐 토큰을 담보로 하며, 일반적으로 가격 변동성에 대비하기 위해 더 높은 가치의 담보를 요구합니다. 세 번째 유형은 알고리즘 스테이블코인으로, 스마트trac에 따라 가격 수준이 지속적으로 재계산됩니다. DAI, USDD, Frax, AMPL 등이 여기에 해당합니다.
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틈새 DeFi 프로젝트에서 알고리즘 스테이블코인을 발행하는 것은 흔한 일이지만 가장 위험한 방식이기도 합니다. 이러한 틈새 DeFi 프로젝트들은 종종 알고리즘 스테이블코인을 발행하는데, 플랫폼이 자체 가치를 인위적으로 부풀려 더 많은 스테이블코인을 발행할 위험이 있습니다. 이러한 유형의 알고리즘 스테이블코인은 기초 자산의 가치가 예측 가능하고 프로젝트가 공급량을 인위적으로 늘리지 않는다면 효과적일 수 있습니다.
어떤 스테이블코인이 성장세를 보이고 있나요?
최근 연구에 따르면 Aave의 GHO는 가장 빠르게 성장하는 스테이블코인으로, 매달 공급량이 38.1%씩 증가하고 있습니다.
GHO는 매우 낮은 수준에서 출발하여 이제 막 의미 있는 공급량을 구축하기 시작했습니다. 이 자산은 2023년 8월에 출시되었으며 미국 달러와 동등한 가치를 달성하는 데 수개월이 걸렸습니다. GHO는 암호화폐로 과담보되어 있으며 가장 흔한 유형의 스테이블코인 중 하나입니다.
6월 현재 GHO는 여전히 130만 개에 불과하며, 대부분 유니스왑, 커브 DAO, 밸런서와 같은 탈중앙화 생태계에서 사용되고 있습니다.
Aave 에 예치된 모든 자산을 담보로 GHO를 생성합니다 AaveAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave에 비해 보수적인 수준입니다 총 예치 자산(TVL) 의 Aave. TVL은 지난 두 분기 동안 두 배로 증가하여 126억 달러를 넘어섰습니다.
이테나는 자체 스테이블코인인 USDe를 활발하게 발행하는 주요 플랫폼 중 하나입니다. 최근 USDe의 공급량이 Solana 블록체인에서 발행된 스테이블코인을 넘어섰습니다. 이테나는 새로 발행된 토큰에 대한 스테이킹 기능도 제공합니다.
30억 개 이상의 USDe가 발행되었으며, 일부는 고수익 스테이킹을 위해 잠겨 있습니다. USDe는 Curve Finance와 Uniswap을 포함한 다양한 탈중앙화 시장에서도 확산되고 있습니다. 하지만 USDe는 여전히 ENA 토큰과 결합된 형태로 이더나 생태계에 국한되어 사용되고 있습니다.
에테나의 USDe는 법정화폐로 뒷받침되지 않는 합성 자산입니다. 부분적으로 암호화폐로 담보되어 있으며, 부분적으로는 선물 매도 포지션으로 뒷받침되므로 위험 프로필이 다릅니다.
USDe는 사용자가 생성하는 코인으로, 화이트리스트에 등록되고 인증된 사용자가 이더나에 다른 자산을 예치한 후에만 발행됩니다. 다른 사용자는 별도의 인증 절차 없이 탈중앙화 거래소(DEX)를 통해 USDe를 구매할 수 있습니다. USDe는 USDT, USDC, ETH 및 기타 승인된 자산으로 구성된 추가 준비금을 보유하고 있습니다.
기존 스테이블코인들이 새로운 네트워크로 확산되고 있습니다
스테이블코인 성장은 기존의 주요 스테이블코인들이 새로운 네트워크로 확산되는 데서도 비롯됩니다. Ethereum 네트워크는 성장 기회의 절반만을 담당하고 있을 뿐입니다. 스테이블코인의 확산은 Ethereum의 가장 활발한 L1 대안들을 부각시키기도 합니다.
Avalanche 지난 한 달 동안 USDC 공급량을 31% 늘렸으며, 현재 17억 9천만 달러 상당의 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 이 중 USDC가 약 50%를 차지합니다.
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Circle의 USDC는 Ethereum 확장 솔루션의 선두 주자인 Optimism과 Polygon에서도 성장했습니다. 스테이블코인이 이러한 프로토콜로 이동하는 것은 더 빠르고 확장 가능하며 저렴한 전송을 위해 Ethereum 메인넷을 떠나는 일반적인 추세를 보여줍니다. DeFi 의 속도와 활발함은 메인넷에서 느리고 비싼 스테이블코인을 사용하는 것을 허용하지 않습니다.
USDC의 총 공급량이 320억 달러에 달했는데, 이는 전체 USDT 공급량의 30%에도 미치지 못하지만, 더 넓은 DeFi 생태계에서 중요성이 커지고 있습니다.
Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고
