As stablecoins estão expandindo sua influência nas negociações centralizadas e em protocolos de nicho. O Tether (USDT) continua sendo a principal fonte de liquidez. Mas, em 2024, mais projetos lançaram seus ativos e começaram a aumentar sua oferta.
O surgimento de diversas soluções líderes de nível 1 fez com que cada uma escolhesse uma stablecoin diferente, seja ela já existente ou recém-criada. Existem três tipos de stablecoins no mercado, cada uma com suas características e riscos específicos.
As stablecoins lastreadas em dólar são as mais comuns, como USDT e Circle. Os outros tipos são lastreados por tokens criptográficos, geralmente exigindo um valor mínimo de investimento maior para proteção contra a volatilidade. O terceiro tipo são as stablecoins algorítmicas, cujo preço é constantemente recalculado com base em umtracinteligente. Entre elas, podemos citar DAI, USDD, Frax, AMPL e outras.
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A geração de stablecoins algorítmicas em projetos DeFi de nicho é comum e também a mais arriscada. Projetos DeFi de nicho frequentemente geram stablecoins algorítmicas; existe o risco de a plataforma inflacionar seu próprio valor e usá-lo para imprimir mais stablecoins. Stablecoins algorítmicas desse tipo podem funcionar se o ativo subjacente for previsível e o projeto evitar inflar a oferta.
Quais stablecoins estão em crescimento?
Pesquisas recentes mostram que o GHO da Aaveé a stablecoin de crescimento mais rápido, expandindo sua oferta em 38,1% a cada mês.
O GHO está partindo de uma base muito baixa e está apenas começando a construir uma oferta significativa. O ativo foi lançado em agosto de 2023 e levou meses para atingir a paridade com o dólar americano. O GHO é sobrecolateralizado com criptomoedas e faz parte do tipo mais numeroso de stablecoin.
Em junho, ainda havia apenas 1,3 milhão de GHOs, usados principalmente no ecossistema descentralizado da Uniswap, Curve DAO e Balancer.
Aave cria GHO para ser supercolateralizada por todos os ativos depositados no AaveAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave. A quantidade atual de GHO criada é conservadora em comparação com o valor total bloqueado (TVL) da Aave, que dobrou nos últimos dois trimestres, ultrapassando US$ 12,6 bilhões.
A Ethena se destacou entre as emissoras mais ativas de stablecoins, neste caso, a sua nativa, USDe. Recentemente, a oferta de USDe ultrapassou a de stablecoins emitidas na blockchain Solana . A Ethena também oferece staking para os tokens recém-criados.
Mais de 3 bilhões de USDe foram cunhados, com alguns bloqueados para staking de alto retorno. O USDe também está se espalhando por mercados descentralizados, incluindo Curve Finance e Uniswap. No entanto, o USDe permanece mais limitado ao ecossistema Ethena em combinação com o token ENA.
O USDe da Ethena é um ativo sintético que não é lastreado em moeda fiduciária. Ele possui garantia parcial em criptomoedas e é parcialmente lastreado por posições vendidas em contratos futuros, apresentando, portanto, um perfil de risco diferente.
USDe é gerado pelos usuários e emitido somente após usuários autorizados e verificados depositarem outro ativo na Ethena. Outros usuários podem comprar USDe por meio de uma DEX, sem necessidade de verificação. O USDe possui um fundo de reserva adicional composto por USDT, USDC, ETH e outros ativos aprovados.
Moedas estáveis mais antigas se espalham para novas redes
O crescimento das stablecoins também provém da expansão das principais stablecoins mais antigas para novas redes. A rede Ethereum é responsável por apenas metade das oportunidades de crescimento. A disseminação das stablecoins também destaca as alternativas de camada 1 mais ativas ao Ethereum.
Avalanche aumentou seu fornecimento de USDC em 31% no último mês e agora detém US$ 1,79 bilhão em stablecoins. O USDC representa cerca de 50% desse fornecimento.
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O USDC da Circle também cresceu no Optimism e no Polygon, duas das principais soluções de escalabilidade Ethereum . A migração de stablecoins para esses protocolos reforça a tendência geral de abandono da rede principal Ethereum em busca de transferências mais rápidas, escaláveis e baratas. A velocidade e a atividade do DeFi raramente permitem o gasto mais lento e caro de stablecoins na rede principal.
O USDC atingiu uma oferta de US$ 32 bilhões, ainda menos de 30% da oferta total de USDT, mas ganhando importância para o ecossistema DeFi em geral.
Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva
