أسهم Russell 2000 تتفوق باستمرار على التكنولوجيا الكبرى منذ بداية عام 2026 لأول مرة في 7 سنوات

تفوقت أسهم Russell 2000 على التكنولوجيا الكبرى طوال الأيام الأولى من التداول في عام 2026، وهذه هي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ عام 2019.

تفوق المؤشر صغير الحجم الآن على S&P 500 وDow لمدة سبعة أيام تداول متتالية، وكانت المرة الأخيرة التي حدث فيها ذلك في يناير 2019.

تتدفق الأموال نحو البنوك، والمواد، وشركات المنتجات الاستهلاكية، وهي أنواع الأعمال التي تنجح بشكل أفضل عندما يعمل الناس وينفقون ويبنون الأشياء. هذا هو مكان الرهانات الآن.

وول ستريت تعتمد الآن على الأرباح خارج قطاع التكنولوجيا

لم يكن بإمكان هذا التحول أن يأتي في وقت غريب أكثر. لا يزال من المتوقع أن تقود التكنولوجيا نمو الأرباح في الربع الرابع. وتظهر بيانات من بنك أوف أمريكا أن شركات S&P 500 التكنولوجية مستعدة لنمو الأرباح بنسبة 20% مقارنة بالعام الماضي.

أرباح غير تقنية؟ ينظرون إلى انخفاض من نمو بنسبة 9% إلى 1% فقط. هذا يضع ضغطاً كبيراً على القطاعات الأخرى لإظهار أنها ليست أثقالاً ميتة.

يراقب المستثمرون أسماء مثل Caterpillar، وجي بي مورغان، وبروكتر آند غامبل. هذه هي الشركات التي تحتاج إلى إثبات أن الاقتصاد الأمريكي لا ينجو فحسب، بل يتقدم أيضاً نحو توسع حقيقي. يتوقع المحللون بالفعل مثل هذه الرسالة.

"هذا هو بداية العام الأولى التي نحصل فيها على رياح خلفية تحفيزية واسعة النطاق"، قال مايكل كانتروويتز، استراتيجي في Piper Sandler. خياراته العليا هي النقل، والإسكان، والتصنيع.

التكنولوجيا لا تزال تحتفظ بالسلطة لكن الأسهم صغيرة الحجم تجذب تدفقات صناديق الاستثمار

تقول Bloomberg Intelligence إن أسهم النمو مستعدة لزيادة الأرباح بثلاثة أضعاف معدل أسهم القيمة. هذا يعني نمو أرباح بنسبة 30% للتكنولوجيا مقابل 9% فقط للقيمة. لا تزال التكنولوجيا هي الجزء الأكبر من كعكة النمو، وهذا لا يتغير فقط لأن بعض الناس قد سئموا منها.

ولكن ليس كل شيء خارج التكنولوجيا يسحب للأسفل. من المتوقع أن تنمو أرباح الشركات الصناعية بنسبة 13%. تنظر أسهم السلع الاستهلاكية الاختيارية إلى نمو بنسبة 12%، ومن المتوقع أن تهبط الرعاية الصحية، والمواد، والسلع الأساسية كلها تحت 10% قليلاً. لذا نعم، بعض هذه القطاعات تظهر أرقاماً حقيقية بالفعل.

وليس مجرد توقعات. الأموال الحقيقية تغادر التكنولوجيا. الأسبوع الماضي، شهدت صناديق قطاع التكنولوجيا تدفقات خروج بقيمة 900 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، توجهت 8.3 مليار دولار إلى صناعات أخرى. ويشمل ذلك المواد، والرعاية الصحية، والصناعات؛ القطاعات التي تتركز بشدة في Russell 2000.

وفقاً لـ Deutsche Bank، وصلت التعرضات للأسهم صغيرة الحجم إلى أعلى نقطة لها منذ ما يقرب من عام. وفي الوقت نفسه، يستمر التوضع في شركات التكنولوجيا الكبرى في الانخفاض.

هذا ليس إشارة رخوة تماماً. تخفيف الاحتياطي الفيدرالي يساعد أيضاً. مع انخفاض Rates، تبدو أجزاء أكثر خطورة من السوق أكثر جاذبية. أضف إلى ذلك الشك المتزايد حول بقاء الذكاء الاصطناعي، ومن المنطقي أن يتراجع المتداولون عن الشركات العملاقة ويحاولون شيئاً جديداً.

على الجانب الكلي، العقود الآجلة أكثر ليونة. انخفضت عقود Dow Futures بمقدار 63 نقطة. كانت عقود S&P 500 Futures هابطة بنسبة 0.2%، وانخفض Nasdaq 100 بنسبة 0.3%.

يراقب المتداولون تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، الذي من المتوقع أن يظهر ارتفاعاً بنسبة 2.7% في الأسعار على مدار العام الماضي. وهذا سيتطابق مع التضخم الأضعف الذي شوهد في نوفمبر، حتى مع تعطيل الإغلاق الحكومي في خريف العام الماضي للبيانات.